哪些先進製造業中國在追趕

① 中國製造2 0 2 50大重點領域中 排在第一位的是哪個領域

中國製造20250大重點領域中排在第一位的是新一代信息技術產業。《中國製造2025》十大重點領域，新一代信息技術產業、高檔數控機床和機器人、航空航天裝備等，製造業覆蓋面很廣，為了確保用十年的時間，到2025年，邁入製造強國行列，必須堅持整體推進、重點突破。

新一代信息技術是國務院確定的七個戰略性新興產業之一，國務院要求要加大財稅金融等扶持政策力度。

技術介紹

新一代信息技術分為六個方面，分別是下一代通信網路、物聯網、三網融合、新型平板顯示、高性能集成電路和以雲計算為代表的高端軟體。

新一代信息技術，不只是指信息領域的一些分支技術如集成電路、計算機、無線通信等的縱向升級，更主要的是指信息技術的整體平台和產業的代際變遷。

《國務院關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》中列了七大國家戰略性新興產業體系，其中包括新一代信息技術產業。

關於發展新一代信息技術產業的主要內容是，加快建設寬頻、泛在、融合、安全的信息網路基礎設施，推動新一代移動通信、下一代互聯網核心設備和智能終端的研發及產業化，加快推進三網融合，促進物聯網、雲計算的研發和示範應用。

② 中國在哪些領域是世界領先的真正值得國人驕傲的

中國是世界領先的領域：5G技術、電動汽車電池技術、光伏技術、家用電器生產技術、中國基建

一、5G技術：談到中國科技領先全球的技術，肯定少不了以華為為代表中國5G通訊技術，現在手機都要買5G手機，4G的手機卡也要升級成5G，目前這一塊的技術領先體現，可以從世界各大通訊企業的5G設備生產銷售看到一點端倪。5G設備的生產銷售的前五名的公司中，中國獨占兩家，並且這兩家公司的總佔比超過45%，可以說中國在5G技術上是遙遙領先的。

二、電動汽車電池技術：中國在電動汽車的電池技術這塊也是遙遙領先，同樣以19年動力電池出貨量來看，中國的寧德時代生產32.3（GWh）、比亞迪公司生產10.8（GWh），分別占據了銷量排行榜的第一位和第四位。如果把這個榜單擴大到前十位，還包括中國國軒高科3.22（GWh）、中國力神1.95（GWh）、中國億緯鋰能 1.84（GWh），前十名里有六家中國企業。

三、光伏技術：光伏技術在光伏組件生產這一塊，中國晶科、中國晶澳、中國天合等8家中國企業基本可以理解成世界光伏產業，這8家公司都在世界光發產業的前十名里，特別是第一名到第五名都是中國的光伏公司。

四、家用電器生產技術：家用電器生產領域，應該是我們普通人接觸最多的一塊，雖然在一些高端電器領域還是國外的企業技術有一些優勢，但如果我們衡量整個家電行業的話，正應了格力的那句廣告詞，掌握核心科技一樣，當下中國整體的家電生產製造技術已經是世界領先的了。

五、中國基建：在整個基建的大領域中，中國總體上是處於世界領先的，畢竟我們這個基建狂魔的稱號的確是聲名在外，包括我們的高鐵技術、橋梁隧道的建設技術、各種高壓電路基站天線的鋪設等等，絕對都是領先全球的。

③ 疫情後製造業哪些領域更上一層樓

完整正式報告請參見東北證券宏觀研究報告《疫情後製造業哪些領域更上一層樓？》

東北宏觀：沈新鳳

1. 製造業處於復甦初期，部分領域表現突出

疫情得到控制以來中國經濟持續復甦，工業增加值增速快速上行，Q2以來製造業營收見底回升、存貨高位回落，步入復甦初期。結構上不同行業之間差異很大。 從庫存周期角度看，計算機、專用設備、食品與有色反彈更快；從利潤改善角度看，計算機、裝備製造、食品、醫葯等領域規模增長突出；以營收利潤率衡量效率的角度看，計算機、裝備製造、 汽車 、醫葯等領域有提升，從上市公司數據中也可以找到以高端製造業為主的細分行業提質增效的證據；從以資產負債率衡量的杠桿角度看，計算機、 汽車 、黑色與飲料的復甦更 健康 。

綜合來看，計算機通信電子、食品飲料在周期、利潤、效率和杠桿四個維度均有突出表現；裝備製造、 汽車 在三個維度表現較好；醫葯、橡塑、煙草、造紙則在兩個維度上有優勢。

2. 海外需求對中國製造業復甦的貢獻巨大

2.1. 宏觀層面，外需是製造業復甦的重要拉動力

今年1-8月累計工業利潤從結構上看下游>中游>上游，需求拉動復甦的特徵明顯。 [1]2020年至今，上、中、下游工業企業加權利潤增速（按可比口徑）分別為-37.9%、-9.8%、9.4%，上游明顯弱於2019年末（-0.5%），中游和下游卻強於2019年末（分別為-13.3%和-1.5%）。這一結構說明當前經濟復甦是需求側驅動的。

但需求結構上看，出口增速回升的勢頭明顯好於國內社零消費復甦，這表明外需在製造業復甦過程中起到了關鍵作用： 海外疫情沖擊其他國家的經濟生產、導致供需缺口持續存在，需要中國來補充產能（參見前期報告《進口下降的「假象」——8月貿易數據點評》），且並不會因為海外疫情二次爆發而受影響。

2.2. 行業層面，製造業細分行業表現與外需關聯度較高

前述在周期、利潤、效率和杠桿四個維度表現較好的製造業細分行業，如計算機、裝備製造、醫葯、 汽車 、食品飲料等，普遍出現年初至今出口交貨值累計正增長或增速較今年2月低點明顯回升的特點。

計算機通信電子、專用設備、醫葯出口交貨值正增長。 今年出口交貨值增速為正的製造業細分行業有3個，分別是 醫葯製造業 （33.9%）、 計算機、通信及其他電子設備製造業 （5.6%）和 專用設備製造業 （4.1%），這三個行業均實現了利潤同比正增長（分別為7.4%、26.1%和22.9%），也都實現了佔全部製造業利潤比重的提升。

食品、 汽車 、橡塑、通用設備出口交貨值增速為負但較今年2月低點明顯回升，且利潤正增長。 其中， 食品製造業 、 農副食品加工業 、 通用設備製造業 、 汽車 製造業 、 橡膠和塑料製品業 的出口交貨值今年1-8月累計增速分別為-2%、-4.4%、-10.7%、-9.3%、-6.8%，這些行業累計利潤正增長，分別為10.8%、17.7%、7.6%、1.5%、19.5%。

紡服、化工、傢具、電氣機械、黑色、非金屬礦物製品出口交貨值增速回升但仍然為負，且利潤負增長。 電氣機械及器材製造業 、 傢具製造業 、 紡織服裝、服飾業 、 黑色金屬冶煉及壓延加工業 、 非金屬礦物製品業 、 化學原料及化學製品製造業 出口交貨值今年1-8月累計增速分別為-1.3%、-18.3%、-21.3%、-28.9%、-11.5%、-10.2%，這些行業的累計利潤負增長，分別為-1.3%、-27.3%、-25.6%、-23.1%、-3.8%、-22%。

整體看，外需對製造業細分行業帶動作用明顯。

2.3. 公司層面，計算機、醫葯等行業上市公司拓展海外業務最多

今年有1149家上市公司通過中報披露了海外業務收入數據， 其中有992家去年也公布了海外收入，409家收入同比增長。這409家海外營收增長的上市公司中，最多的是計算機行業，總共有102家；其次是醫葯、專用設備、機械和化工，分別有45家、42家、41家和38家。

比較有代表性的企業有：化工行業的三聚環保今年中報海外業務收入13.86億元，同比增長438.43%；通信行業的意華股份中報海外業務收入10.14億元，同比增長422.45%； 汽車 行業的比亞迪中報海外業務收入240.03億元，同比增長328.74%；機械行業的埃斯頓中報海外業務收入5.85億元，同比增長305.90%；醫葯行業的九安醫療中報海外業務收入7.92億元，同比增長280.48%；鋼鐵行業的中信特鋼中報海外業務收入32.44億元，同比增長185.37%；醫葯行業的魚躍醫療中報海外業務收入10.19億元，同比增長172.91%；紡織行業的穩健醫療中報海外業務收入11.31億元，同比增長163.07%；醫葯行業的科華生物中報海外業務收入2.70億元，同比增長161.04%；計算行業的浪潮信息中報海外業務收入51.72億元，同比增長123.22%；電子行業的飛榮達中報海外業務收入3.04億元，同比增長123.18%；電子行業的高德紅外中報海外業務收入2.79億元，同比增長117.69%；電子行業的立訊精密中報海外業務收入330.35億元，同比增長71.44%等。

2.4. 技術層面，生物/生命科學與電子是中國製造優勢領域

海關總署的高技術產品出口統計有助於我們分析中國製造業的優勢與短板。 今年1-8月，我國高技術產品出口累計同比增長2.2%，細分類別中增速低於整體的包括航空航天技術（-19.4%）、計算機與通信技術（0.8%）、計算機集成製造技術（0.1%）、光電技術（-9.9%）和材料技術（-1.5%），增速高於整體的包括生物技術（2.3%）、生命科學技術（19.6%）、電子技術（6%）和其他技術（16.1%）。 總體看，電子、生物/生命科學是中國製造的技術優勢領域，但在計算機通信與集成、材料、光電、航空航天等技術領域未顯出口優勢。

3. 製造業的自我革命是強國之本

3.1. 傳統周期性投資的故事不會昔日重現

如何評價地產、基建在本輪復甦中的作用？ 目前市場上一些觀點擔心，當前房地產、基建在固定資產投資中佔比較高，因此投資拉動的未來提升空間可能有限、而邊際效果也會逐漸下降，從而影響經濟復甦的可持續性。 但我們認為本輪復甦不能簡單歸結為房地產、基建主導。

首先，房地產對製造業的帶動作用明顯下降。 今年土拍市場與房地產銷售火熱。但是房地產開發投資中主要是土地購置費增速較高，施工增速並不高，新開工和竣工增速甚至為負，這意味著今年房地產投資對施工相關產業鏈的帶動作用相對有限。另一方面，從社零消費數據來看，建築及裝潢材料、傢具銷售增速為負，弱於社零整體增速，表明房地產銷售對裝修相關產業鏈的帶動作用也並不十分突出。

最後，傳統周期性投資增長有天花板。 房地產行業短期或因銷售增長強勁而保持投資高增速，地產融資「345新規」（3道紅線、4級風險管理、5個百分點債務增速檔位）迫使房企更依賴銷售回款、短期甚至可能帶動新開工與期房銷售增長。但長期看，資金端收緊最終會導致投資端收縮。基建方面，我們此前測算全年增速預計8.3%（參見前期報告《新老基建空間廣闊，預計年內基建投資增速8%以上》），但地方財力經疫情消耗後較為吃緊，大部分地區一般預算收入同比下滑，因此我們認為基建後續有提升空間，但增速也不會很快。

長期來看，「雙循環」新發展格局下，未來城鎮化政策的發力點將主要是提高戶籍人口城鎮化率、疏通經濟循環，而非房地產投資與傳統基建投資。

我國居民消費的GDP佔比一直顯著低於發達國家，政策面將大概率長期堅持「房住不炒」，減少高房價擠出效應，釋放消費需求（參見前期報告《如何理解新形勢下的「雙循環」》）。目前，我國總人口城鎮化率一直明顯高於戶籍人口城鎮化率（2019年缺口為16個百分點），已成為阻礙經濟循環、限制居民消費的重要問題。與促進農民進城買房等傳統城鎮化政策（更有利於地產、基建）相比，通過取消和減少落戶限制、促進「居住證人口」市民化來提升戶籍人口城鎮化率的政策將更能增強歸屬感、激活消費潛力，並提高人力資源優化配置效率從而為產業升級提供更有利的支持，政策空間更大、邊際效果也更 健康 ，也一直是政策支持的重點，如國務院辦公廳《關於印發推動1億非戶籍人口在城市落戶方案的通知》（2016）和《關於促進勞動力和人才 社會 性流動體制機制改革的意見》（2019），國家發改委《關於培育發展現代化都市圈的指導意見》（2019）、2019年和2020年新型城鎮化重點任務等。

3.2. 製造強國是永葆昌盛的關鍵

本輪疫情對經濟固然帶來了挑戰，但也為「中國製造」與「中國智造」的龍頭帶來了機遇：

第一是行業集中、結構優化。 疫情對 社會 經濟的全方面沖擊，客觀上成為一種測試企業質地的「試金石」，使得一些實力強、效率高、核心競爭力和風險抵禦能力較突出的優秀企業在危機過後脫穎而出，從而提高了行業集中度、優化了行業結構。

第二是提高效率、激發潛能。 危機雖然對企業的營收、利潤等各方面產生了沖擊，但也激發了企業潛力，倒逼其調動資源、提高效率、創新成長以應對嚴峻的形勢和巨大的壓力、跨越周期，從而促進產業升級和技術進步。今年1-8月，我國製造業營收利潤率5.54%（今年1-8月累計利潤/營收），與去年同期的5.46%相比未降反升。

第三是制度優勢、內需保障。 中國疫情防控高效、經濟生產與 社會 生活的恢復領先全球，這為一些需求主戰場在國內的龍頭企業提供了「主場優勢」，使其相比同行業的海外競爭對手需求更有保障。當前國內消費雖復甦進度弱於生產，但仍在持續回升、並未對生產形成明顯拖累。今年上半年我國GDP累計同比-1.6%，但明顯高於歐美日等主要經濟體。

第四是轉危為機、開拓海外。 今年海外生產和銷售受到疫情沖擊大，國外企業競爭實力受損相對更嚴重，這客觀上有利於中國企業獲取更多的全球市場份額。年初至今中國累計出口總額相當於美國的109.7%（去年末為98.9%）、歐盟的110.68%（去年末為104.53%）、日本的394.93%（去年末為354.80%）、韓國的486.61%（去年末為460.96%）、越南的902.68%（去年末為948.75%）、印度尼西亞的1523.50%（去年末為1492.25%）、菲律賓的3915.02%（去年末為3524.02%）、墨西哥的611.01%（去年末為542.54%）。這表明中國在全球出口市場上的份額較主要出口國/經濟體都有所擴張（除越南以外）。

本輪疫情過後，隨著低端過剩產能出清更加徹底、經濟隱患更早暴露、產業結構升級更進一步，會有一批優秀的中國企業綜合實力邁上新台階，一些「我國第一」的製造業龍頭會向「全球第一」邁進，這同時也會大大增強未來經濟復甦的持久性。我們認為，地產、基建復甦帶動的產業鏈邊際改善終將收斂，製造業的自我革命才是永葆常青、國運昌盛之本。