1. 白糖的價格及行情
2009年白糖研究報告（金鵬期貨經紀有限公司
2009年1月）
目錄
一、2008年白糖價格先揚後抑，一波三折
二、2009年影響期價運行因素分析
（一）白糖市場供求關系分析
1.國際市場供求情況
2.國內市場供求情況
（二）白糖產業的特殊性以及對期貨定價的相 關影響
1.白糖產業的壟斷性相互依存性和保護性
2.國內白糖產業的突破之路
3.國家政策有利於甘蔗和糖價的穩定
三、2009年白糖期貨價格走勢預測
一、2008年白糖價格先揚後抑，一波三折
第一階段：炒作冰凍天氣，期價快速拉升
2008年春節前後，我國南方地區遭遇了百年一遇的冰凍災害天氣，影響之廣、范圍之大令人震驚。由於我國甘蔗主產區——廣西也遭受其害，由於市場擔憂受凍甘蔗不能砍伐榨糖，市場由此開始炒作白糖大量減產的預期，同時在相關農產品牛氣沖天的做多氛圍鼓舞下，投機資金快速介入且強力拉抬。春節過後，白糖開盤就封漲停板，隨後期價在短短15個交易日內上漲了1340元/噸。受期價上漲帶動，現貨價格也大幅回升，並從3500元/噸漲至4100元/噸。這一階段，主力資金利用市場信息不對稱，人們對大量減產的擔憂，還有與農產品的比價關系發動行情，速戰速決，持倉快速增加，成交同步放大。然後在市場一片狂熱的追漲聲中、在糖價創新高的期待中及時獲利平倉。應該說，投機多頭主力全身而退，剩餘中小散戶高位被套，並承受了糖價因供求關系失衡導致的熊途漫漫的困境！
第二階段：供求關系失衡，期價迅速下跌
由於甘蔗生命力極強，冰凍只是延遲了甘蔗砍伐的時間和糖廠的壓榨，在炒作完冰凍題材後市場開始意識到國內供求關系失衡的問題。由於從2005年起我國主產區廣西甘蔗種植面積連續增加，而2007/2008榨季甘蔗長勢又非常好，單產普遍在6噸左右，因此，創紀錄的產量對市場形成嚴重打擊。另外，期貨價格偏離現貨價格1200元/噸以上，促使現貨糖廠積極套保。而這兩股力量導致糖價率先其他商品開始下跌，從3月初一直跌至7月份的3300元/噸一線整理。應該說這階段行情是供求關系主導的價值回歸，最終期貨價格、現貨價格基本持平。8月份以後，由於美國次貸危機深化引發全球金融市場海嘯，全球大宗商品開始下跌，我國白糖因為臨近2007/2008榨季結束，陳糖需要大量拋售，進一步加劇了市場的跌勢，價格短期內擊破3000元/噸，最低達到了2652元/噸，略低於現貨價格。這一階段利空集中釋放，也為未來的反彈奠定了基礎。
第三階段：國儲收糖救市，白糖領先反彈
進入10月中旬以後，在其他商品開始加速下跌之際，國內白糖率先反彈，其持倉大增，成交屢創天量，日成交破百萬手成為常態，如主力905合約期價從2789元/噸反彈至3362元/噸，上漲了573元/噸，反彈幅度為20.5%。這一階段市場主要是炒作國儲收糖的朦朧利多題材，市場甚至有對2008／2009榨季產量減少的預期，但更多的是其他商品連續下跌，投機資金轉移陣地短炒的結果，因為白糖期貨走勢相對獨立性強，而且炒作題材相對較多，適合投機資金大規模進出。因此，我們定位白糖反彈是技術性的，中長期看不具備反轉的可能，2008年的翹尾行情是階段性的。
二、2009年影響期價運行因素分析
（一）白糖市場供求關系分析
1.國際市場供求情況
全球白糖市場供求關系有所改善，2008/2009榨季供給大幅減少5%；兩大出口國巴西產量略增，而印度大幅減少。
按照美國農業部（USDA）在《全球食糖產供銷》報告中所公布的預測數據，估計10月份開始的2008/2009榨季全球的食糖產量將在2007/2008榨季1.67億噸的基礎上減少800萬噸，僅能產糖1.59億噸。
該報告顯示，估計2008/2009榨季歐盟、中國、泰國和印度食糖產量將會有所減少，而巴西食糖產量會有所增多，美國農業部估計本榨季巴西的食糖產量有望從去年的3210萬噸增加到3245萬噸，增加35萬噸。
巴西食糖產量佔全球食糖總產量的20%，而亞洲食糖產量佔全球食糖總產量的份額接近40%，不過，亞洲產量有減少的趨勢。亞洲產量的大幅減少抵消了巴西小幅增產，其中印度減幅最大，亞洲主要產糖國累計減少656.8萬噸：印度聯邦政府2008年11月19日首度公布2008/2009榨季產量預估，預計印度糖產量較上榨季減少14%-24%，至2000萬-2250萬噸，上榨季為2630萬噸，2006/2007榨季為2830萬噸。估計2008/2009榨季諸如中國、印度、泰國、巴基斯坦和其他國家在內的亞洲主要產糖國的食糖產量或將從2007/2008榨季的6910.1萬噸減少到6253.3萬噸。
全球糖市2008/2009榨季將供不應求，將極大消化陳糖庫存，極大地緩解原糖庫存過高的不利局面，並為原糖價格走高提供動力。
2.國內市場供求情況
國內白糖2008／2009榨季產量減少，但供應相對充足，庫存仍偏高，市場壓力有待化解。
全國2008/2009榨季食糖產量預測表
備註：根據考察情況對中國糖業協會的預測表做了修正（考慮了冰凍天氣造成的單產下降和出糖率降低因素）。
從我國白糖的供需情況看，2007/2008榨季全國共生產食糖1484.02萬噸，截至2008年9月份全國累計銷糖1329.75萬噸，累計銷糖率89.6%。以此數據推算，全國食糖每月消費量為121萬噸。考慮到2008/2009榨季消費受到經濟下滑影響，保持不增長或者消費小幅減少5%，2008/2009榨季消費量在1380萬—1452萬噸。綜合來看，實際產量低於消費預測下限，對價格保持穩定比較有利。另外，關鍵是2007／2008榨季有近110萬噸結轉庫存，這結轉到2008/2009榨季後對市場會形成較大壓力。
綜合以上分析，2008/2009榨季國內白糖總體維持供求相對平衡，如果減產幅度超過預期，市場將因供求存在缺口而大幅反彈。不過掌握在收儲環節的110萬噸糖，能否流出或者流出多少是影響行情的關鍵因素，特別是當產量逐漸清晰的時候。但是，我們認為影響2008/2009榨季白糖期貨行情的因素除了最重要的供求關系之外，還應該多關注白糖產業以及相關國家政策。
（二）白糖產業的特殊性以及對期貨定價的相關影響
1.白糖產業的壟斷性、相互依存性和保護性
首先來看一下國內甘蔗主產區——廣西區的情況。在廣西糖廠也稱作「田間工廠」，是根據蔗區來建廠的，糖廠輻射的半徑在50公里左右。一方面輻射半徑太遠了甘蔗運輸成本太高，另一方面如果糖廠輻射半徑過遠，考慮到甘蔗從砍伐到進廠開榨時間相對過長，糖份容易流失，出糖率不高，影響產糖量。所以，糖廠開設要根據甘蔗產區來設置，基本設置在蔗區種植中心，同時糖廠的新設有其地方保護性，蔗農生產的甘蔗只能賣給所轄區域的糖廠，不能跨區域買賣，就連砍伐也是有計劃性的。整體來看，廣西為了整個糖業的利益，在行政方面是有一定地方保護和糖廠准入制度的，不太可能出現榨糖業有利潤，大家一窩蜂建糖廠、搶原料，導致競爭加劇、成本加大。在整個糖業界，廣西前20名糖廠榨糖量佔全區的85%左右，集中度高，而整個廣西榨糖業，也僅有80—90家糖廠，這比其他行業的集中度更高，更有規模效應。同時像一些大的集團，如東亞糖廠、南寧糖業、鳳糖、三「博」集團在開榨量、產糖量的市場佔有率都在全區的7%以上，具有一定行業壟斷性。
其次，從政府的角度看，廣西地方政府的70%稅收依靠糖廠，同時1300萬蔗農依靠甘蔗生活，因此，糖價大跌關系國計民生問題，關系社會穩定問題。糖廠虧損，就不能為政府多納稅，不能保障蔗農的根本利益。因此，在12月2日慶祝廣西成立50周年的在京新聞發布會上，廣西區黨委書記郭聲琨表示，廣西不可避免地受到金融危機影響，正採取多項措施防止糖價暴跌，保障1300萬靠糖吃飯的農民利益。他開出三劑葯方：「一是採取地方和國家收存，以及制定甘蔗和白糖聯動價格機制等措施，使糖價不要急劇下跌。二是加快實行產品多樣化，分散糖供應量過大的壓力。三是引導農民不要盲目擴種。」因此，在糖價過度下跌的情況下，地方政府和國家相關部委就會採取措施，通過收儲，減少市場供應量改變供求失衡狀況促使價格回升，保障各方根本利益。
第三，糖廠作為一個特殊的群體，一邊連著市場，一邊連著計劃。在計劃環節，其要按照最低收購價格260元/噸收蔗農甘蔗，不允許有一根甘蔗留在田裡。而在市場環節，作為白糖供應者，必須按照市場價格銷售。對於糖廠，在產量方面，除了號召蔗農不要盲目擴種外，根據蔗量榨糖是確定的，而對於消費量的把握是不能確定的，因此，這種矛盾是客觀存在的。當糖價過分下跌，糖廠就要利用行業的壟斷性和集中度來影響地方政府的決策，游說他們來收儲、來托市。因此，從本質上講，糖業產業鏈的特殊性已經把政府、糖廠、蔗農緊密地聯系在一起，一損俱損，一榮俱榮！
2.國內白糖產業的突破之路
雖然我國白糖總體供應偏大，這是因為主產區廣西大量增加種植面積、大力發展甘蔗產業造成的，但通過出口尋求產業突圍也是不現實的。主要有兩個方面原因：第一，我國白糖成本高於主要出口國家巴西和印度，其平均成本在12美分/磅以下，摺合人民幣原糖含稅價在2980元/噸，所以說我們出口不佔優勢；第二，我國人民幣相對美元維持長期升值，也不利於糖廠出口。
而通過將甘蔗壓榨提煉乙醇酒精，國家產業政策暫時不明朗，也不鼓勵大力發展。另外，由於糖廠和甘蔗種植有一定的匹配性。目前，廣西可供進一步種植甘蔗的土地有限，我們從調研的情況看，在廣西的主產區——桂西南崇左和桂中南寧地區，基本上山坡、山腳下、低窪地都種滿了，可以說對土地的利用已達到「見縫插針」的地步，而可以轉化過來種甘蔗的種植其他糧食作物和木薯的土地在以上地區僅為幾十萬畝，如果一旦發展乙醇酒精提煉行業，就存在糖廠和酒精廠爭奪原料問題，這樣無形影響整個已經建立起來的產業鏈的利益。所以，國內白糖產業只有通過自我調節、自我修正、自我平衡來實現產業健康穩定發展！
3.國家政策有利於甘蔗和糖價的穩定
目前，在全球經濟危機進一步蔓延下，國際大宗商品價格直線下降，農產品價格也深受其害，由於我國大部分農產品高度依賴國際市場，這些商品的價格下跌影響到我國的糧食安全和廣大農民的根本利益。因此，國家發改委在10月份出台了針對農產品的最低收購價格政策，最大限度地穩定市場，保護相關種植者的利益不受損，對市場起到了積極作用。
雖然甘蔗不是農產品，但是廣西、雲南、海南等經濟欠發達地區的支柱性經濟產業，涉及廣大民眾的根本利益，事關千家萬戶，因此，今年廣西仍然以260元/噸的價格收購甘蔗，糖料蔗收購價格繼續採取蔗糖價格掛鉤聯動、二次結算的管理方式，掛鉤聯動的比例關系不變。每噸普通糖料蔗收購價格260元與每噸一級白砂糖平均含稅銷售價格3800元掛鉤聯動，聯動價加價系數值6%，即糖價超過3800元/噸的部分，製糖企業按6%的比例與蔗農進行二次結算，當糖價低於3800元/噸時，不再實行二次結算，蔗農也不需將多得的蔗價款退還製糖企業。
甘蔗的最低保護價收購一方面保護了廣大蔗農的根本利益，另一方面也確立了製糖廠的生產成本，也就是2008/2009榨季新糖的成本。如果按照260元/噸的甘蔗收購價計算，按照一般的生產和經營情況預測，新糖成本應為3100—3300元/噸。但這是已經包含一定利稅的成本，所以行情一旦不好（經濟緊縮、資金困難），糖廠會把稅金以及利潤部分給擠掉，並以此在激烈的競爭中勝出。這樣會把價格壓低10%左右，也就是2800—3000元/噸價區銷售也能保本，形勢好了，價格在成本上浮動10%—20%，在3500—3800元/噸價區銷售也正常。
同樣，在前期白糖期價跌破3000元/噸以後，有少數優勢企業將價格下調到2700元/噸甩賣。這說明整個行業的生產成本差異比較大，還需要對製糖企業進行充分洗牌，才能達到行業的整體均衡和優勝劣汰。所以，2700—3000元/噸仍是在商品市場整體呈現弱勢時，白糖期市多頭有可能進一步回撤夯實的最牢固屏障。
三、2009年白糖期貨價格走勢預測
通過分析，我們認為白糖在2009年將維持低位大幅波動走勢，價格波動區域在2800—3800元/噸，同時價格在3300元/噸以下孕育階段性「升勢」，相對其他商品會走出階段性獨立行情，而價格進入到3600元/噸以上為高風險區，有利於廣大糖廠積極套保，如果價格進入到3800元/噸以上區域，市場則將是進入到投機階段，建議投資者理性、謹慎參與甚至迴避。這是因為我們預期白糖未來的供求關系有所改善、白糖產業關系支撐底部價格抬高、白糖的能源概念得以體現、市場投機資金將進一步進駐白糖品種等多種因素的綜合作用。從鄭糖主力909合約周線圖來看，市場在2950元/噸一線止跌回升，帶量大陽線基本確立了中期底部的支撐有效性。從該合約上市以來，價格處在下降帶中，從均線的排列看，顯示市場不是強勢，未來價格有繼續蓄勢要求，中期壓力來自3600元/噸一線，如果有效突破，則市場價格將重新到達4200元/噸的前期高點。
（本報告僅代表我公司自己的觀點，不作為您直接入市的依據！！！）
2. 白糖什麼時候最貴什麼時候最便宜
白糖走勢都是相對而言的，當產量產多的時候，需求少得時候價格就容易便宜，反之容易漲。
3. 八月白糖 為什麼漲那麼多
主要原因如下：第一，世界第一產糖大國巴西因大雨使得要收割的甘蔗含糖量降低，導致產糖量減少，而世界第二產糖大國印度因乾旱也使得產糖量大減；第二，據相關機構預測本年原糖缺口近800萬公噸，明年預計缺口達到500萬公噸，而相關原糖庫存量已經跌至接近2000萬公噸的水平，已經是接近歷史最低水平。就是以上因素導致期糖大漲的原因，今年年初相關期糖紐約原糖從每磅11美元左右已經上漲至現在23美元左右，升幅超過一倍。
4. 白糖今年供求關系
一、2010/2011榨季減產利好已消化
4月25、26日，雲南糖會如期召開，糖會上各產糖省區代表通報了各自產銷情況，中國糖業協會副理事長賈志忍對目前食糖產量進行總結，認為本榨季國內食糖產量估計在1046萬噸左右。由於種植面積減少、種植期間遭遇災害天氣等原因，2010/2011榨季食糖生產呈現出單產下降、糖分降低等特點。去年下半年糖價的大漲和供給的短缺促使收購成本高企，本次會議中南方主產區代表普遍反映白糖完稅成本在6300—6500元/噸，部分地區甚至達到6800元/噸。本榨季相比2009/2010榨季總產1073萬噸減產事實確定，供給形勢對糖市形成利多。不過，2月份南寧糖會就對本榨季食糖減產有較為准確的預估，市場對此早有消化，因此其不能成為當前弱勢糖價反彈的動力，但6300—6500元/噸區間將成為本榨季食糖價格的強勁底線。
二、榨季前期食糖淡銷可能導致供給格局轉變
每年的4月前後為國內白糖的消費淡季，而今年淡季則尤為明顯。從3月份的產銷數據可知，本榨季累計銷糖率較去年同期降低2.79個百分點，同比少銷糖52.02萬噸，如果將國儲糖也考慮在內，同比少消費的食糖量約80萬噸。根據筆者的估算，按照去年相同的消費水平，本榨季4月至9月國內還需要600萬—650萬噸的白糖。根據雲南糖會預估的總產量1046萬噸和3月份累計銷糖447萬噸推算，截至3月底本榨季的工業庫存為599萬噸，再加上2009/2010榨季留存的工業庫存31萬噸，目前仍有630萬噸的白糖供應量。因此，本榨季後期在無需進口糖補充的情況下食糖基本能實現供需平衡，而榨季初預計的供給偏緊的局面可能不會出現。當然，得到如此結論的前提是國內消費量與去年持平，而如果消費量增加，這種平衡將被打破。
三、進口糖有望補充國內市場
3月份之前，國際原糖價格高企使得國內市場無法通過進口來補充供給。3月上旬之後國際原糖價格不斷下挫，主力5月合約最低至22.4美分，摺合後進口成本為5952元/噸，而國內現貨價格在7000元/噸以上，雖然近期原糖價格略有反彈，但進口原糖仍具備比較優勢。而巴西新糖上市，印度允許出口50萬噸糖，以及泰國產量創高記錄，都為國內進口提供了可行的途徑。
正是因為進口原糖可行，國儲庫存有望得到補充。雲南糖會上發改委代表稱，本榨季國家將提供120萬噸成品糖以調節市場。考慮到本榨季後期國內糖市基本可以實現供需平衡，那麼國儲的調控能力就需要重新估量。
5. 白糖的SR805是什麼意思啊
三氧含量
鄭糖大漲的理由:(轉帖)
1. 產區銷區銷量總體偏淡，南寧現貨價格3590元/噸。
2. 泰國原糖進口成本3388元/噸，國內現貨升水203元/噸。
3. 根據巴西unica的統計,截止6月中旬,中南部地區已將入榨甘蔗量的55%用於灑精生產,這一比例高出前預期的預計。
4. 全球資金流動性過剩，股市暴漲，商品價格暴漲，通貨膨脹跡象顯露，但糖價卻一路下跌。糖市中買方不缺資金，缺乏的是對市場的信心。
5. 市場分析人士認為，在市場等待比5月更加樂觀的6月份銷售數據出台的同時，從近期有關會議傳言中也可以嗅到有關方面有可能再次組織更加重大的利好來刺激糖市。如果消息面出現什麼變化，利好的可能性相當大。
6. 巴西、印度的原糖增產情況已經基本得到了疏導，巴西方面主要轉產酒精，印度方面主要轉化為緩沖庫存。中國國儲面對當前國內糖市情況不可能熟視無睹。實際上，華商儲備袁永康6月23日的講話可能暗示國儲後期會有所作為，如果廣西地方政策陷入困境的話。
有效信息
1. 華商儲備處長袁永康先生於6月23日（南寧）白糖期貨投資論壇上發表了關於國儲調控與糖價波動的演講：①今年收儲已經測試完畢，將出公告辦法，企業跟系統一聯接就可交糖拿錢。②目前國庫一顆白糖都沒有。今年一定要想方設法收儲糖。成品糖應佔70%，原糖佔30%，或者成品糖佔60%，原糖佔40%。③儲備規模偏小，目前規模160萬噸，國儲規模應該200萬噸以上，才能真正起蓄水池作用。
2. 6月26日持倉結構對多頭不利的狀況並未得到改善。不過，如果目前是底（抑或階段性底），那麼情況不算嚴重。多空雙方有三點值得注意：①當晚外盤顯示原糖底部信號進一步加強；②廣西地方政策堅挺，國家放出可能收儲之信號；③本周是6月最後一周，周末或接近周末，6月銷糖數據明朗。市場預期後期消費數據看好。
3. 截止6月22日當周，鄭糖注冊倉單7295張，較上周增加485張。有效預報400張，上周1085張。SR707空頭套保1055張，與上周相同。SR801空頭套保6684張，上周5684。
4. 白糖遠期批發市場有向上走好跡象，短期指標也顯示鄭糖反彈尚未結束。如果原糖主力合約10月在9美分之上企穩，加上國內政策面堅挺和夏季白糖消費數據看好預期，鄭糖有望利用時間換空間站穩3600和3650而形成階段性反轉。這里，原糖企穩是國內白糖走好的關鍵前提。
5. 持倉結構顯示，鄭糖空頭高度集中，主力空頭與散戶多頭對峙。不過，如果目前是底部，這種情況還不算嚴重。後勢發展可能重演曲線救市一幕，象當初避重(SR709)就輕(SR801)，多頭可能繞開SR801而攻取SR805。
6. 截止6月19日當周，原糖基金凈空持倉8708手，上周凈多持倉9069手。總持倉從6月初以來持續下降，當周下降9954手。
7. 巴西中南部地區為了滿足國內旺盛的需求，開榨後一直將生產的重心放在酒精上。巴西將把57.3%的甘蔗用於酒精生產，另外42.7%的甘蔗用於生產食糖。而在上一榨季，生產食糖和酒精的用蔗比例分別為47.6%和52.3%。
8. 巴西食糖工業聯盟（UNICA）上本周四表示，截止6月1日，2007/08榨季巴西中南部地區的糖產量減少至360萬噸，降幅為10.5%，比去年同期的水平減少了425,500噸。UNICA表示，今年至今，每噸甘蔗的產糖量也從去年同期的57.9公斤/噸降至51.2公斤/噸。與之形成對比的，每噸甘蔗的酒精產量則從去年的38.9公升/噸增加到42公升/噸。
9. 印度政府宣布上調食糖緩沖庫存至500萬噸。目前印度出口商暫停向國際市場傾銷食糖。
10. 從事商品交易已25年多的全球商品公司總裁格里格•史密斯近日在接受采訪時表示，隨著油價上漲刺激乙醇需求增加，通常需要12－18個月才能消耗的過剩白糖庫存，現在很快會被消耗掉。市場低估的白糖價格到年底有望翻倍，可能會升至20美分/磅。這家對沖基金公司管理的資產規模為2.1億美元。
11. 印度暫時從國際市場上退出。俄羅斯將於明年開始上調原糖進口關稅，將刺激進口商提前采購巴西原糖。在前幾日的下跌中，價格已經跌破部分巴西糖廠的成本線。市場傳言產糖大國開始改種其他作物。
12. 目前美原糖期貨在築底，但這個底是小底還是大底還不能肯定。對於一個大底來說，需要更多的振盪才能完成，國際糖業組織（ISO）預測近幾個月原糖價格會到8美分。
13. 6月21日早上中央電視台一台播報隨著全球氣溫的變暖，今年酷熱的天氣已經到來，今年的酷熱天氣是三十年來最熱的一年。
14. 目前國內糖市階段性庫存壓力比較大，由於廣西政府力挺3600的銷售價，短期內糖價是上下兩難。
15. 雖然5月份白糖進口較去年增加較多，但白糖配額發放是有限的。除此之處，國內基本面沒有什麼變化。
16. 資金面情況對多方不利。現在對多方最為關鍵的是原糖價格的企穩，只有原糖價格企穩，多方才能平靜地等待6月份的銷售數據的公布。否則不排除有一次暴跌的可能。近日農產品暴跌是否會傳染到鄭糖市場，值得關注。
17. 國內基本面沒變化，本年度消費數據仍然看好。有消息與觀察，3600元/噸價位，廣西製糖企業微利或虧損，湛江部分糖廠虧損。鄭糖走勢偏離國內基本面和政策面。
18. 目前原糖走勢成為國內糖市是否穩定的關鍵因素。如果原糖繼續向下調整，國內糖市的穩定則需要廣西地方政府拿出更加堅定的收儲措施及其實際行動，否則只有等待國儲政策行動。
19. 對多頭不利的數據是人民幣持續升值和5月份進口量（19萬噸）遠高於去年同期（近6萬噸）。原糖價格企穩對於國內糖市走出疲弱有不能忽視的作用。
20. 廣西糖協秘書長就廣西收儲情況接受食糖網站采訪時表示，廣西政府採取了動態收儲策略。這意味著廣西收儲的白糖不一定要在本榨季銷售。同時，還透露，6月18日，全廣西製糖企業一天就賣了5萬噸糖，其中兩個集團就賣了23700多噸，6月底前基本上可以把今年的增產部分（171萬噸）消化完，廣西6月銷量肯定比5月有大幅度增長。
21. 有市場人士觀察到，白糖終端用戶庫存非常少，大都隨購隨銷，而且採取聯銷進貨。由於糖價不穩，中間商蓄水池沒有發揮作用。
22. CRB連指創歷史新高，國際農產品大幅上漲、繼續走牛，美原油指數突破70美元/桶。國際原糖持續下跌與周邊環境過度背離。
23. 市場預計今年印度食糖產量還將增加80-100萬噸，達到2780-2800萬噸，食糖過剩量達到800萬噸。印度政府計劃將白糖收儲量由300萬噸提高到500萬噸。印度食糖出口公司（ISEC）稱，低於10美分的價位公司不出口白糖。
24. 巴西計劃七月初將汽油中的酒精濃度從23%上調至25%，國際分析人士稱，上調2%相當於抵消70-80萬噸的食糖產量。
25. 6月14日廣西糖協理事長擴大會議通過各網站表明廣西產銷數據的權威性和准確性。
26. 廣西3600以下所有糖廠不賣糖，同時23家糖廠在網上收儲。這意味著廣西可能在糖價大幅下跌的時候買進（收儲）雲南糖，廣西對白糖後市信心很大。
27. 目前資金面情況對多頭不利，市場將在不穩定的心理壓力下不斷測試與挑戰廣西地方政府3600收儲的決心和實際措施。
28. 據倫敦6月13日消息，國際糖業組織(1SO)一高級經濟學家Sergey Gudoshnikov周三稱，在印度出口過剩及大量巴西供應的重壓下，未來數月原糖價格將跌向每磅8美分，並預估巴西陳舊的糖廠面臨的生產成本為超過每磅7美分。
29. 從目前統計數據、銷糖趨勢和銷區庫存來看，目前國內白糖價格走勢已經偏離基本面情況。同時，國內白糖走勢已經偏離政策面情況。這種情況的扭轉需要一個過程。
30. 資金面由空頭主導轉向多頭主導有一個振盪過程，該振盪過程的一個表現是主力資金空頭持倉不斷減少，而多頭持倉不斷增加。近期具有現貨背景的主力資金在減持空單。
31. 業內人士分析，巴西老糖廠的邊際成本在6.5美分一線，新糖廠在8.5美分一線，並認為，巴西糖廠不會因為價格跌破成本就不賣糖。只有先跌破巴西糖廠的生產成本，從利潤上抑制巴西糖廠的擴張，才能解決目前全球的大量剩餘問題。
32. 佔全國糖產量半壁江山的廣西宣稱不惜一切代價守住3600元/噸，並首次計劃批發市場收儲，收儲單位包括具有批發市場會員資格的23家製糖企業。業內人士認為，廣西希望通過網上收儲，能對糖市起到四兩撥千斤的作用。
33. 對於糖市無視政策調控繼續疲軟，悲觀氣氛漫延，市場在等待廣西如何「不惜一切代價」，在等待廣西食糖收儲第二期政策。
34. 對於廣西加大政策支撐糖價力度，市場表現平淡：①市場處在回調整理當中，還未做好上漲的准備；②政策影響存在時滯（政策未被市場理解）；③市場對國際原糖走勢憂慮。待國際原糖走穩、政策完全被理解和鄭糖調整結束，政策調控及其力度自然反映到價格中來。
35. 目前市場處在多空力量轉換時期，國內基本面將決定鄭糖走勢。多多理解政策的含義，多多考察政府在宏觀調控中的作為與效果。
36. 在市場重點轉移到需求方面之時，廣西加大政策調控力度，近日糖市有望走出底部。
37. 6月10日廣西糖協召開緊急會議：要不惜一切代價保證糖價穩定在3600元/噸以上，要求各製糖企業不要在3600元/噸以下賣糖。網上收儲30萬噸白糖，政府追加5000萬元資金支持，承儲企業由原來8家增加到所有製糖企業。
38. 市場重點將轉移到需求方面。各種需求因素將逐漸被挖掘並發揮作用。原糖對國內糖市的影響將逐漸被淡出，鄭糖將以低開高走、跌少漲多方式走出原糖困繞。
39. 5月份全國累計產糖1194.86萬噸（較去年同期增長35.55%），累計銷糖784.01萬噸（較去年同期增長33.47%），銷糖率65.62%（較去年同期下降0.98%）。
40. 產銷新數據顯示，今年產量雖然大幅增長，但銷量也同樣大幅增長，這表明國內食糖消費潛力巨大。
41. 國內基本面決定鄭糖走勢。市場以時間換空間方式等待5月產銷數據出爐和國際原糖企穩。原糖每一次下跌，國內盤將以跳空低開、然後振盪上行、跌少漲多形式進行行情整理。
42. 廣西糖協張魯賓認為，當前銷區庫存比較小，目前廣西價格比上榨季和本榨季初低1000元，同時豬肉價格上漲導致玉米和澱粉糖價格上漲，最近美國農業部把中國食糖消費增長調高至7%，中國人均糖消費增長有巨大潛力。這些表明後期國內食糖消費需求很大，廣西庫存249.5萬噸在銷售上沒有什麼問題。
43. 5月份，雲南產糖178.34萬噸，累計銷糖率48.2%。較4月份銷糖率43.6%提高了0.46%。
44. 目前美國已經有上百家工廠生產乙醇，預計2008年消耗全球一半的玉米。印度已有9個州和3個區下令使用調和5%乙醇的汽油。菲律賓通過法案，計劃用乙醇作為交通運輸燃料。泰國決定從2008年起，在銷售的91號汽油中摻入10%乙醇。
45. 鄭糖多頭繞過近月709空頭重倉把手，扎駐遠月801，在政策支持下，走農村包圍城市、曲線救市之路。明日或下周SR709將走出帶量行情，預期行情向上。
46. 印度石油部長稱，印度可能考慮將汽油中的酒精從目前的5%提高到10%。近日巴西糖協負責人提出，生產酒精所用農作物的比例將從現在的51%提高到62%。
47. 國際農產品奔在牛市的路上。國際原油保持60美元之上。國際原糖持續下跌與周邊環境過度背離。此次原糖破9美分並快速大幅跌至8.6美分可能意味著熊市快走到盡頭。
48. 近日巴西糖協負責人提出，生產酒精所用農作物的比例將從現在的51%提高到62%。歐洲生物乙醇燃料協會日前發布信息稱，2006年歐洲生物乙醇燃料產量達15.65億升，比2005年的9.13億升增長了71%。
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鮮花 雞蛋 回復 時間:07-07-06 11:40
開心不易
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加為好友|給我留言 從2月底下跌以來,那麼多的利空,(幾乎是每天都有新利空),可糖真的跌了嗎?從3800到3500就這300--350點的幅度,而庫存糖已消耗70%--75%,還有4個月才能見新糖,國內的通貨膨脹在蔓延,天平正在向多頭傾斜,一但多糖得到確認,那麼,糖將爆發前所惟有的單邊軋空行情,一手糖就可贏利豐厚,而再向下,就是最空的空頭也不敢看3000點以下,期貨行情是極端風險的游戲,面對如此小風險的機會為何不做?
開心不易大聲宣布:鄭糖空頭市場自下周一結束!!!!
理由:羅傑斯作多,外糖必漲!!!
國際知名基金經理和投資人羅傑斯表示，因房屋市場可能崩盤，他正在出售華爾街銀行股票，並建議通過購買糖來投資初級商品市場。 羅傑斯長期以來一直堅定看多商品市場，並認為亞洲，特別是中國的經濟快速增長，令該地區比美國或歐洲對投資者更具吸引力。
羅傑斯在20世紀70年代與金融大鱷索羅斯共同創立了赫赫有名的量子基金。「金融公司、股票經紀商、投資銀行，這些我統統作空。我看空金融服務公司，主要是美國公司。」在對投資者發表演講後，羅傑斯還稱,美國金融業存在「最好」的作空機會。
「房屋市場的問題將在美國長期存在,可能要比其他國家更麻煩。但全球經濟增長的額外部分集中在華爾街的投資銀行家手中，他們賺取了巨額財富，世界發展不應如此。」
羅傑斯還警告稱,在上證指數自年初以來累計上漲逾35％後，中國股票估值過高。
「目前我不會買入中國股票，但我也沒在賣。」他還稱如果股市下跌40~50％，「我將大舉增倉」。
羅傑斯表示，他青睞的商品投資目標是農產品。
他表示，鉛在觸及紀錄高點後，是他最不看好的商品。「這不意味著我拋售鉛，我的意思只是我最不看好鉛，糖較歷史高點低85％，而鉛觸及紀錄高點……在過去幾年中上漲了600~700％。」
鄭糖繼續做多,大的機會不要理睬小的回調
牛市成立,短線調整,調整幅度:0801:3450\3421\3400\3385(極限),你可以不在乎這幾十點的調整,也可以短線做高拋低吸,但一定別忘記在8月底要買回,做多,9月一定要發動的.祝多糖兄弟們好運! 現在的白糖行情如下圖:剛剛啟動早著呢!!!
6. 印度尼西亞 馬來西亞 泰國 越南 緬甸 寮國 各國玉米種植面積 品種 產量
，印度尼西亞農業部種植司司長阿馬德-曼格加-巴拉尼本周一表示，由於政府推廣種植新品
種甘蔗，加上糖廠添置新的製糖設備，估計2009年度印度尼西亞的食糖產量將達到330萬噸的水平。
按照印度尼西亞政府的預測，估計2008年度印度尼西亞的食糖產量將從2007年度的240萬噸增至260-280萬
噸。
巴拉尼表示，政府不僅希望擴大甘蔗種植面積，而且希望擴大新品種甘蔗的種植量，另外，目前爪哇地區部分
糖廠為提高生產力已開始淘汰陳舊的製糖設備。
印度尼西亞國內生產的白糖主要供居民消費，但國內食糖產量還不足以滿足全國2.20億人的食糖消費需求。
印度尼西亞是東南亞最大的食糖進口國，根據印度尼西亞農業部掌握的情況，估計2008年印度尼西亞的甘蔗
種植面積將增長3%，從2007年的419,718公頃增至432,354公頃（約合107萬英畝）。
往年印度尼西亞不僅進口工業用糖，還進口居民用糖，其主要從泰國和澳大利亞兩國進口所需的食糖。數據顯
示，2007年印度尼西亞共進口了45萬噸居民用白糖，為填充國內食糖庫存，今年印度尼西亞還打算進口11萬噸
白糖。
7. 現在白糖期貨的行期是怎麼樣的
原糖期貨周一連續第五個交易日上漲，收於30年新高，延續10月初以來的上漲。
ICE 3月原糖期貨連續第五天上漲,收高0.12美分,報每磅31.88美分。為近月合約1981年1月末以來最強勁收盤位。
原糖市場自10月初以來累計上漲超過40%，因供應吃緊且巴西和印度出口前景呈現不確定性。
分析師稱，原糖價格在區間高位震盪，因獲利了結進場。
Country Hedging的一位分析師Sterling Smith稱，在市場決定下一輪走勢之前，原糖將進行盤整。
分析師稱，印度食糖行業預計2010/11年食糖出口預計在250-350萬噸左右，並試圖說服政府批准200萬噸的開放許可證。
部分經銷商稱，印度預計將批准逐步增加糖出口量。
倫敦12月白糖收高4.60美元,報每噸780.70美元。
英國貿易公司Czarnikow周一稱，激升的全球糖價將不足以解決全球糖市場基本面不均衡的問題。
Czarnikow在月度報告中稱:"盡管2010/11年產量反彈的預期存在，供需平衡仍緊張，因產量增長一直不足以重建庫存。"
一些交易員稱，原糖期貨中期有上沖35-40美分的潛力；但是也有交易員認為當前高價位現貨買盤不足可能有超買的風險。
8. 白糖是哪兒國製造出來的
白糖就是從甜菜、甘蔗中榨出，再經提純成白糖，全國糖廠很多。
9. 今日白砂糖價格
糖市總體過剩格局未變 期價寬幅反復振盪為主
10 月份，食糖市場上，工業庫存處於低水平，國家儲備局增加拋售，糖廠銷售壓力較小，以及繼北方甜菜糖開榨後，廣西、雲南等南方食糖主產區也將逐漸進入開榨時期，市場食糖供應將會得到新糖上市的補充，同時，天氣等自然因素有利於甘蔗原料生長，使產量增長預期不斷加強。這些因素相互作用，有可能使得鄭州期糖價格反彈的反復性較強，反彈過程會較為曲折。中長期來講，隨著後期需求支撐的漸漸走強，新舊糖的順利交接，食糖價格振盪運行是筆者的主要預期，也就是說，美糖期價下跌格局仍未改變，食糖市場總體過剩的格局沒有改變，但鄭糖期價中期表現是以寬幅反復振盪為主，且運行時間可能較長，最終下行仍將是其運行的主流。
一、9 月單月進口糖增加 杯水車薪
據國家海關總署知，我國9 月份的食糖進口量為15 萬噸，出口量為9935噸。1 至9 月累計進口94 萬噸，較去年同期下降17.9%；累計出口13.8536 萬噸，下降51.9%。預計2006 年全年進口食糖125 萬噸，較2005 年減少13.9 萬噸，這主要是國家拋售白糖所致。但從單月來看，9 月份食糖進口量為15 萬噸，這是食糖進口量十分高的一個月份，遠高於2005 年月均進口量11.5 萬噸。這種進口狀況，正反映了9、10 月份食糖供求發生的「青黃不接」的現象。
截止到9 月末全國工業庫存僅餘10.15 萬噸，遠低於去年29.3 萬噸的庫存。
而9 月份生產商銷糖51.2 萬噸，大大高於去年同期38.6 萬噸的水平。雖然10月份是即銷售淡季，但低水平庫存對糖價仍起到了較好的支持作用。國慶節長假過後，受到9 月份銷售進度利多的影響，部分銷區商家進行補庫，導致銷區可供糖源十分有限。同時，市場上只有北方甜菜糖部分上市，所以產區報價長假期間便緩慢爬漲了50-70 元，長假後便先緩後急地上升，以南寧、昆明為例，現貨價格現為4400—4500 元/噸，一直維持在較高的水平。而銷區卻表現不一，長假期間漲跌互現，有些地方甚至出現不小跌幅，總體價格基本持平。長假後，受現貨進一步趨緊影響，價格出現明顯上升。以武漢、長沙、杭州為例，銷區糖價為4500—4600 元/噸。多數地區商家報價在4550 以下，與產區的報價差距有所縮小。這一點主要得益於國儲糖不斷地進行拍賣，增加了市場上食糖的有效供給。
雖然糖源的供應不只來源於工業庫存這一塊，同時還有國儲糖、進口糖在調節市場，短期內10 月份因工業庫存較少造成的現貨價格堅挺現象將繼續，對鄭州期糖價格形成重要支持。10 月30 日，南京、合肥、鄭州等主要銷區城市白糖現貨價格水平為4500—4600 元/噸，而鄭州0611 合約期貨價格經今日漲停上升後也僅為4020 元/噸，由此可見，期現價格差較大，是鄭州期糖反彈的重要動力。
但這種建立在季節性供應不足基礎上的上升行情，有可能不會持久。10 月30 日，鄭州期糖單日大幅下降，預示著目前期糖價格上升具有很大的脆弱性。
二、國儲拋售 利空將盡即利多
今年對國內食糖市場產生重大影響的因素是國家儲備局拋售白糖。進入9 月份，是原拋售計劃即將完成時時期，這意味著來自國家拋售的壓力將越來越小，即利空出盡即利多。投機者利用逆向思維，確定做多，這使得鄭州白糖價格反彈力度得以放大。雖然10 月份以來，國家儲備局決定增加拋售白糖，但仍未能阻止住鄭州期糖的反彈勢頭。事實上，8 月底、9 月初，鄭州期糖就逐漸步入反彈進程，長期以來受到拋售活動壓制的食糖價格進入回歸軌道。
從10 月份增加的白糖拍賣情況來看，交易者抄底信心也十分充足。十月份第一次國儲糖競賣於10 月13 日進行，競拍總量為原糖80173.11 噸。到10 點整拍賣正式結束，一改往日國儲糖拍賣過程中「打持久戰」的習慣。此次拍賣過程中，參與競買的企業在報價時並沒有猶豫不決，僅僅歷時1 個小時便匆匆結束了戰斗。從拍賣結果看，成交均價只高出競拍底價14 元，而且參與企業競價果斷，准備充分，對比歷次拍賣的猶豫不決，反映了眾多交易商對於後市的看法比較一致而且堅定不移。
另外本次拍賣中，發生了05/06 榨季所有國儲糖競拍中唯一的一次流拍現象。發生流拍的庫點為：廣西合浦糖庫庫點，流拍數量10000 噸；湖北灄口食糖儲備庫庫點，流拍數量15173.11 噸；江蘇南通食糖儲備庫庫點，流拍數量5000噸。其中湖北庫點流拍是因當地沒有具備加工能力的廠家所致，這在情理之中。
其餘從廣西、江蘇的流拍情況可以看出，無論產區還是銷區，對於糖價後市都有一部分糖商不看好。這預示著糖價反彈過程中，容易出現反復。
表 2006 年國儲白糖拍賣成交結果表
2006 年國儲白糖拍賣成交結果表（來源：中國糖業協會）
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單位：元/噸
三、新糖上市 引人注目
預計廣西主產區甘蔗產量增加，因此糖廠榨期生產任務較重。2005/06 榨季，廣西集中集中開榨時間在11 月的中下旬，而即將來臨的新榨季有望提前到上、中旬，其中中旬開榨糖廠較多。今年以來，廣西前期雨水豐足，後期溫差較小，目前根據各大蔗區測量，甘蔗糖份同比低近1 個百分點，一定程度上影響了開榨的時間。考慮到天氣因素，農業專家認為從科學安排生產實現高榨高糖的角度出發，開榨時間不宜過於提前。
新榨季廣西累計有超過20 家糖廠進行了不同程度的技改，產能在2005/06榨季基礎上有了明顯提高，新增總設計日榨蔗能力接近50 萬噸，這有利於緩解甘蔗增產帶來的榨季延長壓力。生產能力擴大，利於緩解增產壓力。
這將使新糖集中上市的壓力有所提前。新糖上市對糖價具有抑製作用，這在糖價北方新糖上市過程中已有表現。北方新糖上市之前，北方產銷區綿糖供應偏緊，報價一路上揚，但轉眼間飛流直下，又下跌了數百元，一度低於開漲之前，同時形成糖價北高南低的市場狀況。待南方主產區陸續開機生產後，是否也會對市場形成類似的影響？回答是肯定的。但在南方主產區生產企業日趨集團化後，對局勢的掌控能力大大增強，糖價也更具抗跌性。因此，南方新糖上市後，產銷區新舊糖價可能會以相對溫和的方式完成交接。但總體仍會形成壓力，從而使鄭州期糖目前的反彈表現出更多的反復性。
四、天氣有利甘蔗生長
8月份以來，食糖主產區天氣因素較好，有利於甘蔗原料的生長。除10月上旬以南寧、崇左、防城港、欽州為代表的大部分蔗區出現不同程度旱情外，其他時期長勢良好，這將為食糖增產打下基礎。
8月下旬中後期和9月上旬，大部分蔗區先後出現了2-3次明顯降雨天氣，對甘蔗的後期生長十分有利。據氣象監測結果，到9月上旬各地甘蔗長勢良好，大部分蔗區未出現明顯旱情。
9月中旬廣西大部氣溫比常年同期偏低0.5-3℃。大部分蔗區繼9月上旬大范圍明顯降水天氣後，中旬中期又出現一次小到中雨、局部大雨天氣，大大地抑制了秋旱的發生發展，對甘蔗後期生長十分有利。據氣象監測結果，各地甘蔗長勢良好，大部分蔗區未出現明顯的旱情。
盡管9月下旬大部分蔗區氣溫比常年同期偏高1.5-3℃，降雨量比常年同期偏少2-10成，但由於9月上旬後期和中旬中期大部分蔗區先後出現了兩次較明顯的降雨天氣，對抑制旱情的發生發展起了非常積極的作用。據氣象監測結果，至9月下旬末，除桂西南蔗區出現輕度旱情外，其餘大部分蔗區沒有出現明顯的旱情，甘蔗長勢良好。
10月上旬大部分蔗區基本無雨，氣溫比常年同期偏高0.5-2.7℃，大部分蔗區出現不同程度旱情，其中南寧、崇左、防城港、欽州等蔗區已達到輕至中等程度乾旱。據氣象監測結果，至10月上旬末，少部分蔗區甘蔗已出現卷葉或凋萎現象，這對甘蔗後期的生長和糖分積累有不利的影響。雖然如此，但相比2005/2006營銷年來說，10月上旬的天氣乾旱並不能改變目前食糖產量將增產的局面。
五、遠期壓力仍有待釋放
雖然目前國內外糖價步入反彈進程，但主要生產國糖業生產出現恢復性增長，對糖價後市仍然形成較大壓力，並有待未來釋放。
據國際糖業組織(ISO)9 月份預測，盡管06-07 製糖年歐盟的食糖產量因歐盟取消食糖出口補貼而下降20%，但估計製糖年全球的食糖產量將比消費需求量多出217 萬噸。主要原因是巴西、印度食糖產業的進一步擴張，中國、泰國、和東歐國家的食糖產量恢復性增長，同時歐盟食糖產量略增。
2005/06 年榨季， 我國甘蔗種植沒有遭遇自然災害沖擊。受今年上半年糖價處於高水平刺激，主產區農民擴種糖料積極性較高，我國甘蔗種植面積有所擴大。如果沒有大的災情，2006/07 榨季食糖產量可能達到1050-1100 萬噸。甘蔗種植面積擴大將會持續對糖價形成壓力。這將限制目前白糖反彈的總體水平。
六、價格趨勢
從基本面來看，期糖價格反彈是建立在工業庫存水平較低、供應出現青黃不接的時期，這主要是季節性因素的影響所致。前期，北方甜菜糖開榨及上市，其產量有限，難以滿足南方市場的需求。市場供應出現區域性不均衡，導致現貨市場供應緊張，現貨價格上升，從而推動糖價反彈。同時，國家儲備局白糖拋售出現進入尾聲的苗頭。市場交易者認為，置在糖價上面的最大壓力即將卸去，那麼，在短時期內國內市場上尚未發現比國家儲備局白糖拋售能給予市場帶來更大壓力的因素的情況下，市場難以延續年初以來出現的熊市勢頭。
技術上來看，當前鄭州期糖價格反彈主要是技術性的。因為自1月底、2月初鄭州期糖價格反轉向下以來，受國家儲備局拋售的打壓，以及預計新的營銷年白糖生產量大幅增加的影響，鄭州期糖一路下降。截止8月底以前，鄭州期糖價格尚未發生十分重要的反彈。通過反彈，使國內外糖價比價關系得到調整，使鄭州期糖更能充分反映國際市場糖價的變化。
建立在上述基礎之上的糖價反彈，其理由本身就難以給予糖價以長久性的支持，他們對市場的影響只是階段性的、季節性的，因此對糖價的作用是有限的。
這就決定了糖價的反彈勢頭具有脆弱性、反復性。尤其是南方新糖即將上市，全球食糖產量增加的情況下，是鄭州期糖具有了更高的不確定性。預計鄭州期糖後市將主要以寬幅震盪的態勢運行。這個過程可能歷時較長，大致有4個月左右，即運行到2007年元月方會選擇新的方向。
鄭棉利空釋放 13000 或成年內低點
06 年以來，國內外棉花價格總體呈現震盪走低格局，其中紐約棉花期貨價格從年初58.29 美分高點下跌至近期的49.25 低點，跌幅15.5%；鄭州棉花701合約從年初的16180 下跌至近期低點13105，跌幅19%。近日雖然由於市場弱市慣性使然，棉花價格在總體上仍表現出相對弱市，但是展望未來：由於季節性壓力的充分釋放，鄭棉期貨價格短期下跌空間已經相對有限，未來隨著季節性需求力量的逐漸升溫，國內外棉花價格呈現震盪上行的可能性正在逐步增大，具體分析如下：
一、美國棉花補貼問題再遭起訴，為國際棉價上漲提供可能。
得益於美國政府高補貼的美國棉花，在國際市場上的大量傾銷，是造成國際棉價長期持續低迷主要因素。
05 年12 月世貿組織香港部長級會議上，美國曾承諾在2006 年年底之前取消棉花出口補貼，並逐步削減其他形式的國內支持政策，但美國至今沒有充分執行這一裁決。
06 年9 月27 日消息，巴西棉花種植者給政府施加壓力，敦促政府要求 WTO調查美國 8 月份取消 Step 2 棉花補貼是否完全依從了世貿組織的裁決。調查預期在 3 個月完成，如果 WTO 裁決支持巴西，那麼，巴西可能對美國實施貿易制裁。分析人士認為：如果美國削減其給予棉農的補貼，國際棉花價格將會上揚。
二、國內棉花豐產，但供應仍將長期缺口，13000 有望成為年度期價低點。
由於種植面積增加、天氣利於棉花生長，2006/2007 年度中國棉花產量將大幅增加。據中國棉花協會10 月份最新調查預計，2006 年度全國棉花產量將達641萬噸，比上年增長12.5%，創歷史最高水平。但棉花消費缺口和依賴棉花進口彌補的狀況將長期存在，根據USDA 的預測，2006/2007 年度中國棉花的消費將達到1110 萬噸，比上個年度增加98 萬噸，增幅為9.7%，棉花進口量預計為424.6萬噸。
由於進口棉佔到中國棉花消費的40%，所以國家配額政策和棉花進口價格對中國棉價起到重要影響。目前，國家規定棉花進口價格不低於12950 元/噸(滑准稅5%)，結合2004 年，12500 元/噸的國家棉花收儲政策支撐棉價，綜合判斷13000 元/噸將是2006 年中國棉價的重要支撐價位。
三、技術面鄭棉市場已經出現異動。
鄭州棉花701 合約自10 月12 日見低13105 元以來，總體呈現出震盪盤上走勢，10 月23 日，主力701 合約在成交量繼續保持溫和放大的同時，持倉異常增加2100 余手，結合盤面短線走勢顯強情形來看，受鄭州市場白糖資金流入大增的促動，以及紐約棉花短期震盪走強的刺激，短期鄭棉表現可能會逐漸趨於活躍，投資者可密切關注並依託近期低點支撐相機嘗試跟多。
產消信息
1、巴西未來六年內大幅擴產。巴西聖保羅蔗產聯盟Unica 在的一份報告中稱，至2012-2013 年中南部的甘蔗產量將從本榨季的3.7 億噸增至6.28 億噸，生產酒精的用蔗比例從本榨季的48.3%上升至60%。在未來六年內，大型企業的產能將進一步提升，其中最大的67 家企業的入榨能力從本榨季的2.73 億噸(占總產量的73%)提升至4.91 億噸(占總產量78%)。17 家外資集團的甘蔗產量將從18.5億噸(占總產量的4.5%)一升到3300 萬噸(占總產量的6.5%)。
2、敘利亞買入4 萬噸原糖。據敘利亞糖業總公司官員11 月1 日說，該公司在本周二結束的購糖招標中以CFr258 歐元/噸的價格，從一家法國公司手中購買了本月內交貨的40,000 噸原糖。
3、泰國上調新製糖年甘蔗產量。據泰國蔗&糖管理委員會(TCSB)生產和開發部經理Chana Kariwat 本周四說，由於耕作期間雨水充沛使甘蔗的長勢比預期的好，估計06-07 製糖年泰國的甘蔗產量將在今年7 月份預期的5,730 萬噸的基礎上增長4%，達到5,989 萬噸。
4、燃料乙醇政策將影響糖價。從廣西桂林舉行的「 中國糖業可持續發展高峰論壇」 上傳出消息， 國家有關部門正在制定燃料乙醇發展政策和產業發展規劃。
根據規劃制定思路， 非糧原料的燃料乙醇的發展有望列入規劃， 國家將因地制宜地建設非糧原料基地， 積極發展燃料乙醇產業。不過要在確保糖業發展的前提下， 再支持以糖料為原料的燃料乙醇的發展。
5、北方三大產區糖廠全部開榨。糖網10月20日訊 從黑龍江、內蒙古糖業協會了解到，黑龍江北方糖業股份公司和內蒙古赤峰糖廠，已經分別於10月22日和26日開榨。至今，北方三大產區中42家甜菜糖廠全部開榨。
6、新榨季廣西部分集團開榨情況。從廣西糖協了解到，11 月1 日廣西南寧糖業集團下屬三廠、上上糖業下屬糖廠將開榨，預計至11 月10 日廣西將有30 家左右的糖廠開榨。
7、伊犁州直甜菜種植面積和產量再次位居全疆第一。2006年， 伊犁州直甜菜種植面積46.55萬畝， 比上年同期增長19.62%； 產量預計可達177.56萬噸， 增長24.36%； 平均畝產預計3814公斤， 比上年同期單產增加100多公斤左右， 增長3.92%。今年伊犁州直甜菜種植面積和產量再創歷史新高， 又位居全疆第一。
8、 發改委經貿流通司副司長馬占平認為，食糖產量增長，對總量的平衡、國家的宏觀調控和糖價穩定的提出更高要求。從目前各方面調研統計的情況來看，2006/07 榨季全國的食糖產量為1100 萬噸，比上榨季增加220 萬噸，能否消費掉這1100 萬噸的食糖很關鍵。而國際糖價在07 年的價格走勢還是個未知數，按現在11-12 美分/磅的價格來計算，進口到國內的成本在3700-3800 元/噸，如果明年糖價跌到10 美分/磅以下，對國內糖價的壓力就非常大。
9、南寧秋植蔗種植掀熱潮。近日，邕寧區糖業管理中心抓住糖廠出台2006 年扶持秋植蔗優惠政策的有利時機，深入各鄉鎮發動蔗農種植秋植蔗，促進城區甘蔗生產穩定發展。由於秋植蔗於秋天種植，次年冬或第三年春才能砍收，植期較長，蔗農種植積極性不高。針對這種情況，糖業管理中心積極協同糖廠、各鄉鎮政府深入村坡大力宣傳秋植蔗的優點和栽培技術，鼓勵農民種植秋植蔗。同時，有關部門也加大了扶持優惠力度，及時出台扶持優惠政策，如伶俐糖廠規定蔗農凡在8 月10 日至10 月15 日期間，利用種植玉米、花生、瓜菜、木薯等耕地和旱田種植秋植蔗的，由糖廠組織拖拉機免費犁耙一次；開墾荒山荒坡種植秋植蔗的，給予50 元/畝的開墾費補助；免費供應復混肥50 公斤/畝、地富丹4 公斤等等。
目前，通過宣傳發動，廣大群眾種植秋植蔗積極性高漲，邕寧區種植秋植蔗面積達8500 多畝。
10、廣西部分製糖企業開榨時間表。
南寧糖業股份有限公司 11 月1 日
廣西歐亞糖業有限公司 11 月1 日
洋浦南華糖業集團有限公司 未定
廣西鳳糖生化股份有限公司 未定
廣西農墾糖業集團 未定
廣西永鑫華糖有限公司 11 月中旬
廣西宜州博慶食品有限公司 11 月8 日
廣西武宣博宣食品有限公司 11 月7 日
廣西象州博華食品有限公司 11 月10 日前
廣西來賓東糖集團有限公司 未定
貿易信息
1、本周巴西待裝食糖數量減少。據巴西Williams 船務公司本周三公布的數據，本周巴西港口等待裝運食糖的商船數量已從上周的106 艘減至58 艘，港口計劃在下個月前後運往國際市場的食糖數量也從上周的130 萬噸減至110 萬噸，其中從Santos 港離境的食糖數量從上周的714,692 噸減至664,025 噸，從南部地區的Paranagua 港運往國際市場的食糖數量也從上周的300,800 噸減至160,950噸。
2、2006/07 中國食糖進口量的預測。05/06 榨季我國進口糖共有130 萬噸，其中一般貿易進口65 萬噸，古巴配額40 萬噸，其他進口加工為25 萬噸。06/07 年度進口預計有110 萬噸。按06/07 的預測產量計算，國內食糖價格為3800 元/噸時對應國際糖價為10.05 美分，而國內糖價為4000 元/噸左右時，對應的國際糖價則在11 美分左右。
庫存信息
1、11 月份印度投放國內市場130 萬噸食糖。印度聯邦政府日前在其本周三發表的聲明中說，政府已決定今年11 月份向國內市場投放130 萬噸食糖，較去年0月份的投放量增至8.3%，即10 萬噸。 按照印度現行政策的規定，糖廠每月投放國內市場的食糖數量不得超過政府規定的數量。
2、根據印度政府先前的打算，今年第4 季度政府向國內市場投放的食糖總量將從去年同期的390 萬噸增加到410 萬噸食糖，其中10 月份的投放量已從去年同月的150 萬噸增至160 萬噸。
3、新榨季全國食糖產銷會工作會議上，盡快出台收儲方案，加大國家收儲力度，成為各主要產糖區協會負責人的呼聲。廣西糖協秘書長張魯賓建議國家定為收儲價3800 元/噸，雲南省糖協理事長洪叔南建議，收儲價格在3500-4000 元/噸，廣東糖協理事長劉漢德建議，收儲價格在3400-4000 元／噸。而據了解，目前雲南省的甘蔗收購價已經達到200 元/噸，廣西全區統一定價260 元/噸(食糖價格3900 元/噸)。洪叔南說，國家收儲價不要低於工廠生產成本價，在雲南新榨季每噸糖平均含稅成本預計在3455 元，他建議雲南以全省的完全生產成本3455 元作為收儲價。
4、「白糖收儲量30-50 萬噸是比較合適的。」廣西糖協秘書長張魯賓表示。洪叔南也支持這一提議。對此，發改委經貿司司長馬占平表示，國家收儲量以及收儲價位，現在還在討論研究的階段。
交易信息
1、2006/2007 榨季廣西甘蔗收購價已確定。廣西2006/2007 榨季甘蔗收購價已基本確定於260 元/噸的糖料收購保底價對應3900 元/噸的食糖銷售價，糖蔗二次結算的聯動系數為6%，各地可視具體情況良種加價5-15 元/噸。
2、各地區白砂糖價格(2006-11-03) (單位：元/噸)
地區 價格 日漲跌 -+ 周漲跌 -+ 月漲跌 -+ 年漲跌 -+
南 寧 4370-4400 -- -30 120 770
柳 州 4450 -- -- 200 830
昆 明 4500-4520 -- -- -- 850
甸 尾 4500-4520 -- -- -- 900
湛 江 4480 -- 180 170 750
廣州 4500-4520 -- 80 150 720
汕 頭 4450-4480 -- -- 70 670
海 口 4560 -- 20 80 860
上 海 4450-4500 -- 100 -100 700
杭 州 4680 -- 80 160 880
寧 波 4500 -- -- -50 720
義 烏 4560-4580 -- -40 60 760
南 京 4480 -- -70 -20 700
南 通 4450-4500 -- -50 -- 630
合 肥 4540 -- -40 -10 690
日 照 4350-4380 -- -50 -20 500
青 島 4400 -- -10 20 530
青 州 4400 -- -- -- 500
福 州 4500 -- 30 70 670
晉 江 4500 -- -- 70 650
重 慶 4500-4540 20 -60 50 700
金瑞期貨 王宏友
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