義大利為什麼不能做空歐元

『壹』 歐債危機中各方的態度

歐洲債務危機是由希臘債務危機蔓延而形成的。 希臘債務危機實際就是希臘政府的債務危機，是政府的開支大於收入，造成政府 無力償還而成的危機。原因有：1、稅收制度不合理，偷稅漏稅很嚴重。2、財 政支出過大。3、政府不能獨立發行貨幣，即希臘政府沒有權利用印鈔權來製造 通貨膨脹，間接來提高政府收入。 由於希臘是歐元區， 投資者因為希臘的危機， 進而擔心到整個歐元區的貨幣體系。 故投資者大量拋出歐元 （歐元下調） 而美圓則相對歐元必然上漲 ， （這是相對的） 。 歐洲有一個共同的貨幣，有一個共同的貨幣政策，但是它沒有一個共同的經濟政 府。希臘的債務和美國、日本比差不多，美國、日本沒有出現債務危機是因為背 後有政府在支撐這個債務，政府來為這個債務做擔保，這樣的話，投資者都會相 信不會出現違約。 希臘就不一樣， 希臘自身的能力比較弱， 後面也沒有一個「歐元區政府」來做擔保， 沒有機制上的保障說德國、 法國法律上必須要救助希臘， 所以投資者就容易擔心， 希臘（這樣的）小國家出現違約。 歐元是超主權貨幣，歐盟成員國不能幹預歐元匯率，希臘的債務危機直接導致歐 元的貶值，歐元又繼續影響到歐盟各國的經濟； 歐債危機已成為可能引發全球經濟再次探底的重要因素。 在世界經濟一體化的今 天，任何國家都不可能對此置之度外，中國也不例外。 從根源上來講，歐債 危機的爆發是經濟發展過程中多種矛盾長期積累的後果。18年前， 《馬斯特里赫 特條約》開始生效，標志著歐盟正式成立。歐盟特別是歐元區的形成，對其成員 國來說，在降低交易成本、促進各國經濟共同發展發揮了積極的作用。 但該種制度安排的本身，導致了區域內國家貨幣政策的獨立性喪失。在經濟 出現較大波動時，由於歐元區各國不具備獨立的貨幣政策，只好更多地傾向於使 用財政政策來緩解危機。比如通過緊縮財政、提高稅收等壓縮總需求的辦法增加 償債資金來源，這又使原本就不景氣的經濟狀況雪上加霜。 歐債危機也是歐洲經濟發展模式失敗的結果。長期以來，歐洲在消費主義思 想的主導下，奉行消費至上的觀念，致使國內儲蓄不足，寅吃卯糧現象嚴重，政 府和私人部門長期過度負債。 長期的高福利政策是歐元區諸國財政負擔沉重 一大誘因。這些國家一直奉行高福利的社會經濟政策，執政者出於選舉的需要， 不敢對經濟和社會體制進行大刀闊斧的改革，長期維持高福利的社會保障體系， 造成了財政的入不敷出，不得不依靠舉債度日。隨著區域一體化的日趨深入，以 希臘、葡萄牙為代表的一些 經濟發展水平較低的國家，在工資、社會福利、失業 救濟等方面逐漸向德國、法國等發達國家看齊，支出超出國內產出的部分越來越 大。 除此以外，歐盟各國的創新能力下降，使得經濟發展缺乏堅實的基礎和新鮮 的動力。而經濟的萎靡不振，又使得國家稅收來源減少，加劇財政的負擔。
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面對歐洲債務危機，中國作為一個正在迅速崛起的發展中國家，尤其應該引 起高度警惕和反思。中國的國情雖然和歐洲各國有很大差別，但其中也有許多可 供借鑒和參照之處。從歐洲的困境中，至少可以得到以下幾點啟示。 首先，應高度重視政府債務問題，必須未雨綢繆，將風險遏制在萌芽狀態。 目前， 中國的主權債務規模相對來說並不太大， 國債余額總量約為10萬億元左右， 占 GDP 的比重不足25%，遠遠低於國際公認的60%的安全標准。 但值得警惕的是，中國的地方債務問題卻要嚴重得多，根據有關數據，目前 我國地方債務的總規模大約為10.7萬億，如果加上國債余額，那麼中國的債務總 額占 GDP 的比重就將翻一番，達到約50%，接近警戒線水平。因此，中國在控 制主權債務規模的同時，現階段應將主要注意力放到如何化解地方債務風險上。 其次，保持國內貨幣政策的獨立性，堅持將解決本國問題置於制定貨幣政策 的中心環節。從表面上看，中國的貨幣政策具有完全的獨立性。但其實不然，在 國際經濟形勢波動劇烈時期，國內的貨幣政策往往容易被國外的政策動向所左 右。 最典型的就是2008年年底出台的經濟刺激計劃中， 過多考慮國外經濟危機的 程度和對本國經濟的沖擊， 致使過於龐大的刺激計劃至今後遺症難消。 不僅如此， 貨幣政策的獨立性還應該盡量減少行政對央行貨幣政策的干預， 盡快實現利率的 市場化，使貨幣政策工具的效應能夠得到正常和充分的發揮。 再次，在改革和完善社會保障制度的同時，注意避免走福利國家的老路。目 前中國正面臨著日益嚴峻的提前到來的老齡化浪潮， 再加上各項勞動法律法規的 完備，社會保障的覆蓋面和保障水平有了迅速的提高。與此相適應，財政收入中 用於社會保障的支出快速增加，據統計，早在2006年，我國財政支出中用於社會 保障的支出就首次超過10%，而且呈現逐年增加的態勢。從世界范圍看，保障水 平和標准大多隻能漲不能跌，否則容易引發社會動盪。所以社會保障的改革應秉 承循序漸進的策略，注重擴大保障的覆蓋面，努力消除保障水平和標準的不公平 現象。 最後，不斷提高自主創新能力，發掘推動經濟發展的新的增長點。經濟發展 是解決包括債務危機在內的各種經濟問題的最
佳良方。 歐洲各國以及美日等國目 前的債務危機，究其根源還在於增長乏力甚至停滯不前。中國經濟已經保持了30 多年的高速增長，尋找未來的發展動力和增長點是當前的一項緊迫任務。 中國從歐元危機中得到啟示 有評論認為，希臘經濟只佔歐盟經濟的3%，如果如此小國都能使整個歐盟脫 軌並綁架全球高層首腦峰會， 這就在一定程度上暴露歐盟在政治經濟一體化方面
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存在的缺陷。 中國出口導向性的經濟增長模式依賴歐洲市場， 歐元區危機已使中國的出 口企業利益受損。即將發生的歐洲經濟衰退將給中國製造業帶來更多打擊。中國 持有3.2萬億外匯儲備，其中大約1/4是歐元。歐盟還是中國的第一大貿易夥伴， 因此如果歐元區垮台，中國的相關利益必定遭受牽連。 但是，希臘危機也在社會福利改革方面給中國提供了寶貴教訓.我們一定要 牢記中國是個人口大國， 未來的退休人口數量巨大.因此養老金額度要適當.如果 中國經濟在未來遇到困難，政府無力再支付社會福利，那麼我們面臨的危機要遠 比希臘大得多。 一、影響 首先是對出口的沖擊,危機會導致歐元區今年下半年增長下降。歐盟又 是中國最大的出口市場,其目前佔中國出口市場的比重約在18%至21%之間 其次歐洲主權債務爆發,加劇短期資本流動波動性。歐債危機導致全球避險 情緒加重,資金紛紛迴流美元。中國面臨的不是短期資本由流入變為流出,相反有 可能中國會面臨更加洶涌的短期資本流入,因為跟美國相比,中國也算是一個安全 港,今年我們 GDP 增速會超過9%,同時人民幣對美元依然有升值的壓力,而國內通 貨膨脹預期加大提高國內加息的可能,這樣增加了我國和發達國家之間的利差,這 些原因綜合說明中國也是一個能吸引避險資金,包括逃離資金流入一個很重要的 目標市場。今年一季度國家外匯儲備增加479億美元,而一季度貿易順差為144.9 億美元,一季度我國直接投資為234.4億美元,一季度的外匯儲備-貿易順差-直接 投資=99.7億美元。也即一般意義上理解的熱錢在一季度流入中國達99.7億美元 之多。如果這樣會有更多短期資本流入,從而加大央行沖銷壓力,會給國內通貨膨 脹和資產價格造成更大的壓力。 二、 啟示
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第一,擴大內需,轉變經濟增長模式,提高國家的產業國際競爭力,增強經 濟的內生增長能力,不能完全走政府主導的投資拉動型經濟發展模式。 歐洲債務危機發生的根本原因是各國的經濟增長發力,國際產業競爭力下 降。 第二,擴大中央政府和地方政府的融資渠道,實現政府的收入和支出相匹 配,不能高估外債與地方政府負債的承受能力。 歐洲債務危機的本質原因就是政府的債務負擔超過了自身的承受范圍,而引 起的違約風險。 第三,同時我國不能草率地建立或加入亞洲共同貨幣區。
歐洲貨幣聯盟規定,歐洲央行只對歐元貨幣,而非各成員國財政預算進行管 理。歐盟只有動用貨幣政策工具,而無使用財政政策工具的權力,一旦出現債務危 機,歐盟無以調動各國財政力量進行調控。 歐債危機產生的原因 一、外部原因： 金融危機中政府加杠桿化使債務負擔加重。金融危機使得各國政府紛紛推出 刺激經濟增長的寬松政策，高福利、低盈餘的希臘無法通過公共財政盈餘來支撐 過度的舉債消費。 二、內部原因： 產業結構不平衡：實體經濟空心化，經濟發展脆弱。以旅遊業和航運業為支 柱產業的希臘經濟難以抵禦危機的沖擊。在歐盟國家中，希臘經濟發展水平相對 較低，資源配置極其不合理，以旅遊業和航運業為主要支柱產業。這些產業過度 依賴外部需求,在金融危機的沖擊面前顯得異常脆弱；以出口加工製造業和房地 產業拉動經濟的義大利在危機面前顯得力不從心。 評級機構煽風點火，助推危機蔓延。
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總體看來，PIIGS 五國屬於歐元區中相對落後的國家，他們的經濟更多依賴 於勞動密集型製造業出口和旅遊業。隨著全球貿易一體化的深入，新興市場的勞 動力成本優勢吸引全球製造業逐步向新興市場轉移， 南歐國家的勞動力優勢不復 存在。而這些國家又不能及時調整產業結構，使得經濟在危機沖擊下顯得異常脆 弱。 人口結構不平衡：逐步進入老齡化。人口老齡化是社會人口結構中老年人口 占總人口的比例不斷上升的一種發展趨勢。 剛性的社會福利制度：從2008到2010年，愛爾蘭和希臘 GDP 都出現了負增 長， 而西班牙近兩年也出現了負增長， 這些國家的社會福利支出並沒有因此減少， 導致其財政赤字猛增， 2010年希臘財政赤字占 GDP 比重達到了10.4%， 而愛爾蘭 這一比重更是高達32.4%。 法德等國在救援上的分歧令危機處於膠著狀態。法國堅決支持救援，德國在 救援問題上的左右搖擺使得歐債危機長期處於膠著狀態。 是否要對身陷危機的國 家施以援手主要取決於德國和法國的態度。 三、根本原因： 第一，貨幣制度與財政制度不能統一，協調成本過高。根據有效市場分配原 則，貨幣政策服務於外部目標，主要維持低通脹，保持對內幣值穩定，財政政策 服務於內部目標， 主要著力於促進經濟增長， 解決失業問題， 從而實現內外均衡。 歐元區一直以來都是世界上區域貨幣合作最成功的案例，然而08 年美國次貸危 機的爆發使得歐元區長期被隱藏的問題凸現出來。 第二，歐盟各國勞動力無法自由流動，各國不同的公司稅稅率導致資本的流 入，從而造成經濟的泡沫化。最初蒙代爾的最優貨幣區理論是以生產要素完全自 由流動為前提，並以要素的自由流動來代替匯率的浮動。歐元體系只是在制度上 放鬆了人員流動的管制， 而由於語言、 文化、 生活習慣、 社會保障等因素的存在， 歐盟內部勞動力並不能完全自由流動。 第三，歐元區設計上沒有退出機制，出現問題後協商成本很高。由於在歐元 區建立的時候沒有充分考慮退出機制，這給以後歐元區危機處理提出了難題。目
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前個別成員國在遇到問題後，就只能通過歐盟的內部開會討論，來解決成員國出 現的問題，市場也隨著一次次的討論而跌宕起伏，也正是一次次的討論使得危機 不能得到及時解決。歐元區銀行體系互相持有債務令危機牽一發動全身近年來 歐洲銀行業信貸擴張非常瘋狂，致使其經營風險不斷加大，其總資產與核心資本 的比例甚至超過受次貸沖擊的美國同行。 歐債危機背後的美債蹤影 而自從歐元誕生之日起，歐元就作為全球最有力的潛在競爭對手，全面挑戰美元 霸權體系。 首先，歐元削弱了美元在國際貿易中的結算貨幣地位。 歐元 沖擊了美元的儲備貨幣地位。歐元誕生之後佔全球總外匯儲備量的比重不斷上 升，而美元則持續下降。美國債券與歐洲債券的資源爭奪， 於是，近期美國 評級機構不斷調低希臘、愛爾蘭、比利時的主權信用評級，輪番對歐債危機製造 動盪，大舉做空歐元，美元利用「避險屬性」和階段性強勢，使資本大量迴流美國 本土，而美國成了這場危機的贏家，包括美國國債、美股及其它機構債券在內的 美元資產大受追捧。

『貳』 索羅斯與其對沖基金是如何阻擊歐元的

你問的問題好多，而且要回答需要蠻多筆墨的。先解釋下如何從歐元下跌中獲利。這個術語叫「做空」，或「賣空」，舉個簡單的例子：之前歐元兌美元的匯率為1.2500，以1萬歐元為例，我按照該匯率賣出1萬歐元，買進相應美元，即12500美元；之後歐元貶值，歐元兌美元的匯率跌至1.2200，此時我再將手頭的12500美元換成歐元，約換得10246歐元，相比之前的1萬歐元，現在凈賺了兩百多歐元。
至於人民幣升值問題這就一言難盡了，建議搜下匯率大戰的視頻，郎咸平的

『叄』 經濟小問題 煩請各位高手指點一二 歐債危機為什麼會導致歐元貶值，美元升值

樓主的思路確實出現了問題。

投資者做空歐元，購買美元，這個是對的
隱身出來的，歐元減少，美元增多是錯的、

因為人民都拿著歐元排隊等著買美元，實際可用於交易的歐元是多的，這個是需求方，實際可以用於交易和兌換的美元是稀缺的，這個是供應方

可供應的美元是稀少的，要求甩賣的歐元是多的，歐元也就跌了。

歐債危機的本質在於歐元區內部可用於流通的美元稀少，流動性的脆弱導致了眾多的客戶跳樓價甩賣歐元，以需求美元，導致歐元下跌。
另一個層面的意思是歐債危機，使得部分私營企業和政府債券不能及時還款，給銀行業造成了損失，影響了歐元區銀行業內部的資金流動性，從而減少了可放貸的資金量，進而使得歐元區地區經濟缺血，導致歐元本身的價值貶值

『肆』 外匯裡面的利空歐元是什麼意思利空歐元，歐美（EURUSD）是做多還是做空。

是的，可以這樣理解。這個是行業術語,如果行情對歐元有利,歐元在上漲,我們可以說利好歐元,如果行情對歐元不利，歐元在下跌，我們可以說利空歐元。

『伍』 做空歐元什麼意思

做空，又稱空頭、沽空（香港用語）、賣空（新加坡馬來西亞用語）是一種股票、期貨等的投資術語，是股票、期貨等市場的一種操作模式。與多頭相對，理論上是先借貨賣出，再買進歸還。做空是指預期未來行情下跌，將手中股票按目前價格賣出，待行情跌後買進，獲取差價利潤。其交易行為特點為先賣後買。實際上有點像商業中的賒貨交易模式。這種模式在價格下跌的波段中能夠獲利，就是先在高位借貨進來賣出，等跌了之後再買進歸還。比如預計某一股票未來會跌，就在當期價位高時借入此股票（實際交易是買入看跌的合約）賣出，再到股價跌到一定程度時買進，以現價還給賣方，產生的差價就是利潤。
當你認為未來一段時間歐元區的經濟看衰，或者歐元的政局局勢動盪，這些都會在一定程度上影響歐元區的團結，從而造成未來歐元的貶值，你就可以選擇在外匯市場上做空歐元進行套利。

『陸』 評述歐債危機產生的原因，造成的影響，未來的發展趨勢及走出危機的途徑。

歐債危機愈演愈烈
一個主權債務危機的幽靈在歐洲大陸徘徊
隨著希臘、愛爾蘭、葡萄牙主權債務危機的升溫，債務危機開始從歐元區外圍國家向核心國家蔓延，義大利和西班牙誰將是歐債危機下一個倒掉的「多米諾骨牌」成為議論沸點。 截至2010年底，義大利公債占國內生產總值比重達119%，遠高於《馬斯特里赫特條約》規定的60%上限，在歐盟各國中僅次於希臘的142.8%。此外，義大利經濟增長乏力，出口增長趨勢微弱，進口商品價格高漲，惡劣的經濟環境使得義大利的危機雪上加霜。 西班牙也面臨著被捲入債務危機的風險。數據顯示，西班牙2010年預算赤字占國內生產總值的比例高達9.2%。盡管西班牙政府正實施30年來規模最大的預算削減措施，同時還採取措施提高退休年齡和縮減裁員成本。但國際基金組織認為，西班牙為防止債務危機而採取的措施不夠完整，其面臨的債務風險相當巨大。 據報道，金融大鱷索羅斯將歐債危機的爆發歸咎於德國的自私及不作為。他認為德國總理默克爾堅持自行維系本國金融體制安危，才埋下了今日歐債危機的禍患。 義大利總理貝盧斯科尼則呼籲國會盡快通過緊縮方案。然而，據資料顯示，義大利2011年第一季度經濟增速為1.03%，這種緩慢的經濟增長一旦遭遇財政緊縮，就可能陷入衰退。如果義大利向外界求助，就必須進行經濟緊縮，因此可能陷入經濟衰退和公共債務上升的雙重困境。 作為歐元區第三和第四大經濟體，義大利和西班牙在歐洲經濟中的地位至關重要，一旦出現債務違約，對市場的沖擊力度遠非希臘等國可比。 鑒於義大利和西班牙龐大的外債規模，有分析認為，如果兩國陷入債務危機無法從市場融資，那麼歐盟其他國家將沒有足夠力量來援救義大利和西班牙，歐元區有可能因此分崩離析。從全球范圍來看，如果歐洲主權債務危機波及核心國家，全球市場的投資方向將會逆轉，資金撤出股市、商品市場，進入貴金屬市場等尋求避險。這將導致資產價格明顯波動，或許將引發新一輪的金融危機。 隨著義大利及西班牙國債危機逼近，歐元區第二大經濟體——法國也開始面臨債務風險。有跡象顯示，市場投資者正在做空法國主權債券，債務危機正步步緊逼。
歐債危機背後的美債蹤影
歐債危機背後摻雜的是更深層較量，那就是美國與歐洲正在展開一場貨幣主導權與債務資源的大戰。事實上，美國依然延續其金融貨幣霸權所賦予的「結構性權力」。而自從歐元誕生之日起，歐元就作為全球最有力的潛在競爭對手，全面挑戰美元霸權體系。 首先，歐元削弱了美元在國際貿易中的結算貨幣地位。對新興市場國家來說，歐元提供了一種能夠替代美元的結算貨幣選擇。由於歐元區主要出口商品品種與美國具有競爭性，歐元結算量的上升就必然導致美元結算量的下降。結算量就是定價權，美元結算量的比重下降意味著美國在國際市場上定價權的流失。 其次，歐元沖擊了美元的儲備貨幣地位。歐元誕生之後佔全球總外匯儲備量的比重不斷上升，而美元則持續下降。根據IM F的官方外匯儲備構成數據統計，從1996年到2009年，美元在國際儲備中的地位經歷了一個「倒U」型走勢，在歐元正式成立之前和成立初期，美元在國際儲備中的地位不斷上升，其佔世界儲備的比重從1995年的59%上升到了2001年底71.5%。但是，自從2001年以後，美元的比重就開始不斷下降，截至2010年已經滑落到62.1%。 然而，對美國的威脅似乎還不僅僅是這些，還有一個最大的挑戰就是美國債券與歐洲債券的資源爭奪，這個恐怕是美國最為擔憂的。在借款「依賴型」體制下，美國長期國際貿易逆差和經常賬戶逆差能夠維持，需要以美元不間斷地循環周轉運動為保證。而要保證美元不間斷地循環周轉運動，就必然要依賴其他國家的商品出口換取美元，其他國家又用換取的美元通過購買美國債券投資於美國，於是美元迴流至美國，為其債務進行融資。 令美國擔憂的是，與美國相似歐洲國家也基本是「債務依賴型國家」。根據IM F的資料庫，世界外債發行數量最多的前十個國家，包括了美國、7個歐洲國家以及亞洲的日本和澳大利亞，這10個國家對外發行的債券佔全球的83.8%，而這其中歐元區各國債券市場加總後規模佔到了全球的45%，已經超過了美國32%左右的份額，無疑這是對美國債務依賴體系的最大挑戰。 金融危機以來，美聯儲已經成為美國債務的最大買家，並且通過量化寬松政策讓債務貨幣化。危機爆發至今，美聯儲資產負債表總規模由2007年6月的8993億美元上升到2011年5月初的27231億美元，是危機前的3倍。而今美聯儲即將在6月停止6000億美元的國債購買計劃，由誰來繼續接手如此龐大的債務是最大的問題。在美國貨幣和財政雙雙承壓的情況下，只有製造一個比美國國債還爛的債券，才可能讓金融市場在壞與更壞之間選擇一個較好的。 於是，近期美國評級機構不斷調低希臘、愛爾蘭、比利時的主權信用評級，輪番對歐債危機製造動盪，大舉做空歐元，美元利用「避險屬性」和階段性強勢，使資本大量迴流美國本土，而美國成了這場危機的贏家，包括美國國債、美股及其它機構債券在內的美元資產大受追捧。盡管當前美國國債已經突破債務上限，但10年期美國國債收益率和30年期美國國債收益率創下五個月低點，美國國債受到超額認購，債務融資得以順利進行。 內外夾擊之間，歐債危機不再是歐洲五國的危機，債務危機由邊緣國家向核心國蔓延的風險正在進一步加大，等待歐洲將是新一輪的債務風暴。□張茉楠
歐債危機或將大爆發
上周末，原商務部副部長、現任中國國際交流中心秘書長魏建國說：「為了防範風險，中國不會再急於買入歐債。中國已經買了很多歐債(大約占外匯儲備的1/4左右)，如果歐元下跌，中國將出現巨額虧損。歐洲到底怎麼走，只能由其自己定，中國能做的很有限」。 這是一次微妙而明確的表態。筆者認為，這是個正確的決定，當然也是痛苦的決定——不買歐債，美債也不能多買，中國的外匯儲備買什麼？ 歐元從上周五下午開始出現破位下跌走勢，雖然當晚美國非農數據極差，遠遠低於預期，但歐元在短暫反彈後仍然下跌，這預示著歐元將向震盪市的下軌靠攏，很可能在本周跌破14000整數關。 歐債危機的本源是歐元區競爭力的持續下降。以前這種競爭力下降的趨勢僅僅表現在二三線國家，而在歐債危機被一次次進行施救之後，歐元區一線國家也出現明顯的疲態。8月歐元區核心國家的經濟數據發出了極負面的預警，包括德國8月製造業采購經理人指數終值為50.9，預期為52.0，是2009年9月以來最低。法國8月的製造業采購經理人指數更差，只有49.1。德法兩國的數據說明，歐元區最強大的兩個國家實體經濟的增長率已經近零。雖然我們不能得出德法兩國是被希臘這樣的國家拖下水的——救人的人被拖下水很正常——結論，但德法兩國已經沒有餘力救助歐元區二三線國家，則是事實。而沒有了德法兩國經濟支撐的歐元區，會發生什麼事是可以預期的，強勢歐元則是不能預期的。 歐債危機必然真實發生的第二個原因是施救方案不切實際。歐債危機的源頭是絕大多數歐元區國家都嚴重地違反財政紀律，但歐盟制定的施救方案則是讓德法兩國包括歐洲央行都嚴重地違反財政紀律——動用公共資金和儲蓄存款去購買歐元區二三線國家的國債。其結果如何，雖然不能說肉包子打狗，有去無回，起碼是向受援國家發出了錯誤的信號——可以賴在大國身上，債主身上。 從外媒報道中得知，在歐洲央行(ECB)上月決定購買義大利國債後，該國明顯地放緩了預算整固措施。義大利總理貝盧斯科尼將削減巨額公共債務的許諾完全變成了空話。德國的媒體乾脆說：就是因為歐洲央行的介入導致義大利預算措施更為混亂。由於歐洲央行開始購買義大利國債，義大利的預算措施每天都在變，該國國債收益率因歐洲央行的購債操作而有所下滑，這給義大利政府發出了可以放鬆削減赤字努力的信號。因此，購買義大利國債的決定是錯誤的。雖然犯錯誤的不僅僅是歐洲央行。歐債危機的解決方案只有一個，就是斷尾，就是放棄強勢歐元政策。當然這是極其痛苦的，痛苦程度很可能超過2008年美國次級債危機。 歐債危機必然真實發生的第三個原因是歐元區17個國家本來就是一團散沙，卻非要製造堅強如鋼的假象。歐債危機從希臘蔓延到愛爾蘭，歐元區領導人無數次聚會，每一次都向全世界發表聲明顯示歐元區的團結以及多麼的具有強大的實力。但只要會議一散，雜音立即通過媒體發出，小動作更是不斷。 歐債危機必然真實發生的第四個原因是歐元區主要國家的領導人缺乏政治敏感性和前瞻性，錯判形勢。 歐債危機怎樣解決？預計很難拖過9月，解決的方案不是繼續購買歐元區出問題國家的債券，也不是建立所謂的歐元區統一債券市場。唯一的辦法就是斷尾，將希臘開除出歐元區。但客觀地說，最好的時機已經錯過，因為比希臘大許多倍的歐元區第三號國家義大利要出事了，後面還排著西班牙、葡萄牙、愛爾蘭。要想都救，歐元區根本沒有這個實力。最後的辦法就是逼迫歐元區高負債國家變賣資產還債，但價格只能隨行就市。只有報價更低，市場才起作用，這就需要歐元下跌！ 可以肯定地說，歐債危機的最終解決是在歐元大跌之後才能評估的。如今歐元已經跌破歐洲央行死守的防線13850，最低一度跌至13386，未來還需要至少15%的跌幅。 中國怎麼辦？只能看著，不能再買，不要想補倉。外匯儲備本來就是「雞尾酒式」的，歐元是相對其他貨幣下跌，歐元跌，美元會漲，其他貨幣更會漲。可以慶幸的是，我們持有的歐元資產還不是很多，1/4的外匯儲備在貶值，另外四分之三的儲備在升值，即使歐元貶值幅度很大，我們受的損失也不會大。問題是今後不能再買歐元了，外匯儲備也不能繼續大幅度增加了。歐債危機告訴我們的教訓不僅是歐元區國家存在問題，而是全世 界幾乎所有國家的貨幣都不可靠。可靠的辦法不是無限度地擴大儲備，而是怎樣將儲備花出去。
歐債危機擴散
歐債危機正在向歐元區核心國家擴散，這次輪到法國。著名評級機構穆迪已經發出警告：將在未來3個月內考慮是否將法國國債AAA評級置於「負面觀察」。負面觀察往往是降級的前奏。 穆迪在聲明中稱，與其他歐元區主權國家一樣，法國的財政狀況有所弱化；全球金融和經濟危機沖擊法國，導致其財政指標在其他AAA國家中是最差的。 目前歐元區共有6個國家享有AAA級評級，分別是法國、德國、荷蘭、芬蘭、奧地利和盧森堡，法國負債水平最高。IMF稱，2011年法國公共債務將達到GDP的85%，在全球AAA級國家中都屬高位。10月17日，法國國債與德國國債的利差擴大到創紀錄的93.2個基點，而在今年4月利差僅有29個基點。 法國評級遭受新一輪壓力主要由其銀行系統對歐洲主權債務的巨大風險敞口，以及對其他國家加大救助力度所致。 歐盟正准備要求歐洲銀行提高核心資本金的規模和質量，政府將對未達標銀行進行注資。除了自身的負擔，身為歐元區第二大經濟體，法國也是歐盟救助資金的第二大出資國。目前歐元區正在研究如何擴大EFSF的借貸規模，防範義大利和西班牙等更大規模經濟體陷入危機，而這也將進一步增添法國的公共財政負擔。 此外，法國的經濟增長形勢也讓公共財政不容樂觀。10月18日巴魯安承認，此前對於2012年GDP將增長1.75%的預測過於樂觀。歐洲政策中心首席經濟學家法賓·祖萊格則認為，在經濟增長潛力上，法國與(陷入困境的)西班牙並無太大差異。 法國主權評級遭受壓力將讓歐元區對債務危機的應對更為困難。目前EFSF所擁有的AAA級評級是基於各出資國家的評級水平做出的，因此，穆迪在17號也表示，如果法國遭受降級，EFSF的最高評級也會受到質疑。 對此，歐洲正在努力將永久性的危機應對機制歐洲穩定機制(ESM)提前運行。ESM的最重要特點是它享有類似於IMF一樣的國際機構身份，從而不受出資方評級的影響。按照原定時間表，ESM將在2013年夏天取代EFSF開始運行，但目前歐洲希望將此提前一年，至少在2012年內實現

『柒』 現在還能做空歐元嗎

隨時都可以做空歐元 關鍵是你要知道什麼時候出場

『捌』 為什麼歐債危機，不大量印製歐元。大量發行貨幣後果是什麼，對社會世...

不執行大規模的擴張性的貨幣政策(即大量印刷貨幣）主要是德國方面的原因 德國央行一直以來就要嚴厲抑制通貨膨脹的傳統 後來變成歐盟央行的分支機構也不例外 印刷大量貨幣的唯一結果是通貨膨脹 即貨幣供給超過了即使公眾需求 帶來的後果是財務的再分配 以及以名義貨幣資產的貶值 嚴重的通貨膨脹會是的本國貨幣失去公信力 不在作為經濟的潤滑劑 對國民經濟是嚴重的打擊 至於其他的皮鞋成本和菜單成本都無關緊要了 至於對世界的後果 大量的貨幣印刷會導致資本的外流 由於歐盟經濟規模較大 大規模的擴張貨幣政策會引起世界內的大宗商品價格上漲 效果差不多就像美國推行EQ3一樣 只不過美國自有高明之處 他自己發行過多貨幣的後果大都由其他國家承擔了 大概就是這些 求分！！！

『玖』 歐債危機發生的根本原因

從兩個方面，內因：國家內部的結構性矛盾，如過於依賴旅遊業等外向型經濟,如希臘。外因，主要是歐元貨幣體系的內部缺陷，統一的貨幣政策與分散的財政政策之間的矛盾

美國長期以來將打擊歐元作為重要目標，歐洲債務危機的背後有美國的影子，全世界各國大量儲備的都是美元。歐元如果代替美元，對美國來說，是一件非常痛苦的事情。

歐債危機背後摻雜的是更深層較量，那就是美國與歐洲正在展開一場貨幣主導權與債務資源的大戰。事實上，美國依然延續其金融貨幣霸權所賦予的「結構性權力」。而自從歐元誕生之日起，歐元就作為全球最有力的潛在競爭對手，全面挑戰美元霸權體系。

首先，歐元削弱了美元在國際貿易中的結算貨幣地位。對新興市場國家來說，歐元提供了一種能夠替代美元的結算貨幣選擇。由於歐元區主要出口商品品種與美國具有競爭性，歐元結算量的上升就必然導致美元結算量的下降。結算量就是定價權，美元結算量的比重下降意味著美國在國際市場上定價權的流失。美國打擊歐元最佳的方法就是讓世界各國認為歐元是一個不安全的產品，沒有可持續的安全認同感。

於是，近期美國評級機構不斷調低希臘、愛爾蘭、比利時的主權信用評級，輪番對歐債危機製造動盪，大舉做空歐元，美元利用「避險屬性」和階段性強勢，使資本大量迴流美國本土，而美國成了這場危機的贏家，包括美國國債、美股及其它機構債券在內的美元資產大受追捧。盡管當前美國國債已經突破債務上限，但10年期美國國債收益率和30年期美國國債收益率創下五個月低點，美國國債受到超額認購，債務融資得以順利進行。

內外夾擊之間，歐債危機不再是歐洲五國的危機，債務危機由邊緣國家向核心國蔓延的風險正在進一步加大，等待歐洲將是新一輪的債務風暴。

『拾』 歐債危機產生的根本原因是什麼

主權債務問題實際是本次金融危機的延續和深化。一般來說，經濟繁榮期，私人部門的負債相對較高，而每次危機之後，政府的財政赤字都會出現惡化。美國次貸危機引發全球經濟衰退，也點燃了歐洲暗藏於風平浪靜海面下的巨大債務風險。

各國為抵禦經濟系統性風險的救市開支巨大，部分國家多年財政紀律鬆弛、控制赤字不力，使得目前歐元區16國平均赤字水平超過6％，各國財政赤字過高和債務嚴重超標直接引發了本次債務危機。

迪拜政府表示，兩家旗艦公司延期償還債務是重組迪拜世界的第一步，要求迪拜世界和棕櫚島集團的債權人允許債務到期日延後至2010年5月30日。迪拜政府稱，迪拜世界的資產包含了一些「具有重要戰略意義的業務」，重組旨在讓其能順利履行財務責任並提高未來的管理經營效率。

(10)義大利為什麼不能做空歐元擴展閱讀：

主權債務危機：

主權債務違約

現在很多國家，隨著救市規模不斷的擴大，債務的比重也在大幅度的增加。當這個危機爆發到一定階段的時候可能會出現主權違約，當一國不能償付其主權債務時發生的違約。

解決方式

傳統的主權違約的解決方式主要是兩種：

1、違約國家向世界銀行或者是國際貨幣基金組織等借款；

2、與債權國就債務利率、還債時間和本金進行商討。

在市場經濟的體制當中，如果一個國家發生了主權債務違約，他是不能以自己的主權作為報酬來償還債務的。通常的主權違約發生以後一般都是以上述兩種方法進行解決。