義大利怎麼反彈了

① 屍體被成堆運出，大量醫生護士崩潰倒下，義大利的疫情現狀你怎麼看

作為醫生，我已經非常習慣於治療患者，這對我們來說是正常的，不會特別令人激動，但是當患者是您的同事時，這確實太困難了。我們已經從同一家醫院接受了數十名醫生和護士。這些是您每天見過的人。「這次義大利受災最嚴重的地區是北部的倫巴第，可以說貝加莫是該地區最嚴重的城市之一。

這個只有十二萬人口的小鎮已經有超過三千八百例病例，用馬可博士的話說：在貝加莫，每個人都會有一個自己認識的親戚或朋友去世，不可能舉行家庭葬禮：首先，禁止人們大聚會，其次，找不到家人。教堂或fun儀公司。家人可以參觀教堂里死者的遺體，但是為了防止感染，可以探視的人數有限，一次只能看一個人。

中國向義大利運送了物資和人員，希望能幫助他們渡過難關，盡管這些專家帶來了寶貴的經驗，但是十幾個人的醫療團隊只能有限地改變。對於湖北來說，全中國都可以為他招募醫生，但是歐盟卻沒有，有可能派遣醫生到義大利，畢竟英國，法國和德國已經不堪重負。為了解決人力問題，義大利政府決定允許超過10,000名必須參加實踐考試的醫學畢業生直接畢業並在醫學系統中工作。他們可以加入，臨時解決義大利前線人員短缺的問題。

即使這些新移民可能沒有從事與新王冠直接相關的工作，也可以極大地緩解就業緊張的問題。面對記者的采訪，這些學生非常樂觀，並表示願意去紅色地帶。紅色區域表示感染區域。現在義大利全境都是紅色區域，在緊急情況下，學生兵也在戰場上，這是他們的最後戰略儲備，如果人力仍然不足，那我真的不知道應該做什麼，義大利醫生期待看到國家檢疫的效果，因為他們沒有退縮。這種流行病已深深地影響著世界，以至於它的每一個記憶和每一個細節都會影響未來，對世界具有重要意義，對於最終將迎來勝利的人們來說，他們已經看到了一個新世界的曙光，這個新世界在經歷了長期的苦難之後已經浮出水面，他們還背負著無法被洗劫和遺忘的黑暗，就像歷史一樣，其他所有時期都一樣。

② 2021歐洲杯半決賽賽程的時間安排

北京時間7月4日今天凌晨，歐洲杯1/4決賽再賽2場，丹麥2-1戰勝捷克，英格蘭4-0大勝烏克蘭，兩隊成功會師下半區半決賽。丹麥繼續著自己在歐洲杯上的童話，小組賽2連敗之後，3連勝昂首晉級四強。英格蘭則是兵不血刃，4-0大勝烏克蘭，晉級四強。

歐洲杯半決賽下半區對陣也隨之出爐，英格蘭對陣丹麥，這場比賽將在北京時間7月8日凌晨3點進行。上半區的對陣已經出爐，義大利對陣西班牙，比賽時間是7月7日凌晨3點。

根據賽程，本屆歐錦賽的決賽將於北京時間7月12日在溫布利大球場進行。

義大利西班牙交鋒多次：

2006世界盃冠軍義大利遇上2010世界盃冠軍西班牙，兩支傳統強隊早已成為老對手，這將是他們連續四屆歐洲杯的第五次交鋒。

2008歐洲杯，西班牙在1/4決賽遭遇兩年前的世界盃冠軍義大利，那屆大賽見證了新王的誕生。雙方在120分鍾內互交白卷，西班牙經過點球大戰以4比2擊敗義大利。西班牙奪得2008歐洲杯冠軍，與義大利那場較量是唯一沒在90分鍾內獲勝的比賽。

2018世界盃預選賽，西班牙和義大利同組，雙方在義大利主場戰成1比1，西班牙在主場以3比0大勝義大利。西班牙以小組第一的身份直接出線，獲得小組第二的義大利只能去打附加賽。義大利在附加賽以兩回合總比分0比1負於瑞典，60年來首次無緣世界盃決賽圈。

本屆歐洲杯，義大利強勢反彈，90分鍾內獲勝4場，還有一場是在120分鍾內擊敗奧地利，已經成為奪標熱門球隊。西班牙表現不溫不火，90分鍾內僅獲勝一次，另外四場在90分鍾內全部戰平。

③ 義大利為什麼新增那麼多病例 義大利疫情怎麼這么嚴重

我們都知道，義大利是國外疫情最嚴重的一個國家，全國有很多人都已經感染生病住院了，並且每天都會有很多的新增病例，病毒擴散十分迅速。那麼義大利為什麼新增那麼多呢？下面讓我們具體來看看吧！

義大利為什麼新增那麼多

1、只關注中國因素，錯失防疫黃金時間

1月底中國疫情已經相當嚴重時，義大利一開始只有3人確診，其中2人還是中國遊客。義大利在第一時間實施中國旅遊禁令。

當時義大利總理孔特還信心滿滿地認為，義大利是歐盟里最積極防疫的國家。他以為切斷了跟中國的聯系就沒問題，卻忽略了社區感染的可能。

許多專家分析，義大利北部應該早在一月中就有本土感染，當時陸陸續續有發燒的病人求診。《時代雜志》報導，倫巴第大區科多尼奧市一家醫院的急診室負責人告訴媒體，早在第一個確診案例出現前，他所在的醫院就出現肺炎病人突然增加的狀況。但是這些案例當時都被當作是一般的流感來處理。

《衛報》也提到，被稱為義大利本土頭號病人的38歲男子，曾多次求診都未被發現確診，因為他跟中國沒有任何關系和聯系，當局拖了36個小時才讓他接受檢測，他在這段期間感染了許多人，包括醫療人員。

2、人口老化加上醫療資源不足

英國《衛報》報導，義大利人口老化嚴重，65歲以上的人口佔23％左右，感染幾率和出現重症的可能性也相對較高。此外據《時代雜志》報道，雖然義大利有全民健保，但是經費一直短缺。國家公衛預算只佔國民生產毛額的6.8%，比法國和德國等歐盟國家都來得少。

這種情況下，加上突如其來的新冠肺炎病人潮，確診病人只能被安置在醫院的手術室、走廊和恢復室。只有少數的病人可以待在負壓病房，或有機會使用通風設備跟呼吸器等設施。醫療和照顧人員也嚴重不足，甚至傳出感染狀況。如果病人再繼續倍增，義大利醫療體系將面臨崩潰。

3、誤以為旅遊禁令或封城萬無一失

此外，根據分析，義大利引以自豪的中國旅遊禁令可能也有問題。看似大刀闊斧的舉動，卻可能讓政府因此大意，忽略更多人可能自第三國飛往義大利。許多旅客因為怕入關受阻，也沒有主動通報旅遊史，導致一開始難以確定感染源到底來自何方。

另外，倫敦衛生與熱帶醫學學院教授告訴記者，封城只是暫時有效，無法長久，只能讓蔓延的時間減緩。

義大利疫情怎麼這么嚴重

首當其沖的就是對疫情沒有充足的認識和重視，通過各種社交媒體和各種新聞平台的報道我們可以看到無論是民眾還是政府都沒有得到重視，在政府的「佛系」引導下，最初都不佩戴口罩，認為有病的人才需要戴口罩，並且認為這個病毒只比流感嚴重一點，致死率不高，一般死的都是老年人和有基礎疾病的人，如此驚奇的「腦迴路」不知道是怎麼來的。在疫情將近爆發時刻各種大規模活動仍然在繼續，「1」號病人參加了馬拉松，足球比賽，慢跑比賽等。

其次歐洲習慣的個人主義，沒有集體觀念，政府的「佛系」引導，民眾認識不夠在加上一貫的個人主義習慣更是使疫情雪上加霜。為了自己的所謂的「自由」置他人或者整個國家於不顧。義大利為了有效防止疫情擴散，宣布所有學校停課，但是義大利學生卻不理解政府的用心，因為學校停課高興的開始遊街慶祝，帶著各種樂器號角在街上手舞足蹈，為掙脫學校的「束縛」而歡慶，真是讓義大利政府操碎了心啊。

最後還與義大利的文化傳統、生活習慣有一定關系。義大利是歐洲最喜歡義大利是非常散漫自由的民族，和我們一樣很重視親情和友情。親人和朋友見面會有很多接觸的禮儀習慣，在平常很紳士的行為在此刻卻是致命錯誤。義大利人很喜歡聚在一起進行各種文化生活，各種體育賽事，博物館，廣場都是人員很難扎堆聚集的地方，為病毒傳播提供了條件。

30多萬中國人仍在義大利情況如何

中國駐義大利兼駐聖馬利諾大使 李軍華：義大利現在的疫情是快速發展，非常驚人，從僅有三例，迅速飆升到了1.2萬多。從現在看，蔓延的趨勢還會持續一段時間。根據當地的專家判斷，還需要數周時間，至於什麼時候能出現峰值或拐點，現在還很難判斷。

有那麼幾個特徵，從北部幾個小鎮向南部蔓延，全國飄紅。第二是死亡率或者病亡率偏高，多集中在老體弱老年人的群體上面。第三就是民眾的意識在不斷加強，政府的措施也不斷改進，非常希望隨著全國封城令的實施，這種蔓延趨勢能夠得到扭轉。

相關新聞

義大利最新疫情情況

當地時間3月15日義大利衛生部公布最近數據，義大利現有新冠病毒患者20603例，死亡1809例，治癒2335例，累計確診感染新冠病毒總人數為24747例，較3月14日18時新增3590例，新增368例死亡病例。

再不呆在家裡，醫療系統就會崩潰

威內託大區主席Zaia表示，鑒於目前日益惡化的新冠肺炎狀況，如果居民們仍然不遵守國家規定，那麼將面臨的就是醫療系統的崩潰。但在醫療系統崩潰前，政府先會採取宵禁！

面對封城後仍然有大量市民出動的情況，Zaia已經提出了要關閉公園，花園和人群集中場所。

義大利切內市市長病逝

3月13日，義大利倫巴第大區切內市市長因新冠肺炎病逝，享年70歲。他系義大利境內首位因疫情殉職的地方官員。疫情暴發後，他負責防疫工作，不斷呼籲民眾待在家中。

義大利現代建築之父因新冠肺炎去世

據15日報道，92歲的義大利建築師維多利歐·葛雷高第因感染新冠肺炎，當天在米蘭市內的聖朱塞佩醫院去世。

他被稱為「義大利現代建築之父」，代表作有巴塞羅那奧運主場館等。此外，他還是一名城市規劃師和策展人，參與過米蘭的比可卡區和上海的浦江新城的設計規劃工作，他還是義大利共產黨的主要文化人物。

④ 義大利怎麼會突然爆發疫情

1、與歐盟其他國家對測試病毒的謹慎態度相比，義大利各大區衛生機構比較隨意，只要有疑似症狀就立刻進行病毒測試，這就造成了很多假警報，繼而造成了不必要的恐慌。

2、專家們認為，病毒並不是直接從中國傳入，而是已經進行了第二、第三甚至更多次數的傳播才開始在義大利蔓延。現在沒有人知道病毒是什麼時候進入到義大利，有多少人被感染、生病、痊癒的同時，又把病毒傳染給了別人。

3、疫情在倫巴第大區和威尼託大區爆發，有可能是因為這兩個地區和中國之間有特殊的經濟及商業往來。這並不是說把病毒帶來的就是中國人，也很有可能是從中國返回的義大利人。

⑤ 疫情期間義大利留學生能回國嗎 疫情期間義大利留學生怎麼辦

隨著時間推移，國外很多國家都已經感染了新型冠狀病毒，並且呈上升趨勢，每天感染的人數都不斷增加，義大利是其中疫情最嚴重的一個國家。那麼疫情期間義大利留學生能回國嗎？下面讓我們具體來看看吧！

疫情期間義大利留學生能回國嗎

「想回國，但不敢回」是目前許多在義大利的中國留學生的狀態。即使拿定主要要回國，疫情全球蔓延下，留學生們的回國路線選擇項也在減少。早在1月30日，義大利首次確診兩例來自中國遊客的新冠病毒感染病例，義大利總理孔特(Giuseppe Conte)就宣布立即停飛所有義大利往來中國的航班，並宣布國家進入為期6個月的緊急狀態。

3月7日，去哪兒APP顯示，從都靈至北京的航線均需要轉機，且多為2轉。近日2轉航班的最低票價在4000元左右，下周價格逐漸降至最低兩千多元。而轉機一次的經濟艙票價則逾萬元，甚至超過兩萬元。反向看，從北京至都靈的航班價格，近一周的最低價基本在兩千多元。

大多數人不加建議回國。因為，現在不流動就是最大的安全，不出門就是最好的保護，並且新型冠狀病毒傳染性極強，在回國的途中乘坐人群密集的交通工具，反而很容易感染病毒或把病毒感染他人，所以留學生在當地居家隔離是目前最好的辦法。如果大家的回國意願比較強烈，我們也會向他們介紹國內的管控措施，他們出行前也要到大使館報備，以方便入境。

對於留學生來講，他們最希望的就是他們的學業少受干擾，他們能如期完成他們在這的學業。確實所有的留學生的家長在國內都非常牽掛著他們，同樣使館也非常惦記他們。從疫情暴發之時，中國就馬上向義大利的教育部長和教育機構發函，我們也同有中國留學生的高校保持著密切的聯系。同時中國針對留學生特殊的群體也邀請在義大利進行交流、講學的中國醫生，來做搭建一個專門的平台，為中國留學生免費進行咨詢和輔導。

疫情期間義大利留學生怎麼辦

最好的選擇就是盡早回國，雖然在路程中也有風險，但是考慮到風險的對比以及當地的應對措施，很顯然還是回國更加有保障，祖國才是最強大的後盾。對於的確不能回國的，那麼一定要在家進行安全隔離，做好防護措施，盡可能的不外傳。

很顯然在義大利的留學生選擇回國，肯定會給國內的疫情防控形勢帶來一定的風險，我們應該對他們進行嚴防死守么？答案當然是否定的！對於我國的留學生，我們應該盡早的讓他們回國，這樣他們的生命安全才有保障，也是我們必要的責任。但是這不意味著對他們我們就不採取相應的措施了，對於他們回到國內，首先就是要進行隔離，如果出現症狀，盡早的進行救治，防止疫情在國內的擴散。

隨著國外疫情形勢的嚴峻，我國在外的留學生的生命安全受到了很大的威脅，在這種情況下，我們不應該因為畏懼疫情而將他們拒之門外，而是應該盡最大的努力來保障他們的回國之旅，讓他們的生命安全更加有保障，畢竟祖國永遠是最堅強的後盾。但是我們也要做好相應的安全應對措施，對於留學生歸國也是首先要進行隔離，以保障疫情形勢不再反彈。

疫情期間義大利留學生回國要什麼手續

現在國內已全面啟動健康申報制度。要求所有出入境人員都必須進行健康申報，海關在口岸對申報內容進行審核，嚴格排查有沒有症狀，有沒有在14天內到過疫情發生的地區或者是國家，以及有沒有接觸史。出入境人員在到達口岸之前就可以使用手機小程序來進行填報，生成一個二維碼，在口岸掃碼驗放。

有的地方已經開通同胞24小時咨詢服務熱線，僑胞回國前應當將行程和健康狀況事先聯系當地的服務熱線。如機場沒有相關工作人員駐守，應當採取包車、家人親朋接回、專車接送等形式，並在回國1小時內向居住的鄉鎮（街道）報告。對不主動報告相關情況、拒不配合防控工作造成疫情傳播的，將追究相關法律責任。不同省市的防控措施不同，回國前應該查詢好當地需要辦理和上報有關規定，遵守和配合當地有關疫情防控方面的措施。

疫情期間義大利留學生回國要注意什麼

僑胞回國途中、回國後，請務必佩戴口罩等防護品，減少觸摸公共場所物品，與人交流保持距離。若已出現感冒、發燒、呼吸道感染症狀、腹瀉等症狀，建議前往當地醫院及時就醫，若確需返回中國的，更要全程做好個人防護，避免與他人接觸，主動進行健康狀況和行程報告，並配合機場安檢人員、疫情防控人員檢疫工作。

對於瞞報疫情重點地區旅行史、居住史，或者明知自己可能或者應當屬於新冠肺炎的疑似病人、確診病人、病原攜帶者或者上述三種人的密切接觸者，不報告、不就診，引起新型冠狀病毒傳播或者有傳播嚴重危險的，將可能涉嫌妨害傳染病防治罪。

對拒不佩戴口罩，以暴力、威脅方法阻礙國家機關工作人員、紅十字會工作人員依法履行為防治突發傳染病疫情等災害而採取的防疫、檢疫、強制隔離、隔離治療等預防、控制措施的，將涉嫌妨害公務罪。

⑥ 疫情反彈　歐洲經濟「二次探底」或不可避免

二次衰退風險急增

據英國《金融時報》報道，新冠肺炎病例數量上升以及各國政府對人員流動的新限制，可能會扼殺歐洲地區近期出現的復甦。

「我不敢相信第二波疫情來襲的速度如此之快。」報道援引安聯高級經濟學家卡塔琳娜·烏特莫爾的話，「我們現在可以看到，數個國家將在第四季度出現負增長，又一場衰退是有可能的。」

雖然本月底公布的第三季度數據顯示預計歐元區國內生產總值將實現創紀錄增長，但越來越多的經濟學家已經將第四季度預測下調至負數區間。

「疫情復燃以及隨之而來的商業停擺，使衰退成為核心預測情景。」G+ Economics的首席經濟學家莉娜·科米歷娃表示。她認為，英國退出歐盟造成的擾亂將「進一步放大」經濟低迷。

此前，歐洲央行還預測第四季度經濟增長將超過3%。二次衰退風險將危及其對於歐元區經濟最遲將在2022年恢復至疫情前經濟水平的判斷。

歐洲央行行長拉加德19日接受法國《世界報》采訪時表示，第二波疫情以及新限制增加了歐洲經濟的不確定性，並給復甦造成壓力。

拉加德在訪談中表示，「我們工具箱中的選項還沒有用完，如果需要的話，會採取更多措施。」

大多數分析師預計，歐洲央行或對最近陷入通縮的歐元區經濟做出反應，將在12月其緊急債券購買計劃額外增加5000億歐元。

與此同時，歐盟計劃中的7500億歐元復甦基金仍在討論中，百達資產管理有限公司經濟學家娜迪亞·加爾比指出，各國政府「需要彌合分歧」。

有限封禁以呼籲為主

近日，多個歐洲國家為防止疫情繼續蔓延，紛紛頒布限制活動措施，值得注意的是，為維持基本商業活動，這些國家多以呼籲為主，而不採取封城或禁足等有效隔離措施。

法國首都巴黎和其他8座大城市17日起實行宵禁，餐廳、酒吧、電影院等每晚9時前必須關閉，政府已經增派1.2萬名警察監督執行防疫規定。

瑞士19日起禁止公共場所15人以上聚會，民眾在所有室內公共場所必須戴口罩；15人以上在私人場所聚會時，每個人都必須戴口罩；建議居家辦公。

奧地利總理庫爾茨宣布從10月23日起奧地利將進一步收緊防疫措施，至少為期四周，內容涉及進一步限制私人聚會和大型活動的人數上限、進一步嚴格餐飲業防疫規定和加強養老護理機構防疫措施等。

義大利19日開始實施一系列防疫新舉措，包括允許各地自行出台宵禁措施、減少商業店鋪營業時間等。義大利總理孔特18日呼籲所有義大利民眾遵守戴口罩、勤洗手和保持社交距離這三個重要抗疫原則，以更好地維護 健康 和經濟發展。

義大利高等衛生理事會主席佛朗哥·洛卡泰利19日說，該國應對第二波疫情的重要策略是加強檢測，「近日每天核酸檢測數量已經超過15萬份」。一些專家認為，政府新措施針對的是傳染可能性最大的領域，以便用最小程度的限製取得最大程度的效果，在經濟發展和疫情防控之間取得最佳平衡。

愛爾蘭政府19日晚決定將全國的疫情響應機制調高至5級，這是愛爾蘭應對疫情的最高防控級別，該決定將從21日午夜開始實施，為期6周。在5級疫情響應狀態下，大多數非必要的零售店將重新關閉，人們的活動范圍也將受到極大限制。

比利時自19日起在全國范圍內實施宵禁，從午夜至早上5時民眾無特殊情況不許外出。同時，全國的酒吧、咖啡館和餐館將關閉一個月。

歐美已成疫情重災區

面對持續攀升的新確診感染數據，世界衛生組織官員建議歐洲等地政府和民眾應加強配合，執行更嚴格的活動限制措施。

瑞安表示，近幾個月來，澳大利亞、中國、日本和韓國通過追蹤、隔離和居家令降低了疫情的傳播速度。他指出，這些國家的政府在一段長時間內實施限制措施，而其人民對政府展現了「高度的信任」。

瑞安說：「這些國家沖過終點站後還在繼續奔跑，因為它們知道這場比賽還沒有結束，那個終點站只是一個假象。太多國家給自己設了一個幻想中的終點站，它們越過這個終點站後就開始鬆懈下來。」

瑞安說：「在我看來，對關鍵活動一直嚴格把關的一些亞洲、南亞、西太平洋地區國家，才是真正抗疫成功的典範。」

最新公布的數據顯示，經人口因素調整過後，從7天平均數據來看，歐洲每百萬人新增187例感染病例，已超過美國的每百萬人新增162例，部分歐洲城市的重症監護病房將在未來幾周達到最大承載能力。

分國別來看，德國疾控機構羅伯特·科赫研究所19日發布的疫情日報顯示，德國目前有108個地區疫情突破「警戒線」（即過去7天每10萬人累計確診超過50例），成為疫情熱點區域。

義大利19日報告新增確診病例9338例，這是該國新增確診病例在連續三天過萬後首次回落到1萬以內。另外愛爾蘭、保加利亞和阿爾巴尼亞等國單日確診新冠肺炎病例也屢創新高。

⑦ 義大利連續兩屆無緣世界盃，義大利球隊究竟怎麼了

義大利球隊存在著很多的問題，陣容老化，球隊青黃不接，人才凋零，前鋒不果斷，缺少一錘定音的能力。

⑧ 利空的因素更「實錘」利多的因素需發酵

債市投資策略： 當前利多、利空債市的影響因素相較於7月更加明朗，但是利空的因素相對確定，且通過經濟數據和政策選擇直接影響債市，利多的因素雖然也有邊際變化，但是更多是情緒層面的反應，若要產生實際利多影響或需要通過權益市場傳導，因此短期看債市或延續震盪調整格局，投資者應保持謹慎。但是若10年期國債收益率上行至3.1％以上則重新審視基本面恢復速度、市場風險偏好的變化以及配置盤力量，再決定是否參與波段交易機會。

利空債市的因素更加「實錘」： （1）7月經濟數據表現依然向好，三季度邊際修復放緩並不顯著；（2）高層對經濟恢復形勢表示肯定，貨幣政策寬松空間有限，下半年最好的貨幣條件可能就是市場價格圍繞政策利率波動，不出現大幅收緊的情況。市場寬松預期不再；（3） 專項債發行再次提速，8-10月政府債券供給壓力或持續，地方債發行期限顯著拉長，擠壓配置盤對其他利率長端品種的配置能力。

海外疫情跟蹤：受檢測人數下降影響，本周美國日度新增確診病例數略有下行，但周內呈反彈上升態勢，疫情形勢依然嚴峻，日本疫情加速惡化，歐洲疫情繼續反彈。 本周美國新增確診病例數較上周有所下降，其中部分州出現小幅反彈，或與新一波大規模罷工聚眾遊行抗議活動有關；近期歐洲多地新冠感染病例繼續反彈，其中德國、義大利、西班牙新增病例數明顯上升，俄羅斯新增病例數繼續穩定回落；日本疫情繼續惡化，單日新增確診病例刷新 歷史 新高，首相強調當前不必進入緊急狀態；印度疫情快速上升，非洲疫情增速有所緩和；拉美疫情繼續惡化，巴西累計確診病例數維持高位。 復工方面， 美國及海外多國實施針對性旅行限制，部分地區重新進入封鎖狀態，亞洲多國繼續推行財政刺激計劃。

風險提示：美國疫情大幅改善，風險偏好再次回升。

正文

8月第一周，債市依然延續弱勢調整格局。月初央行回收流動性，盡周五小幅開展公開市場操作，但DR001加權均價已回到2.0％以上，資金情緒指數明顯走高。盡管中美摩擦加劇，但國內權益市場整體保持穩健，疊加貨幣政策執行報告確認未來寬松空間不大、政府債券發行放量等因素影響，債市依然承壓，特別是30年期國債下半周成交明顯放量，全周收益率上行6.5BP。此外，上周國開與國債走勢繼續分化，2-5年期國債收益率上行均超過10-17BP，或與流動性預期偏緊有關，而國開債相應品種基本保持穩定，7年期品種甚至小幅下行3BP，或與7月攤余成本法債基大量發行，對政金債配置需求增加有關。截至周五收盤，10年期國債活躍券200006較上周上行2.5BP至2.99％，10年期國開活躍券200210較上周上行3.5BP至3.51％。

一、利空的因素更「實錘」，利多的因素需發酵

7月以來債市進入了我們此前說的「寬幅震盪期」，7月頭兩周在「股債蹺蹺板」效應下，債市收益率大幅上行，但此後股市「普漲」行情有所減弱，攤余成本法債基大量發行、中美摩擦重新加劇，債市又出現回調。7月最後一周開始，重磅會議對下半年經濟、政策方向定調，債市並未等到持續利多因素，又開始重回調整。短期來看，其實利多利空因素都有一些積極變化，但是偏利空的因素例如經濟數據、政策態度、債券供給對於市場的影響更加直接，而偏利多的因素例如中美摩擦、海外疫情、攤余成本法債基更多需要通過風險偏好的傳導來影響。因此，短期看債市依然偏空，調整或依然延續。

（一）近期利空債市的部分擔憂逐步「實錘」

1、經濟數據表現依然向好，三季度邊際修復放緩並不顯著

2、高層對經濟恢復形勢表示肯定，貨幣政策寬松空間有限

7月底至今政策密集表態，確認政策進入「落地見效」期，未來新增總量政策空間有限，注重結構調整和精準導向。疫情發生之後，國內貨幣、財政政策加速發力，進入「危機模式」，3-4月份貨幣大幅寬松帶動市場利率顯著下行低於政策利率70BP以上，但5月以來，伴隨國內疫情得到較為有效的控制，海外逐步進入復產復工階段，央行開始引導市場資金價格上行，6-7月份，DR007基本圍繞政策利率波動，但是兩會期間政策依然強調了「降准」工具的使用，使得市場對於貨幣政策寬松依然有一定預期。但此後陸家嘴論壇，央行基本確認了總量政策適度的收斂信號。7月30日，政治局會議明確政策重心從「抗疫戰」轉向「持久戰」；8月7日央行二季度貨幣政策執行報告則強調政策從「逆周期調節」轉向「跨周期設計和調節」，明確了政策調控逐步回歸疫情之後的常態化階段。考慮到當前政策對於短期經濟修復的態度較為積極，下半年最好的貨幣條件可能就是市場價格圍繞政策利率波動，不出現大幅收緊的情況。市場寬松預期不再，使得投資者對於債市更加謹慎。

3、政府債券供給壓力再次來襲，長久期利率品種配置需求遭擠壓

專項債發行再次提速，8-10 月政府債券供給壓力或持續。 在7月15日，國常會要求加快專項債發行和使用，7月29日，財政部發布《關於加快地方政府專項債券發行使用有關工作》的通知提出，合理把握專項債券發行節奏，對近期下達及後續擬下達的新增專項債券，與抗疫特別國債、一般債券統籌把握發行節奏，妥善做好穩投資穩增長和維護債券市場穩定工作，確保專項債券有序穩妥發行，力爭在10月底前發行完畢。此前，5月地方債發行量達到1.3萬億，凈融資額達到1.16萬億，是導致債市大幅調整的重要原因之一。之後6月中旬特別國債開始發行，一般國債和地方政府債發行節奏放緩，6-7月地方債發行量均不到3000億元，7月特別國債發行完畢，地方債剩餘額度需在10月底之前發行完畢，則8-10月，每月新增地方債將發行6500億元左右，政府債券凈融資額則再8500-10500億元左右。盡管兩會已經明確了今年政府債券供給總量，實際上地方債發行節奏市場已有預期，但是由於今年以來，地方債發行期限顯著拉長，從而擠壓了配置盤對其他利率長端品種的配置能力，因此在地方債實際發行的階段，市場依然會承受供給壓力從而產生波動。

（二）近期利多債券市場的因素並不直接，難以驅動市場

盡管債市面臨一些利空因素沖擊，但調整幅度相比7月初較為可控，市場仍有一些看似利多的因素存在，例如中美摩擦升級，海外疫情反復和攤余成本法債基帶來的配置力量。

1、美國大選之前，中美摩擦或持續升級

中美摩擦加劇，未來受美國大選影響，不確定性進一步提升。7月中旬以來，中美摩擦不斷升級，強制關閉大使館，到打壓中國企業，再到對部分人員實施限制和制裁，以及泛政治化的雙邊摩擦。由於當前特朗普支持率明顯走低，一方面其對內呼籲推遲大選，另一方面則可能過對外強硬等方式將國內目光引致海外來挽回民意。由此可見，隨著大選臨近，兩黨競爭愈發激烈，打壓中國或將成為特朗普主要選舉手段，中美摩擦未來大概率將繼續發酵。但是從市場表現看，自2018年5月中美「貿易摩擦升級」開始，市場對於中美雙方不穩定格局的接受程度有所提高，如果市場「表態上」或「示威式」的動作，對市場影響或有限，如果美國真的採取實質性的措施使得中國經濟、金融市場受到顯著沖擊，特別是對權益市場向好格局出現逆轉，則可能對債市形成明顯利好。目前看，中美摩擦尚不能支持債市轉牛。

2、海外疫情二次爆發向歐洲漫延，秋冬季或仍有不確定

海外疫情二次爆發形式更加嚴峻，並對其經濟復甦節奏產生影響。 6月下旬開始，美國新增確診病例快速增長，盡管及其有所緩和，但整體形勢依然嚴峻。值得注意的是，7月下旬開始，歐洲多國疫情出現反彈，西班牙單日新增病例突破8000人，接近疫情最嚴重的時期的額水平，此外，德國單日新增確診病例連續3日突破1000例，法國單日新增突破2000例，義大利新增數據回升至550人以上。除歐洲外，日本疫情也加速惡化，單日新增確診病例超過1600人，達到疫情爆發以來的最高紀錄。印度、拉美疫情仍然持續擴散，印度確診人數已經突破200萬。

3、攤余成本法債基集中發行，支撐政金債配置力量

綜上所述，對於債券市場投資者而言， 當前利多、利空債市的影響因素相較於 7 月更加明朗，但是利空的因素相對確定，且通過經濟數據和政策選擇直接影響債市，利多的因素雖然也有邊際變化，但是更多是情緒層面的反應，若要產生實際利多影響或需要通過權益市場傳導，因此短期看債市或延續震盪調整個舊，投資者應保持謹慎。但是若10 年期國債收益率上行至3.1％ 以上則重新審視基本面恢復速度、市場風險偏好的變化以及配置盤力量，再決定是否參與波段交易機會。

二、周度政策跟蹤：宏觀調控強調前期政策的落實

三、海外疫情跟蹤：美國疫情形勢依然嚴峻，歐洲、日本、拉美疫情繼續反彈

（一）檢測人數減少帶動美國新增確診病例小幅回落，疫情形勢依然嚴峻

1、美國新增確診人數小幅回落，周內現反彈跡象

本周美國新增確診病例數較上周有所下降，但周內呈反彈上升態勢 。截至8月8日，美國新冠肺炎病例累計確診超過509萬例。本周，美國每日新增確診平均數從上周的6萬下降至5.3萬，較上周有所緩和，但美國周內新增確診呈反彈上升態勢，疫情形勢依然嚴峻。

從檢測比來看，仍未形成下行趨勢，本周再度回升至8％ 以上。 7月底美國檢測確診比達到階段性高點後有所回落，但本周後半周再度回升，周五再度回升至8.06％相對高位。就檢測人數來看，本周美國每日新增檢測人數有所下降，平均新增檢測人數從上周的76萬降至72萬，單日最高檢測人數也從85.5萬降至76.2萬，是造成單日確診病例明顯下降的主要原因。

具體看各州情況，本周東部8 州總體情況仍然穩定，西部和南部疫情整體情況繼續改善，中部和南部部分州出現反彈。 本周西部的加利福尼亞州（CA）、猶他州（UT）、科羅拉多州（CO）和南部的亞利桑那州（AZ）、新墨西哥州（NM）、佛羅里達州（FL）、密西西比州（MS）疫情有所緩和，可見暫停復工和強制口罩令對控制疫情較為有效；南部個別州出現小幅反彈，如德克薩斯州（TX）、路易斯安那（LA）；中部疫情反彈較為明顯，如南達科他州（SD）、北達科他州（ND）、明尼蘇達州（MN）、印第安納州（IN）、內布拉斯加州（NE）。疫情反彈或與弗洛伊德事件引發的新一波大規模罷工聚眾遊行抗議活動有關，此次抗議活動覆蓋城市共160個，近期部分地區形勢失控，給疫情防控帶來新的壓力。

2、 歐洲疫情繼續反彈，德國、義大利、西班牙新增病例呈上揚趨勢

歐洲多地新冠感染病例繼續反彈，其中德國、義大利、西班牙新增病例數明顯上升，俄羅斯新增病例數繼續穩定回落。 具體看各國情況，西班牙疫情進一步惡化，新增確診病例繼續上升，平均新增確診人數突破5000，本周最高單日新增數突破8000，接近疫情最嚴重時期水平。此外，德國單日新增確診病例連續3日突破1000例，法國單日新增突破2000例，義大利新增數據回升至550人以上。整體來看，近期歐元區主要國家疫情回升的情況較為明顯，二次反彈風險進一步加大。歐洲疫情反彈或與解禁之後經濟活動增加有關，加之夏季 旅遊 旺季到來，進一步加劇疫情傳播風險，受此影響歐洲各國開始紛紛出台措施加強入境限制政府，重新審視 旅遊 業重啟計劃。另外，俄羅斯新增確診病例依舊穩定，本周已經回落至5200人左右，英國疫情繼續小幅反彈，單日最高新增確診人數超過960例。

3、日本疫情加速惡化，首相強調當前不必進入緊急狀態

4、印度、拉美疫情進一步擴散，非洲增速有所緩和

印度疫情快速上升，確診人數突破200 萬。 本周印度疫情繼續惡化，截至8月8日，印度累計確診病例突破208萬例，成為繼美國和巴西之後第三個確診人數超過200萬的國家。單日新增確診在8月6日再創新高，達到6.2萬例，連續10日新增人數維持在5萬例以上。當前印度疫情仍不容樂觀，由於疫情已經擴散到印度小城鎮和農村地區，感染范圍還在擴大，印度確診人數可能要幾個月後才會達到峰值。

非洲疫情累計突破100 萬，增速有所緩和。 本周非洲地區疫情累計確診病例達到102萬例，增速有所緩和，平均日增確診人數回落至1.3萬例以下。其中，南非累計確診人數占非洲確診總數一半，新增確診人數繼續回落，連續6天新增低於9000例，埃及改善尤為明顯，單日新增確診人數降至200人以下，而摩洛哥疫情繼續惡化，單日新增確診人數連續4日超過1000例。目前，非洲大部分國家疫情仍在蔓延，不少國家出現聚集性病例。

拉美疫情繼續惡化，巴西累計確診病例數維持高位，智利、墨西哥新增確診小幅下降，秘魯、哥倫比亞新增確診回升。 拉美疫情繼續惡化，截至8月8日，南美累計確診超過453萬例，單日新增確診病例連續4日超過7萬。分國家來看，近期巴西疫情維持高位，累計確診病例突破296萬，單日新增連續4日超過5萬，智利、墨西哥新增確診小幅下降，智利本周單日新增平均數下降1千左右，墨西哥本周單日新增平均數從上周的6900降至6千以下。秘魯新增確診回升，或與 旅遊 季節到來有關。哥倫比亞新增確診小幅上升，或與部分城市重新開放有關。

總結而言，受檢測人數下降影響，本周美國日度新增確診病例數略有下行，但周內呈反彈上升態勢，疫情形勢依然嚴峻， 日本疫情加速惡化 ， 歐洲疫情繼續反彈。 本周美國新增確診病例數較上周有所下降，其中部分州出現小幅反彈，或與新一波大規模罷工聚眾遊行抗議活動有關；近期歐洲多地新冠感染病例繼續反彈，其中德國、義大利、西班牙新增病例數明顯上升，俄羅斯新增病例數繼續穩定回落；日本疫情繼續惡化，單日新增確診病例刷新 歷史 新高，首相強調當前不必進入緊急狀態；印度疫情快速上升，非洲疫情增速有所緩和；拉美疫情繼續惡化，巴西累計確診病例數維持高位。

（二）海外多國實施針對性旅行限制，部分地區重新進入封鎖狀態，亞洲多國繼續推行財政刺激計劃

1、美國撤銷旅行禁令，針對不同地區疫情情況提出旅行警示

美國國務院撤銷針對所有國家的旅行警示，採取針對特定國家和地區的旅行警示。 隨著全球新冠疫情形勢變化，部分國家和地區疫情得到有效控制，因此美國國務院於8月3日宣布，撤銷針對所有國家的旅行警示，重新採取針對特定國家和地區的旅行警示。同時，美國疾控中心修改了 旅遊 指引，13個國家和地區被列為「疫情風險極低」，包括寮國、模里西斯、汶萊、中國澳門和中國台灣地區等，另有7個國家和地區被列為「疫情風險低」，包括泰國、紐西蘭等，其他絕大部分國家及地區仍被列為「疫情風險高」的區域，美國疾控中心建議美國國民避免不必要的出行。

2、多國重新實施針對性旅行限制，部分國家放緩復工進度並重新進入封鎖狀態

8 月初，海外多國新增確診數繼續反彈，多國重新實施旅行限制，部分受疫情影響較大的國家放緩了復工復產的步伐。歐洲方面，隨著疫情反彈加劇，部分國家針對疫情較為嚴重的地區重新實施旅行限制，繼續加強防疫措施。 德國聯邦衛生部長施潘宣布，將從8月8日起強制要求所有從疫情高風險地區入境德國的人員進行病毒檢測，並在出具檢測陰性結果之前，需要接受隔離；8月7日，瑞士政府決定從8日起嚴控申根區以外國家人員入境；同日，奧地利外交部重新對西班牙發出旅行警告，並要求來自西班牙人員必須持有核酸檢測陰性證明才能入境；8月10日起，芬蘭政府決定重新實施對荷蘭、比利時和安道爾的旅行限制；同時，英國也把比利時、安道爾和巴哈馬從安全旅行名單中除名，入境者必須隔離14天。

亞洲方面，韓國、日本繼續放鬆對華邊境管制，部分受疫情影響較大地區重新實施封鎖。 8月7日，韓國防疫部門宣布，將從8月10日起，解除對中國湖北省採取的限制入境及簽證措施；此外，8月3日，中國香港特區政府宣布，延續目前已實施的限制社交距離措施，包括禁止在公共場所進行兩人以上的聚集，所有公共場所強制戴口罩等；8月4日起，菲律賓政府將在首都馬尼拉等地重新收緊防疫隔離措施，為期半個月。

3、亞洲部分國家進一步推行財政刺激政策，歐洲地區放緩貨幣政策實施

財政政策方面， 8月7日，日本政府同意動用1.13萬億日元儲備資金用於抗擊新冠疫情；8月6日，印度向全國各地提供89億印度盧比的財政援助，以應對新冠肺炎疫情；8月6日，馬來西亞正在尋求國會批准將政府的法定債務上限從目前GDP的55％提高到60％，旨在應對新冠病毒的影響馬來西亞還尋求設立新冠疫情基金，以支付總額450億林吉特的刺激和經濟復甦計劃。

貨幣政策方面， 歐洲7月份的緊急抗疫購債計劃（PEPP）購買量從6月份的1200億歐元降至略高於800億歐元的水平，歐洲央行首席經濟學家連恩表示，放緩購債僅表明歐洲央行對目前的進展感到滿意，不急於購買債券以進一步縮小利差。同時，英國央行將每周進行的6次債券購買操作減少至3次，主要原因是英國經濟復甦比5月份報告中所設想的更早、更快，但企業受新冠疫情影響可能面臨高達2000億英鎊的現金流赤字，因此委員會未來可能會使用其他工具，包括資產購買和前瞻性指引。

四、利率債市場周度復盤：貨幣政策「適度」再確認，債市情緒持續承壓

從上周行情來看， 資金面始終維持緊平衡，前幾個交易日股市行情繼續修復，疊加央行貨幣政策態度沒有寬松增量，地方債發行放量，債市情緒顯著承壓，周五中美摩擦加劇，債市情緒有所修復，但進出口數據仍超預期，整體債市維持震盪偏弱勢狀態。

周一， 央行公開市場不進行逆回購操作，有1000億元逆回購到期；早盤資金情緒指數在45，非銀資金情緒指數在48，下午資金情緒指數為59，非銀資金情緒指數為64，隔夜資金加權價格在1.6％，7D資金加權價格在2％。下午全市場資金情緒指數有所上行，隔夜利率基本維持，月初流動性總量水平較高，全天資金價格邊際回落；國債期貨收盤全線上漲，10年期主力合約漲0.22％，5年期主力合約漲0.23％，2年期主力合約漲0.04％。銀行間主要利率債收益率下行，10年期國開活躍券200210收益率下行0.48bp報3.4725％，全天成交89筆；10年期國債活躍券200006收益率報3.04％，下行1bp，全天成交538筆。上午收益率上行，下午債市行情逆轉，收益率再次下行，或與月初資金面邊際放鬆有關，全天收益率波動較大，債市行情總體仍偏弱勢。

周二， 央行公開市場不進行逆回購操作，有800億元逆回購到期；早盤資金情緒指數在49，非銀資金情緒指數在54，下午資金情緒指數為33，非銀資金情緒指數為39，隔夜資金加權價格在1.9％，7D資金加權價格在2.11％。下午融出顯著增多，資金情緒數據回落，但資金價格仍維持高位，資金價格月初從邊際放鬆迅速回到緊平衡狀態；國債期貨收盤走勢分化，10年期品種延續前一日強勢走勢，10年期主力合約漲0.15％，5年期主力合約跌0.09％，2年期主力合約跌0.03％；銀行間主要利率債走勢分化，10年期國開債活躍券200210最新成交價報3.4725％，上行0.51bp，全天成交504筆；10年期國債活躍券200006收益率下行0.5bp報2.94％，早間一度上行至2.96％，全天成交76筆；5年期國債活躍券200005最新收益率報2.67％，上行1.99bp，成交相對清淡；二季度貨幣政策執行報告再次確認貨幣政策的調整，市場一致預期下半年貨幣政策寬松空間不大，日內債市收益率波動較大，總體維持震盪態勢。

周三， 央行公開市場不進行逆回購操作，有300億元逆回購到期；早盤資金情緒指數在42，非銀資金情緒指數在45，下午資金情緒指數為33，非銀資金情緒指數為38，隔夜資金加權價格在1.9％，7D資金加權價格在2％。下午資金情緒明顯回落，資金價格仍維持高位，資金面緊平衡持續維持；；國債期貨在7月服務業PMI公布後一度沖高，10年期主力合約一度漲逾0.2％，午盤前震盪下跌，10年期主力合約是收跌0.14％，全日減倉2168手，成交7.17萬，較前兩日略有放大，5年期主力合約跌0.25％，2年期主力合約跌0.1％；銀行間主要利率債收益率明顯上行，其中短端品種上行幅度較大，10年期國債活躍券200006收益率上行1.76bp報2.9525％，全天成交151筆；10年期國開債活躍券200210最新收益率報3.485％，上行1.5bp，全天成交656筆。全天資金面緊平衡，短端調整幅度較大，長端收益率再次上行，債市情緒持續維持弱勢。

周四， 央行公開市場不進行逆回購操作，有300億元逆回購到期；早盤資金情緒指數在40，非銀資金情緒指數在45，下午資金情緒指數為53，非銀資金情緒指數為60，隔夜資金加權價格在1.67％，7D資金加權價格在2.01％。下午資金情緒指數仍維持高位，隔夜資金價格邊際有所回落，但資金面緊平衡狀態依舊維持；國債期貨尾盤跌幅擴大，收盤全線下跌，10年期主力合約跌0.12％，5年期主力合約跌0.13％，2年期主力合約跌0.11％；10年期主力合約全日減倉2716手，成交6萬，較前一日有所萎縮；銀行間主要利率債收益率午後加速上行，10年期國開債活躍券200210收益率上行4.26bp報3.5275％，全天成交623筆；10年期國債活躍券200006收益率上行2bp報2.9775％，全天成交130筆。全天股市強勢上行，債市情緒再次承壓，收益率上行幅度較大。

周五， 央行公開市場進行100億元7天期逆回購操作，有200億元逆回購到期，央行公開市場本周共有2800億元逆回購到期，凈回籠2700億元；早盤資金情緒指數在55，非銀資金情緒指數在59，下午資金情緒指數為33，非銀資金情緒指數為36，隔夜資金加權價格在2.05％，7D資金加權價格在2.2％，下午資金情緒指數顯著回落，全天資金價格維持高位，臨近中旬資金面邊際收緊；國債期貨收盤多數下跌，10年期主力合約跌0.09％，5年期主力合約跌0.02％，2年期主力合約漲0.01％。銀行間主要利率債收益率小幅下行，10年期國開債活躍券200210最新成交價為3.51％，收益率下行1.49bp，全天成交467筆；10年期國債活躍券200006收益率上行0.5bp報2.9850％，全天成交116筆。中美摩擦加劇，避險情緒有所升溫，全天股市表現弱勢，債市收益率小幅下行，國債和國開現券表現小幅分化。

從收益率曲線形態變化來看，上周國債和國開期限利差表現有所分化。 上旬央行公開市場維持空窗，逆回購操作凈回籠規模較大，資金始終維持緊平衡，隔夜和7D資金價格除個別交易日外始終維持相對高位，短端國債收益率相較於7月底邊際有所回落，國開短端收益率相較於7月末有所上行，長端收益率受股市情緒繼續修復影響，疊加貨幣政策執行報告確認政策寬松空間不大、政府債券放量發行等因素，收益率震盪上行，周五中美摩擦加劇、債市情緒有所修復，但總體來看長端收益率再次調整，故國開和國債期限利差均有所擴張，國債收益率曲線陡峭化更加明顯； 從期限利差的絕對水平來看， 國債利差在75BP附近，國開期限利差仍在80BP以上，國債和國開5Y-1Y利差繼續擴張，國債5Y-1Y已經上行至60BP以上。

（一）資金面：本周公開市場凈回籠，資金面維持緊平衡

（二）一級發行：國債、地方債凈融資大幅上行，國開凈融資小幅上行，非國開凈融資大幅下行

（三）基準變動：國債、國開債期限利差增大

具體內容詳見華創證券研究所8月9日發布的報告《 利空的因素更「實錘」，利多的因素需發酵 ——利率周報 20200809 》

本文源自華創債券論壇

⑨ 歐股全線收跌，義大利或損失一百萬個工作崗位，當地的疫情有多嚴重

距離新冠疫情爆發已經整整過去了一年。一年前，義大利曾是歐洲新冠疫情的“震中”，也是隨後成為全球首個在全國范圍內實施“封禁”的國家。那麼如今，義大利的疫情到底如何了呢？根據義大利政府和該國媒體提供的數據顯示，自疫情爆發以來，義大利記錄的新冠累計確診病例超過400萬例，死亡病例超過12萬，現有確診病例超過40萬例，治癒率達到87%，死亡率達到3%。

⑩ 義大利疫情嚴重嗎

嚴重
當地時間14日，義大利高等衛生研究院發布10月7日至13日疫情監測周報，數據顯示該國新冠疫情持續反彈，病毒感染率從上周的每10萬居民441例增至本周504例。9月21日至10月4日期間，該國新冠疫情有效傳染數Rt從前一周期的1.18上升至1.30。

此外，義大利全國重症監護病床佔用率較上周的1.8%升至2.4%；總體病床佔用率從上周8.2%增至10%；普通病房佔用率超15%警戒水平的大區由上周的4個上升至本周的6個。