歐洲央行為什麼不能救義大利

① 歐洲央行簡介有嗎

歐洲央行

歐洲央行負責歐元區13國的貨幣政策，是世界上最重要的央行之一。歐洲央行成立於1998年6月1日。總部設在德國法蘭克福。

組織結構

歐洲央行的組織結構模仿德國央行和地方銀行。歐洲央行由一個董事會管理。其中主席負責領導職責，董事會成員是由政府官員、歐洲央行體系中的地方中央銀行代表。

執行董事會

執行董事會由6名成員組成，制定銀行政策。他們是由歐元區成員國不記名投票選舉產生。根據2005年達成的一項默許，6個席位中的4個將是來自法國、德國、義大利、和西班牙。

歐洲央行主席

1999年，德伊森貝赫成為歐洲央行的第一任行長，他是荷蘭銀行前主席，荷蘭前財政大臣。2003年特里謝繼任成為現任主席，帕帕季莫斯出任副行長。

歐洲央行系統（ESCB）

歐洲央行系統是由歐洲央行和27個成員國的地方央行組成。正是由於這個原因，歐洲的貨幣政策機構是一個由央行和來自各國央行官員構成的體系。

目標和任務

目標

歐洲央行首要目標是保持歐元區物價穩定，例如控制通脹水平。目前的目標是控制通脹水平在低於但接近2%水平。此外，在不損害物價穩定目標的同時，央行還需支持歐盟的經濟政策。根據歐盟協議的第二條款，支持內容包括包括促進就業、持續而無通脹的經濟增長。

任務

歐洲央行的主要目標是制定貨幣政策以保證上述目標的實現。貨幣政策會在歐洲央行的官方網站上公布出來。

為實現目標央行有以下工具可以使用：

1.主要再融通操作（Main Refinancing Operations），央行以拍賣的方式將貨幣注入銀行系統。

2.存款工具（(Deposit Facility）私人銀行在央行的隔夜存款。

3.不足調節融資(Marginal Lending Facility) 歐洲央行借給私人銀行的隔夜貸款

此外，除貨幣政策之外的其他任務是：

1.外匯市場操作指導，歐元區官方外匯儲備的管理。400多億歐元外匯儲備中30%是德國央行的黃金，另有20%來自法蘭西央行。各國央行對各自的外匯儲備和黃金仍然擁有所有權，但是，根據馬斯特里赫特協議，歐洲央行有權配置這些資產。

對歐洲央行的批評

對央行的批評主要來自兩方面

通脹目標

許多經濟學家認為歐洲央行應該採取一個像英國央行那樣的通脹目標。英國央行的通脹目標是2.0%，上下浮動范圍為1%。而歐洲央行「低於但是接近2%」的通脹目標不夠清晰。

一些批評認為賦予歐洲央行的目標不恰當，歐洲央行為了控制通脹水平可以設定利率，一些人覺得這個目標過於狹隘，利率的決定無法更好地滿足經濟的發展需要。這種關於什麼目標應該被設定的批評在許多中央銀行中都存在。有批評認為歐洲央行設定的低利率對於存在資產泡沫的歐洲地區是不適合的，低利率曾是引發愛爾蘭地區資產泡沫的因素之一。

獨立性

歐洲央行在建立時，被設計獨立於政治干預之外運作。它的目標和權力是政治權力建立的，但是，決定如何使用最佳貨幣政策以滿足目標的問題還是由央行獨立解決，這就是所謂的央行獨立性。許多歐盟國家的央行獨立於歐元區之外，例如丹麥國民銀行和英國央行。經濟學家們普遍認為一個獨立的央行可以避免由於政治目的而對宏觀經濟的干擾。一些人認為歐洲央行的獨立性並不民主，他們批評央行的決策過程和目標，宣稱央行實際上是排斥歐盟國民的，對於國民來說很神秘，缺乏反饋機制，不能反應人權和自然環境問題。

歐洲央行現在向歐洲議會和部長委員會負責，委員會任命歐洲央行的行長和副行長以及其他執行董事成員。提名成員必須先後獲得議會和委員會的同意才可以上任履行職責。而且，央行主席每年必須向議會匯報年度工作。央行主席或是副主席每年必須4次向議會的貨幣事務委員會匯報工作，根據議會或是央行的要求，次數還可以增加。

歐洲國民可以通過正式的國民選舉程序來間接影響歐洲央行。然而即使通過正式民主選舉，被選舉出來的政治代表也可能沒有太大力量來直接將這些經濟改變的主張傳遞給歐洲央行。

② 評述歐債危機產生的原因，造成的影響，未來的發展趨勢及走出危機的途徑。

歐債危機愈演愈烈
一個主權債務危機的幽靈在歐洲大陸徘徊
隨著希臘、愛爾蘭、葡萄牙主權債務危機的升溫，債務危機開始從歐元區外圍國家向核心國家蔓延，義大利和西班牙誰將是歐債危機下一個倒掉的「多米諾骨牌」成為議論沸點。 截至2010年底，義大利公債占國內生產總值比重達119%，遠高於《馬斯特里赫特條約》規定的60%上限，在歐盟各國中僅次於希臘的142.8%。此外，義大利經濟增長乏力，出口增長趨勢微弱，進口商品價格高漲，惡劣的經濟環境使得義大利的危機雪上加霜。 西班牙也面臨著被捲入債務危機的風險。數據顯示，西班牙2010年預算赤字占國內生產總值的比例高達9.2%。盡管西班牙政府正實施30年來規模最大的預算削減措施，同時還採取措施提高退休年齡和縮減裁員成本。但國際基金組織認為，西班牙為防止債務危機而採取的措施不夠完整，其面臨的債務風險相當巨大。 據報道，金融大鱷索羅斯將歐債危機的爆發歸咎於德國的自私及不作為。他認為德國總理默克爾堅持自行維系本國金融體制安危，才埋下了今日歐債危機的禍患。 義大利總理貝盧斯科尼則呼籲國會盡快通過緊縮方案。然而，據資料顯示，義大利2011年第一季度經濟增速為1.03%，這種緩慢的經濟增長一旦遭遇財政緊縮，就可能陷入衰退。如果義大利向外界求助，就必須進行經濟緊縮，因此可能陷入經濟衰退和公共債務上升的雙重困境。 作為歐元區第三和第四大經濟體，義大利和西班牙在歐洲經濟中的地位至關重要，一旦出現債務違約，對市場的沖擊力度遠非希臘等國可比。 鑒於義大利和西班牙龐大的外債規模，有分析認為，如果兩國陷入債務危機無法從市場融資，那麼歐盟其他國家將沒有足夠力量來援救義大利和西班牙，歐元區有可能因此分崩離析。從全球范圍來看，如果歐洲主權債務危機波及核心國家，全球市場的投資方向將會逆轉，資金撤出股市、商品市場，進入貴金屬市場等尋求避險。這將導致資產價格明顯波動，或許將引發新一輪的金融危機。 隨著義大利及西班牙國債危機逼近，歐元區第二大經濟體——法國也開始面臨債務風險。有跡象顯示，市場投資者正在做空法國主權債券，債務危機正步步緊逼。
歐債危機背後的美債蹤影
歐債危機背後摻雜的是更深層較量，那就是美國與歐洲正在展開一場貨幣主導權與債務資源的大戰。事實上，美國依然延續其金融貨幣霸權所賦予的「結構性權力」。而自從歐元誕生之日起，歐元就作為全球最有力的潛在競爭對手，全面挑戰美元霸權體系。 首先，歐元削弱了美元在國際貿易中的結算貨幣地位。對新興市場國家來說，歐元提供了一種能夠替代美元的結算貨幣選擇。由於歐元區主要出口商品品種與美國具有競爭性，歐元結算量的上升就必然導致美元結算量的下降。結算量就是定價權，美元結算量的比重下降意味著美國在國際市場上定價權的流失。 其次，歐元沖擊了美元的儲備貨幣地位。歐元誕生之後佔全球總外匯儲備量的比重不斷上升，而美元則持續下降。根據IM F的官方外匯儲備構成數據統計，從1996年到2009年，美元在國際儲備中的地位經歷了一個「倒U」型走勢，在歐元正式成立之前和成立初期，美元在國際儲備中的地位不斷上升，其佔世界儲備的比重從1995年的59%上升到了2001年底71.5%。但是，自從2001年以後，美元的比重就開始不斷下降，截至2010年已經滑落到62.1%。 然而，對美國的威脅似乎還不僅僅是這些，還有一個最大的挑戰就是美國債券與歐洲債券的資源爭奪，這個恐怕是美國最為擔憂的。在借款「依賴型」體制下，美國長期國際貿易逆差和經常賬戶逆差能夠維持，需要以美元不間斷地循環周轉運動為保證。而要保證美元不間斷地循環周轉運動，就必然要依賴其他國家的商品出口換取美元，其他國家又用換取的美元通過購買美國債券投資於美國，於是美元迴流至美國，為其債務進行融資。 令美國擔憂的是，與美國相似歐洲國家也基本是「債務依賴型國家」。根據IM F的資料庫，世界外債發行數量最多的前十個國家，包括了美國、7個歐洲國家以及亞洲的日本和澳大利亞，這10個國家對外發行的債券佔全球的83.8%，而這其中歐元區各國債券市場加總後規模佔到了全球的45%，已經超過了美國32%左右的份額，無疑這是對美國債務依賴體系的最大挑戰。 金融危機以來，美聯儲已經成為美國債務的最大買家，並且通過量化寬松政策讓債務貨幣化。危機爆發至今，美聯儲資產負債表總規模由2007年6月的8993億美元上升到2011年5月初的27231億美元，是危機前的3倍。而今美聯儲即將在6月停止6000億美元的國債購買計劃，由誰來繼續接手如此龐大的債務是最大的問題。在美國貨幣和財政雙雙承壓的情況下，只有製造一個比美國國債還爛的債券，才可能讓金融市場在壞與更壞之間選擇一個較好的。 於是，近期美國評級機構不斷調低希臘、愛爾蘭、比利時的主權信用評級，輪番對歐債危機製造動盪，大舉做空歐元，美元利用「避險屬性」和階段性強勢，使資本大量迴流美國本土，而美國成了這場危機的贏家，包括美國國債、美股及其它機構債券在內的美元資產大受追捧。盡管當前美國國債已經突破債務上限，但10年期美國國債收益率和30年期美國國債收益率創下五個月低點，美國國債受到超額認購，債務融資得以順利進行。 內外夾擊之間，歐債危機不再是歐洲五國的危機，債務危機由邊緣國家向核心國蔓延的風險正在進一步加大，等待歐洲將是新一輪的債務風暴。□張茉楠
歐債危機或將大爆發
上周末，原商務部副部長、現任中國國際交流中心秘書長魏建國說：「為了防範風險，中國不會再急於買入歐債。中國已經買了很多歐債(大約占外匯儲備的1/4左右)，如果歐元下跌，中國將出現巨額虧損。歐洲到底怎麼走，只能由其自己定，中國能做的很有限」。 這是一次微妙而明確的表態。筆者認為，這是個正確的決定，當然也是痛苦的決定——不買歐債，美債也不能多買，中國的外匯儲備買什麼？ 歐元從上周五下午開始出現破位下跌走勢，雖然當晚美國非農數據極差，遠遠低於預期，但歐元在短暫反彈後仍然下跌，這預示著歐元將向震盪市的下軌靠攏，很可能在本周跌破14000整數關。 歐債危機的本源是歐元區競爭力的持續下降。以前這種競爭力下降的趨勢僅僅表現在二三線國家，而在歐債危機被一次次進行施救之後，歐元區一線國家也出現明顯的疲態。8月歐元區核心國家的經濟數據發出了極負面的預警，包括德國8月製造業采購經理人指數終值為50.9，預期為52.0，是2009年9月以來最低。法國8月的製造業采購經理人指數更差，只有49.1。德法兩國的數據說明，歐元區最強大的兩個國家實體經濟的增長率已經近零。雖然我們不能得出德法兩國是被希臘這樣的國家拖下水的——救人的人被拖下水很正常——結論，但德法兩國已經沒有餘力救助歐元區二三線國家，則是事實。而沒有了德法兩國經濟支撐的歐元區，會發生什麼事是可以預期的，強勢歐元則是不能預期的。 歐債危機必然真實發生的第二個原因是施救方案不切實際。歐債危機的源頭是絕大多數歐元區國家都嚴重地違反財政紀律，但歐盟制定的施救方案則是讓德法兩國包括歐洲央行都嚴重地違反財政紀律——動用公共資金和儲蓄存款去購買歐元區二三線國家的國債。其結果如何，雖然不能說肉包子打狗，有去無回，起碼是向受援國家發出了錯誤的信號——可以賴在大國身上，債主身上。 從外媒報道中得知，在歐洲央行(ECB)上月決定購買義大利國債後，該國明顯地放緩了預算整固措施。義大利總理貝盧斯科尼將削減巨額公共債務的許諾完全變成了空話。德國的媒體乾脆說：就是因為歐洲央行的介入導致義大利預算措施更為混亂。由於歐洲央行開始購買義大利國債，義大利的預算措施每天都在變，該國國債收益率因歐洲央行的購債操作而有所下滑，這給義大利政府發出了可以放鬆削減赤字努力的信號。因此，購買義大利國債的決定是錯誤的。雖然犯錯誤的不僅僅是歐洲央行。歐債危機的解決方案只有一個，就是斷尾，就是放棄強勢歐元政策。當然這是極其痛苦的，痛苦程度很可能超過2008年美國次級債危機。 歐債危機必然真實發生的第三個原因是歐元區17個國家本來就是一團散沙，卻非要製造堅強如鋼的假象。歐債危機從希臘蔓延到愛爾蘭，歐元區領導人無數次聚會，每一次都向全世界發表聲明顯示歐元區的團結以及多麼的具有強大的實力。但只要會議一散，雜音立即通過媒體發出，小動作更是不斷。 歐債危機必然真實發生的第四個原因是歐元區主要國家的領導人缺乏政治敏感性和前瞻性，錯判形勢。 歐債危機怎樣解決？預計很難拖過9月，解決的方案不是繼續購買歐元區出問題國家的債券，也不是建立所謂的歐元區統一債券市場。唯一的辦法就是斷尾，將希臘開除出歐元區。但客觀地說，最好的時機已經錯過，因為比希臘大許多倍的歐元區第三號國家義大利要出事了，後面還排著西班牙、葡萄牙、愛爾蘭。要想都救，歐元區根本沒有這個實力。最後的辦法就是逼迫歐元區高負債國家變賣資產還債，但價格只能隨行就市。只有報價更低，市場才起作用，這就需要歐元下跌！ 可以肯定地說，歐債危機的最終解決是在歐元大跌之後才能評估的。如今歐元已經跌破歐洲央行死守的防線13850，最低一度跌至13386，未來還需要至少15%的跌幅。 中國怎麼辦？只能看著，不能再買，不要想補倉。外匯儲備本來就是「雞尾酒式」的，歐元是相對其他貨幣下跌，歐元跌，美元會漲，其他貨幣更會漲。可以慶幸的是，我們持有的歐元資產還不是很多，1/4的外匯儲備在貶值，另外四分之三的儲備在升值，即使歐元貶值幅度很大，我們受的損失也不會大。問題是今後不能再買歐元了，外匯儲備也不能繼續大幅度增加了。歐債危機告訴我們的教訓不僅是歐元區國家存在問題，而是全世 界幾乎所有國家的貨幣都不可靠。可靠的辦法不是無限度地擴大儲備，而是怎樣將儲備花出去。
歐債危機擴散
歐債危機正在向歐元區核心國家擴散，這次輪到法國。著名評級機構穆迪已經發出警告：將在未來3個月內考慮是否將法國國債AAA評級置於「負面觀察」。負面觀察往往是降級的前奏。 穆迪在聲明中稱，與其他歐元區主權國家一樣，法國的財政狀況有所弱化；全球金融和經濟危機沖擊法國，導致其財政指標在其他AAA國家中是最差的。 目前歐元區共有6個國家享有AAA級評級，分別是法國、德國、荷蘭、芬蘭、奧地利和盧森堡，法國負債水平最高。IMF稱，2011年法國公共債務將達到GDP的85%，在全球AAA級國家中都屬高位。10月17日，法國國債與德國國債的利差擴大到創紀錄的93.2個基點，而在今年4月利差僅有29個基點。 法國評級遭受新一輪壓力主要由其銀行系統對歐洲主權債務的巨大風險敞口，以及對其他國家加大救助力度所致。 歐盟正准備要求歐洲銀行提高核心資本金的規模和質量，政府將對未達標銀行進行注資。除了自身的負擔，身為歐元區第二大經濟體，法國也是歐盟救助資金的第二大出資國。目前歐元區正在研究如何擴大EFSF的借貸規模，防範義大利和西班牙等更大規模經濟體陷入危機，而這也將進一步增添法國的公共財政負擔。 此外，法國的經濟增長形勢也讓公共財政不容樂觀。10月18日巴魯安承認，此前對於2012年GDP將增長1.75%的預測過於樂觀。歐洲政策中心首席經濟學家法賓·祖萊格則認為，在經濟增長潛力上，法國與(陷入困境的)西班牙並無太大差異。 法國主權評級遭受壓力將讓歐元區對債務危機的應對更為困難。目前EFSF所擁有的AAA級評級是基於各出資國家的評級水平做出的，因此，穆迪在17號也表示，如果法國遭受降級，EFSF的最高評級也會受到質疑。 對此，歐洲正在努力將永久性的危機應對機制歐洲穩定機制(ESM)提前運行。ESM的最重要特點是它享有類似於IMF一樣的國際機構身份，從而不受出資方評級的影響。按照原定時間表，ESM將在2013年夏天取代EFSF開始運行，但目前歐洲希望將此提前一年，至少在2012年內實現

③ 土耳其和義大利雙重危機前 德拉基卻很淡定

土耳其的貨幣危機、義大利的債券危機以及美國總統特朗普實行的保護主義，都讓人們關注歐洲央行是否需要採取行動保護歐元區經濟。

在7月份的政策會議上，政策制定者們表示，全球不確定性「顯著」，但他們仍堅持自己的計劃，以控制刺激措施。

與美聯儲一樣，歐洲央行也押注歐元區經濟增長足夠穩固以防止危機蔓延。不過，歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)表示，多年的危機抗爭意味著，他現在領導的是一個「不同的央行」，並擁有「非常、非常豐富的貨幣政策工具」。

資產購買

歐洲央行管理委員會「預計」將在10月份放緩購債計劃，並在年底限制債券持有量，屆時持有量將達到2.6萬億歐元(合3萬億美元)。購債計劃將取決於未來的數據，如有必要，該計劃留有擴大購買的空間。

不過，購債計劃並非沒有障礙。它可能需要放鬆購買的規定以克服某些市場的供應不足，還可能引發德國等批評量化寬松政策的的不滿。

法國興業銀行(Societe Generale SA)駐倫敦高級經濟學家Anatoli Annenkov表示:「歐洲央行一直相當透明，它們的迴旋餘地更有限。但我認為這不會阻止他們做任何事情。」

利率

Pantheon Macroeconomics首席歐元區經濟學家Claus Vistesen表示，央行對經濟困境的標准反應是降息，但這對歐洲央行來說似乎有些牽強。歐洲央行管理委員會預計將利率維持在低位「至少至2019年夏季」，這和市場預計歐洲央行下一步的動作將是加息也不違背。

Vistesen說:歐洲央行將在降息前進一步擴大量化寬松。但事實是，歐洲央行有點像一艘超級油輪。他們已經改變了走向出口的路線，現在要回到那裡需要很多時間。」

長期貸款

歐元區銀行，如西班牙BBVA銀行、義大利聯合信貸銀行(UniCredit SpA)，在土耳其的風險敞口令人不安，如果這些擔憂推高了貸款機構的融資成本，政策制定者可能會採取一些措施。

在全球金融危機之後，歐洲央行開始向銀行發放廉價的長期貸款，並在歐元區主權債務危機後又使用了這一工具。早期只是將資金鎖定在幾個月或幾年的時間里，而近期則是旨在讓銀行利用這些資金向實體經濟放貸，而不是大量購買政府債券。

法國興業銀行(Societe Generale SA)駐倫敦高級經濟學家Anatoli Annenkov表示：「歐洲央行過去在穩定金融市場時也曾使用過這個工具，如果你對信貸風險、流動性問題有很多擔憂，這可能相當有用。」

無限制的現金

十多年來，歐洲央行一直向銀行提供它們想要的現金，只要它們能拿出抵押品。這一被稱為固定費率全額分配的制度將「在必要時」繼續存在。有償付能力的公司面臨暫時的資金短缺，他們也可以向本國央行尋求緊急流動性支持。

貨幣互換

全球金融危機的另一個遺留問題是一系列協議，允許歐洲央行從其他央行獲得貨幣，以防止商業銀行無法兌現外匯承諾。目前的安排包括美元、英鎊、瑞郎、加元、瑞典克朗、丹麥克朗和人民幣。

Evercore ISI副總裁Krishna Guha表示，我們很難理解歐洲央行為何會走這條路，傳統上，歐洲央行在向較小經濟體提供掉期合約方面比美聯儲更為謹慎。」

直接貨幣交易

歐洲央行行長德拉基在2012年承諾「不惜一切代價」拯救歐元，隨後採取了這一措施，即無限制購買一國主權債務，以壓低該國債券收益率。

這一工具從未被使用過，也沒有跡象表明義大利想要率先使用。義大利10年期債券收益率目前比德國10年期債券收益率高出近3個百分點，為債務危機末期以來最大的利差。

Berenberg的經濟學家Carsten Hesse表示:「歐洲央行和歐洲穩定機制(ESM)在防止危機蔓延和拯救方面的能力或多或少沒有限制。但這種幫助顯然是有條件的。

④ 歐盟的裂縫：義大利

歐洲央行在努力限制新的債券市場爆發和協調其「貨幣傳導」方面的溝通不平衡，表明了一個令人不安的困境---政治、法律和技術上的不可估量因素共同阻礙了任何決定。

歐洲央行十多年來首次加息的計劃在南歐面臨障礙，尤其是義大利，投資者正在拋售南歐政府債券以測試歐洲貨幣聯盟內部的失衡，而那裡的借貸成本正在飆升。

義大利債務與美國債務的利差更像 650 個基點（6.5%）而不是 65 個基點。

債券市場現在都在遠離拉加德從馬里奧•德拉吉那裡繼承下來的貨幣「遺產」，而她既無力也沒有威嚴來繼續這場 游戲 ，只能看著情況一天比一天更糟。

當年，讓德拉吉掌權的目的就是「清算」義大利，通過義大利的金融內爆來鞏固歐洲央行的內部權力。

回想當時大眾銀行的內爆，時任歐洲央行行長的德拉吉強行清算並以 1 美元的價格將其賣給了桑坦德銀行，這種殺伐決斷也是對投資者的一個警告，即任何人的錢都不會受到歐洲央行委員決定的影響。

同時，德拉吉通過強有力的清算在當時開創了一個先例，即歐洲央行對其成員銀行擁有美聯儲沒有的權力。

也因此，歐洲央行破壞了歐元區幾乎所有主要政治家的政治立場，告訴他們，駕馭歐盟政治，不僅僅是資金問題，還有其他問題。

那麼，在英國脫歐之後，人們最大的問題是，下一個是誰？！

德拉吉的「B計劃」

國際政治領域有句俗語：如果了解了義大利政治，那麼基本上也就了解了有關政治本身的一切。隨機觀察者不了解義大利政治的原因是：他們經常對這個國家有一個扭曲的形象。

許多人熟悉德拉吉源於他是前歐洲央行行長，以「不惜一切代價」而著稱，這句話是指當年歐洲央行為拯救歐洲貨幣而採取的措施。

事實上，當年對歐元的拯救是「相當成功」的，但其生存的代價卻是歐洲國家特別是義大利所屬的南歐國家付出了巨大代價。

實際上，按照傳統貨幣定義，歐元甚至不是一種貨幣。因為它不是由國家發行，而是由歐洲央行發行，歐洲央行主要由私人銀行控制的中央銀行組成。因此，本質上歐元是一種金融貨幣，其印刷和財產都掌握在私人實體手中。

德拉吉在保護某些大國的最大利益方面表現非常「稱職」，為了拯救歐元，不惜扼殺義大利和希臘經濟的緊縮計劃。

也難怪，他的職業生涯是為國際金融服務而建立的，他給英美銀行的第一份大禮是在 1992 年。那一年，德拉吉還是一名在義大利經濟部門工作的年輕官員，主持了義大利公共行業有史以來規模最大、最殘酷的拋售。

曾經，義大利擁有世界上最強大的公共產業之一，拋售引發了許多銀行和外國公司的覬覦。德拉吉幫他們以低得離譜的價格出售了這個巨大的寶藏，幾年後，他被高盛聘用，並獲得了一筆豐厚的獎勵。這一背景對於更好地介紹德拉吉的角色並為讀者提供有關現任總理使命的背景信息是必要的。

2021年2月，德拉吉取代前總理孔戴被總統馬塔雷拉正式任命為義大利新總理。但這不是德拉吉想要的位子，他在意的是義大利總統職位。

遺憾的是，總統馬塔雷拉的任期於2021年 1 月到期後，各黨派並未投票選舉德拉吉為總統，而是 馬塔雷拉再次高票連任。

在這場搶椅子的政治 游戲 中， 德拉吉的反應是對被背叛的憤怒，但也明白，這種時候，談朋友傷情， 今天和你握手的人，明天也能用同樣的手在背後捅你一刀，這里沒有忠誠度，只有「叢林法則」，不是你死就是我存。

從那一刻起，德拉吉就開始制定 B 計劃---再敲歐盟委員會的大門，但那裡早已「滿坑」，不僅沒多餘的位子，就是有也不會讓給德拉吉。

那北約秘書長的位子呢？隨著現任北約秘書長斯托爾滕貝格的任期於 2023 年到期，不甘心的他又開始試水北約，但想要坐上北約秘書長的位子，如果沒有大西洋主義游說團體的支持，是很難獲得的。

那就拜碼頭吧，於是，德拉吉去了趟美國，拜訪總統拜登，看看或試探下能不能獲得白宮的支持？很不幸， 德拉吉的顧問不盡職，沒為他做好功課， 可能誤判了拜登總統在任期內影響力，沒有意識到這個被自己國家的deepstates縛住手腳的總統自身都難保 。

這是以前從來沒有過的，在國際關系史上，還沒有外國領導人（敢）拒絕與美國總統對話。如今的反常只能意味著某些政治和外交圈子已意識到喬•拜登並不是「真正的掌權者」。這一點也在幾位外國官員那裡得到很好的驗證，他們一直在冷落拜登的電話，這就像生活在一種邊緣地帶，尚不清楚誰真正在統治這個國家？

很顯然，這位前高盛銀行家的所有的選項都在消失，不管他如何努力尋找另一份有聲望的工作，也不管這會給他帶來什麼豁免權，他就是急於想把自己造成的這個燙手山芋，連同其他各方，留給後任者。

他也知道自己的政黨希望他留下來維持這種岌岌可危的現狀，就是想利用他作為替罪羊。因此，現在的問題不是德拉吉會不會離開，而是何時離開。於是，德拉吉召集內閣開始「開葯方」：要求各方批准將義大利海灘的管理權交給外國企業家的政策，要求批准一項房地產改革---對第一套個人房地產征稅等等「不可能完成的任務」。

換句話說，德拉吉「亂開葯方」就是想要各方找自己麻煩，把水攪渾，以便借機脫身，不管義大利政界是否陷入激烈的政治風暴。

義大利政治與美國deep states的糾結

近 80 年來，義大利的政治體系一直與美國的deep states捆綁在一起。義大利的主權是「有限」的，每當一些義大利政客想要越過北約的界限時，他們的職業生涯就面臨殘酷壓制。

最明顯的例子是義大利第38任總理阿爾多•莫羅，他在 70 年代中期不願走華盛頓所走的道路時曾受到亨利•基辛格的威脅（在他去世前四年，即 1974 年，莫羅作為義大利總理訪問了美國。在那裡，他會見了美國國務卿亨利·基辛格，後者告訴莫羅：「『你必須放棄讓本國所有政治力量直接合作的政策……否則你將為此付出高昂的代價...」）。

莫羅是一個有遠見的政治家（在 1960 年代和 1970 年代曾五次擔任總理，並促進了義大利不同政黨之間的合作。），想帶領義大利走出北約，加入不結盟國家。但這對美國的deep states來說是不能容忍的。1978 年，莫羅被美國情報機構嚴重滲透的恐怖組織紅色旅（BR）綁架並殺害。

此後，義大利（政權）就範圍變得更薄了。

作為 全球主義棋盤上的重要國家，deep states 不希望義大利置身於歐盟和歐元之外，因為這對全球化的推進和權力集中到國際金融手中是不利的。

但情況總有例外，就是另類總統特朗普的出現，徹底顛覆了此前的均勢，義大利和美國deep states之間的聯系被切斷，美國放棄了對世界新秩序的「願景」，開始將「優先利益」放在首位。

這對於那些百年財團和財閥而言，不是個好消息... 也就是導致義大利和美國deep states之間的軸心在此後的五年裡試圖推翻特朗普的關鍵因素。以及後來精心策劃「俄羅斯之門」，義大利也發揮了重要作用…

也因上述原因，拜登政府上任後沒有修補這種裂痕...

失敗是不言而喻的。

德拉吉離任後，其體系很可能在政治上「解體」。這就是為什麼應該把目光集中在義大利身上，它具有獨特的地緣政治、經濟和精神相關性是世界上其它國家所沒有的。

也因此，如今的義大利政治史乃至整個 歷史 似乎正處於重大轉型的邊緣，而這種轉型很有可能是引發軟弱和不穩定的歐盟崩潰的最終觸發因素...

⑤ 德拉吉這個國家，陷入政治危機！動盪的歐洲何去何從

歐洲局勢動盪不安，多國的碰撞率居高不下，況且又面臨著嚴峻的能源危機，百姓面臨著民生壓力，到底該何去何從？特別是德拉吉的原因，又讓義大利陷入政治危機，他可能會辭職，從而導致大選提前。不論怎樣來看，歐洲目前的局勢都有些混亂，也對金融市場產生了巨大的沖擊。

3.政治危機導致政治前景不明，歐洲應該穩住局勢

目前歐洲的動盪還在繼續，脫離一場政治危機，又陷入一場政治危機。特別是義大利的政府更替非常頻繁，政黨又太多，意見又存在非常大的分歧，而義大利的國內情況也是很多歐洲國家的縮影，歐洲能做的也是執政聯盟穩住局勢，不要讓情況更加惡化。不要讓歐洲民眾怨聲載道，最主要的就是要讓政治結構更加根深蒂固。

⑥ 義大利為什麼退出歐盟 義大利脫歐原因

義大利為什麼退出歐盟 義大利脫歐原因
學習啦【熱點】 編輯：mee 發布時間：2016-10-10
義大利為什麼退出歐盟?義大利脫歐原因是什麼?- 全球最大經濟體——歐盟的崩潰正在一天天地逼近,而觸發它的將是:義大利退歐。下面小編整理的義大利為什麼退出歐盟的相關資料。一起看看吧。
義大利為什麼退出歐盟 義大利脫歐原因
義大利為什麼退出歐盟 義大利脫歐原因
距離英國舉行「脫歐」公投還剩幾周，歐洲一家調查機構近日公布的一項民意調查結果顯示：調查涉及的8個歐盟大國中，接近半數的被調查者表示願意效仿英國舉行「脫歐」公投，表示可能投票支持本國脫離歐盟的比例則達到三分之一。
「脫歐」大火已燒到歐洲大陸8國
·歐洲8國，45%受訪者想投票
今年3月25日至4月8日，民調機構益普索(Ipsos)對來自比利時、法國、德國、匈牙利、義大利、波蘭、西班牙和瑞典的6000多人進行了調查。
結果發現，如果有機會投票，45%的受訪者希望能像英國那樣，就是否留在歐盟親自進行公投，而三分之一的受訪者表示如果獲得這樣的機會，將選擇脫離歐盟。
·義大利人和法國人更傾向於「脫歐」
民調顯示，在義大利和法國，傾向於脫歐的人比例較高，分別佔48%和41%。相比之下，在波蘭和西班牙主張脫歐的意見佔少數，分別為22%和26%。「義大利人尤其希望通過公投來決定是否需要繼續成為歐盟一員。
義大利為什麼退出歐盟 義大利脫歐原因
民調機構Ipsos的調查數據顯示，在義大利和法國，傾向於脫歐的人比例較高。(圖片來源：本文圖片均來自網路)
支持脫歐究竟因為啥?
歐洲各國疑歐情緒為何上升?歐元危機和難民危機成主因。
「我們處於一個疑歐情緒有所上升的時期，而造成這一現象的主要原因在於歐元危機及難民危機。」義大利前總理恩里科·萊塔(EnricoLetta)表示，目前，難民危機還沒有結束，如果不解決難民危機問題，疑歐情緒還會有所上升。歐盟需要降低失業率、促進增長、解決難民危機，這樣才能夠展示出自身的成功。
·歐盟民眾沒有享受到期待的福利
「由於歐盟近年在債務危機、難民危機等問題的處置上表現不佳，民眾的信任感下降，一體化的光環褪去，」中國社科院歐洲研究所歐洲國際關系室主任趙晨說，「民眾在經濟方面沒有享受到期待的福利，在國際地位等方面也失去了原先的榮耀，因此對『團結』的認同感下降。」
·極端民族主義正抬頭，反對移民和歐洲一體化
「極端民族主義正在歐洲抬頭，對整個歐洲大陸的安全構成嚴重威脅。」歐洲委員會秘書長亞格蘭日前發出這樣的警告。有分析認為，極端民族主義勢力正在進入歐洲主流政治舞台，對歐洲政治圖景和歐洲一體化進程將產生重要影響。
歐洲當下的民族極端主義勢力盡管組織形態、政治主張、極端程度各異，但都打著為民意代言的旗號，將國家利益置於歐盟共同利益之上，反對移民，反對歐洲一體化。
·歐盟多國右翼黨派獲更大政治力量
德國反歐元、反移民的右翼政黨德國選擇黨已進入8個州的議會;義大利「五星運動」已成為該國第二大政治力量，並表示希望退出歐元區;法國極右翼政黨「國民陣線」更是反歐元的先鋒。
義大利：要歐洲還是要生存?
華爾街見聞網15日發布了一篇名為《對於義大利：現在是要歐洲還是要生存》的文章，其中寫道：經濟危機以來，義大利GDP下滑了9%，工業生產總值減少了25%。
·義大利經濟難有起色，要怪「歐盟條約的限制與干擾」?
受歐盟條約的限制和干預，義大利無法以正常的主權來採取有力的對策走出困境。義大利正淪為世界上經濟表現最糟糕的地區。義大利可能將不得不面對離開歐盟，或是繼續掙扎於困境的殘酷選擇。
文章表示，義大利每年都在努力降低公共債務在GDP中的佔比，然而通縮拖累名義GDP增速放緩，債務反而逐年上升。「核心通脹率處在極低的水平，政府幾乎沒有什麼辦法來對抗經濟衰退了。」歐洲改革中心副主任SimonTilford對英國每日電訊報表示。
·歐盟財政條約把義大利「逼」很緊
歐元貶值，廉價石油和歐洲央行的量化寬松政策的三重施壓下，2015年義大利債務佔GDP比重已經上升到132.7%。IMF預計的2016年義大利GDP增長僅為1%。
意政府日前更是表示：如果義大利不能成功減少公共開支，償還債務，政府將上調增值稅至26%(目前為22%)。此消息一出，立時在義大利國內激起千層浪。
Tilford認為，義大利需要根本上的改革來走出困境，但這會帶來短期的經濟緊縮，需要大量的投資來對抗這種沖擊。然而歐盟的財政條約卻與此相悖。歐盟希望義大利能實現財政盈餘，來保證未來20年債務比重逐漸下降。
·歐盟的法規對義大利銀行業更是雪上加霜
義大利最大的銀行，義大利聯合信貸銀行的不良貸款已經達到了3600億歐元，占義大利銀行資產負債表的19%。這幾乎是G20國家中最高的。而歐央行還在不斷督促銀行投入更多的資金。
華爾街見聞網此前也曾提到，因市場擔憂銀行可能需要更多資金來承擔3600億歐元的壞賬，義大利銀行板塊年內跌幅已經接近40%。過低的資金比率和歐盟的「自救(l-in)方案迫使銀行進行資本重組，恐慌情緒在義大利儲戶中彌漫開來。
·義大利與歐元區的恩怨由來已久?
義大利與歐元區的恩怨由來已久。上世紀90年代中期，在歐元誕生之前，義大利仍能以貶值的方式提高競爭力，彼時義大利曾與德國錄得巨額貿易順差。
然而歐元形成以後，義大利不再具有貶值本國貨幣的機會，而德國壓低工資水平為自己獲得了優勢。在與德國的較量中，義大利在15年間單位勞動力成本競爭力下降了30%。2000年來，義大利的生產力已經驚人地下降了5.9%。
2008年以來，義大利工業產出下滑35%至1980年代水平，工業投資亦減少了59%。
《對於義大利：現在是要歐洲還是要生存》一文最後寫道：為避免災難性的去工業化，離開歐盟，或許是義大利最後一根救命稻草。
歐盟該警醒了?
·歐洲的未來系於更加深入的一體化
歐洲的未來系於更加深入的一體化，除此之外歐洲沒有更好的發展道路。作為一個整體，歐盟需要一個強有力的領導和能被所有成員國接受的明確願景，只有如此，歐盟一體化進程才能持續和發展下去。
對歐盟所有成員國來說，無論是西歐核心國家，還是中東歐新成員國，一個高度一體化且高效率的歐盟，既可以促進各成員國的經濟穩定發展，增強各自國家在國際事務中的發言權和影響力，也是維護歐洲集體安全的唯一可靠保障。
·歐盟求變勢在必行
趙晨主任表示，歐盟眼下「亟需在原有制度上作出改良，盡快實現經濟復甦，解決目前面臨的幾大問題，重新贏得民眾信任」。
時局變遷，痛定思痛，歐盟求變勢在必行。正如比利時前首相伏思達所言，歐洲已經無法處理其面臨的巨大危機，只有更為緊密地站在一起，並對整個歐洲進行改革，才能解決問題。

⑦ 為什麼義大利的負債最高僅次於希臘，連續幾年經濟增長為零

8月14日，義大利著名的莫蘭迪橋崩塌，震驚世界。據報道，此次事故已造成43人死亡。目前，義大利政府正忙於救援等後續工作。為防止此類悲劇再次發生，義大利政府決定在全國范圍內進行大規模的基礎設施維護改造，包括學校、火車和高速公路等，這一計劃的預算為800億歐元，但此時歐洲央行將停止購買義大利債券，這無疑讓義大利政府壓力倍增。

義大利債務嚴重，歐盟袖手旁觀！歐洲央行暫停購買義大利債券是主要是因為義大利的赤字率及債務率均超過了歐盟規定的標准。今年十月中旬，義大利將要向歐盟委員會提交2019年的赤字預算，據高盛估計，2019年義大利的赤字率將達到6.4%-7.4%之間，而歐盟的標准為3%；此外，義大利債務率更是高達132%，僅次於希臘，遠超歐盟標準的60%。

此前歐盟就曾敦促義大利削減債務，但效果不佳，因此歐洲央行認為，既然是義大利赤字率和債務率沒有達標在先，那麼它不再購買義大利債券適是合情理的。面對歐洲央行如此堅決的態度，義大利指責歐盟的赤字預算太過苛刻，稱不要受到歐盟規定的預算限制。然而，義大利政府也知道，口水戰毫無意義，現在不是扯皮的時候，必須盡快找到合作夥伴度過眼前的危機才是正經。而談到基建項目，義大利則將目光投向了中國。

「基建狂魔」名揚海外，中國或成義大利救命稻草！基建可以說是一國經濟賴以發展的命脈。而近年來，中國的基建發展令世界咋舌。據網站Highest Bridges統計，全球前10的大橋里，有8座都是中國建造的；不止造橋，中國的造路能力也毫不遜色，據中國交通運輸部顯示，截至2017年底，中國大陸高速公路的通車總里程達13.63萬公里，位居世界第一。中國基建的速度、規模、質量更是為外國人稱贊。

面對如此有實力、有保障的基建國家，義大利自然不會錯失良機。義大利經濟發展部副部長邁克·傑拉奇表示，「中國是基建領域的佼佼者」，願意和中國加深經貿合作，為此，義大利還特地成立了中國任務小組，計劃和中國在未來開展基建、投資、等領域的合作，並支持中國在歐盟的「一帶一路」倡議。除了基建項目以外，義大利還希望中國能加大在意的投資力度，包括但不僅限於基建、運輸、港口等領域。目前，中國在不斷發展自身實力的同時，也願意和世界其他國家建立合作關系，從而贏得了國際信譽。未來中國還將繼續秉承合作共贏的理念，讓世界一睹中國的風采。

⑧ 歐債危機10周年又要卷土重來

如果只看短期，簡單的回答是，不會。更為謹慎一點的回答是，危機爆發的概率低。這其中最為重要的原因在於：義大利經濟或許還和10年前一樣「爛」，但歐盟防範和應對金融危機的「防火牆」已經今非昔比。

德拉吉的「新邏輯」得到了德國政府的有力支持，德國總理默克爾曾說：什麼是貨幣政策？貨幣政策就是歐洲中央銀行首先有責任為國家和國家的經濟提供資金。市場顯然解讀到了默克爾和德拉吉講話中所體現出的歐洲央行角色的變化，這是當年歐債危機得以平息的根本原因。

有歐洲央行「兜底」，那麼歐洲人是否就可以將義大利潛在的金融風險拋之腦後呢？聽一聽英國央行前行長默文·金的告誡仍是有益的，他說，金融危機的第一規律是：不可持續的發展勢頭持續的時間可能超過任何人的預期；金融危機的第二規律是：當不可持續的發展勢頭走向破滅的時候，其發生的速度也遠遠超過人們的預期。

內容來源：鳳凰網

⑨ 歐債危機的根源是什麼歐洲央行應從中汲取怎樣的教訓

首先，主權債務問題實際是本次金融危機的延續和深化。一般來說，經濟繁榮期，私人部門的負債相對較高，而每次危機之後，政府的財政赤字都會出現惡化。美國次貸危機引發全球經濟衰退，也點燃了歐洲暗藏於風平浪靜海面下的巨大債務風險。各國為抵禦經濟系統性風險的救市開支巨大，部分國家多年財政紀律鬆弛、控制赤字不力，使得目前歐元區16國平均赤字水平超過6％，各國財政赤字過高和債務嚴重超標直接引發了本次債務危機
其次，歐元區財政貨幣政策二元性導致了主權債務問題的產生。一方面，歐元區財政政策的溢出效應干擾了統一貨幣政策的運作，分散的財政政策和統一的貨幣政策使得各國面對危機沖擊時，過多依賴財政政策，而且有擴大財政赤字的內在傾向；另一方面，歐元區長期實行的低利率政策，使希臘等國能夠盡享獲得低廉借貸，促進國內經濟增長，掩蓋了其勞動生產率低但勞動成本高等結構性問題。經濟危機下這些問題日益凸顯，希臘和西班牙等國越來越難越履行債務，最終引發大規模違約。
再次，歐元區各國（如PIIGS國家，即希臘、愛爾蘭、葡萄牙、義大利和西班牙）內部經濟失衡是引發債務問題的深層原因。如希臘長期財政預算超支，公務員隊伍龐大，偷公共事業占總GDP的40%，稅逃稅嚴重，私人部門赤字過大，經濟危機造成的政府收入下降使得情況更加嚴重；葡萄牙的經濟增長在本世紀的前十年迅速回落，其人均GDP只有歐盟平均的2/3；愛爾蘭經濟在過去的兩年陷入衰退，其房地產泡沫破滅嚴重影響了政府稅收和民眾消費能力；義大利經濟近年來發展緩慢，並為高失業率、高稅收所困擾；西班牙的經濟在高於歐盟平均值之上增長十多年之後陷入了嚴重的衰退之中，失業率在過去的一年裡大幅上升，其財政赤字也遠遠超出歐盟所允許的上限。
第四，歐盟內外部的結構性矛盾是債務危機爆發的制度性因素。一方面，由於歐元區內部勞動生產率和競爭力差異的擴大，德國、荷蘭等出口大國與希臘等危機國之間存在巨額經常項目失衡。德國和荷蘭基本一直處於經常項目順差，兩國去年經常項下盈餘仍高達GDP的5%，而希臘、西班牙等危機最為嚴重的國家則出現了巨額貿易赤字和經常賬戶赤字。
另一方面，迫於政黨和工會組織的壓力，希臘等國多年來過度提高工資和養老金等社會福利待遇水平，隨著人口老齡化加速，這不僅給政府帶來巨大的財政壓力，也提高了單位勞動成本，使希臘在與亞洲低成本國家的競爭中不斷處於劣勢，長時間的積累導致政務債務和對外債務不斷攀升。我們用1999-2008 年部分歐洲國家的單位勞動成本和財政赤字佔GDP比重的散點圖，結果發現勞動力成本相對較高的國家，財政赤字也較高。隨著經濟全球化和貿易一體化進程的加速，面對亞洲市場的競爭，以往傳統的勞動密集型製造業優勢盡失。歐元區統一的貨幣政策使得這種歐元區內外的結構性矛盾和不平衡無法通過貨幣貶值等手段來糾正和調節，政府只能採用財政政策來刺激和維持國內經濟，加劇了財政赤字和債務的產生，成為本次危機的導火索。
最後，國際炒家的投機炒作加速了本次債務危機。10年前，高盛公司幫助希臘政府掩蓋真實債務問題而加入歐元區，2002年起，誘使希臘購買其大量CDS等金融衍生產品，導致當前債務危機。危機後，大肆沽空投機歐元，在金融衍生品的助漲下，希臘貸款成本飆升，危機被放大蔓延至整個歐元區。

⑩ 對於歐債危機,我國應該採取哪些對策(大學思列課結課論文）

第一,擴大中央政府和地方政府的融資渠道,實現政府的收入和支出相匹配,不能高估外債與地方政府負債的承受能力。歐洲債務危機的本質原因就是政府的債務負擔超過了自身的承受范圍,而引起的違約風險。我國應盡快以立法形式加強對地方政府預算管理,增強透明度,合理控制政府債務規模,加強風險管理，還應該及時對全國整體財政及債務狀況作全面清查和評估,對地方政府債務規模進行限額管理和風險預警,切實從財政和金融兩方面防範償債違約風險。
第二，擴大內需,轉變經濟增長模式,提高國家的產業國際競爭力,增強經濟的內生增長能力,不能完全走政府主導的投資拉動型經濟發展模式。在拉動經濟的三駕馬車中,投資也一直是我國政府促進經濟發展的殺手鐧,特別是在本輪全球性金融危機爆發後,進出口倍受打擊、消費市場萎靡不振的情況下,增加固定資產投資屢試不爽。我國也從2007年的財政盈餘變成近兩年的財政赤字。因此,如何降低經濟發展對投資和出口的依賴,即降低資本形成和凈出口對經濟增長的貢獻度、提高最終消費對經濟增長的貢獻度,是中國經濟轉型的關鍵,未來的基建投資應該適度壓縮,提高居民收入、提高居民的消費傾向應該成為國內經濟工作重點。
第三，允許私人資金進入基礎設施投資領域，也將提高行業的整體效率。此外，中國也可進一步允許私人投資進入教育、醫療、鐵路等長期被壟斷的領域，這些行業的發展，也有利於推動服務業的發展的轉型。這些改革措施的推出，也意味著中國經濟可以避免嚴重的減速。