印度基建利好什么大宗商品

‘壹’ 印度出售中国什么东西

中国从印度进口的商品：大宗商品：铁矿石、稻米、棉花、糖等； 小宗商品：食品、香料、服饰，比如香薰香料、蜡烛，羊毛羊绒围巾、手工毯子、草本香皂、草本化妆品、特色工艺品、小叶紫檀等。还有一些抗癌药，英国发明的，印度有卖的，价格低很多。

‘贰’ 印度钢材价格暴涨25%，钢材价格的波动跟什么有关

根据印度统计局给出的数据显示，在冬天的时候，钢材的价格暴涨了25%。之所以会出现这样的现象，原因非常的简单，就是因为钢材的原材料生产受到了很大的冲击。其实像这样的事情不只是出现在印度国内，在其他国家也出现了这样的情况。只不过因为印度国内对于价格的管控不是非常的有利，所以才导致价格的暴涨。那么今天我们就来探讨一下钢材价格的波动跟哪些因素有关。

第三，如何看待这一次价格的波动？

这一次价格的波动一方面是因为市场的影响，另一方面则是因为新冠疫情在全球的传播已经严重影响到了各个行业。在最开始的时候，新冠疫情影响的主要是第三服务行业。但是随着他的规模不断的扩大，已经严重影响到了第一和第二行业。在这样的情况下，如果不抓紧时间解决新冠疫情所造成的影响，那么将会导致印度国内出现严重的不稳定现象。所以这一次的钢材价格暴涨只是一个信号。

‘叁’ 印度拟将焦煤焦炭的进口税率降至0，这将产生哪些影响

这将产生以下三点影响。

一、有利于印度缓解通货膨胀率。

印度国内的通货膨胀率非常严重，历史印度通过加息40个点也无济于事，这是因为印度此次发生的通货膨胀来源于大宗商品价格过高的输入型通过膨胀。因此这次印度准备将焦煤焦炭的进口税率降至0，将给印度进口的煤炭价格大幅降低，也将使印度国内的煤炭价格下降，这将有助于缓解印度的通货膨胀问题。因为印度是一个人口大国，对煤炭的需求量非常大，此举也将使印度的煤炭紧张问题得到缓解，让印度进口到更多物美价廉的煤炭，是一个一举两得的举措。

综上：印度将煤炭进口关税降到0有以上三点影响。

‘肆’ 印度的钢铁工业基地、电子工业基地，它们的布局因素是什么

印度的钢铁产业

产生与布局：优越的资源条件 印度拥有丰富的铁矿、锰矿和铬矿资源，其蕴藏量、产量和出口量均居世界前列。煤炭资源也很丰富，唯优质炼焦煤不足。而且上述几种资源，在地理分布上互相毗邻，为发展钢铁工业，尤其是建设大型生产基地提供了优越的条件。

印度的铁矿资源具有储量大，品位高，分布集中的显着优点。其探明储量达72亿吨，平均品位为60.3%，按含铁量计居世界第5位。最主要的矿带位于加尔各答以西240～320公里的焦达讷格布尔高原，跨越比哈尔邦和奥里萨邦。这里也是印度重要的煤田和锰矿产区，共同组成了一个巨大的钢铁工业区。区内铁矿基本上全部内销。此外，在印度半岛的中、南部也拥有一批大型铁矿山，所产矿石主要供出口。1989年印度开采铁矿石5340万吨，居世界第6位；其中近半数出口，约提供了世界贸易量的7％。主要出口到日本。在本国出口贸易中，铁矿石地位也比较重要。

印度锰矿的储量约l.28亿吨，居世界第5位。其分布与主要铁矿带毗邻，产销十分近便。1985年锰矿产量为114万吨，本国钢铁工业、本国其他行业和出口大约在其中各占1/3。

印度煤炭总储量达1千余亿吨，但优质炼焦煤不多，主要集中于焦达讷格布尔高原附近，煤田位置对钢铁厂布局有很大的吸引力。印度南部的资源条件是有铁无煤，这里的钢铁厂多使用进口炼焦煤。

印度钢铁工业的生产布局特点 世界各国钢铁工业的生产布局，既有其共有的规律性，又往往各有自己的特色。这些都离不开资源和历史基础。对于印度钢铁工业生产布局的基本特点，我们大体上可归纳为两条，即：

（1）向以大型钢铁联合企业为骨干，近年来中、型电炉钢厂发展较快。

（2）内陆建厂，分布集中，接近原料、燃料产地和主要消费区。

发展历程 印度现代钢铁工业发端于20世纪初。1937年全国钢产量首次突破百万吨大关，此后直至1952年生产规模在所有发展中国家里一直居于首位。印度独立后的头十年，钢铁工业发展缓慢。从1956年开始执行的第二个五年计划起，印度政府把钢铁工业列为发展重点，投入巨资，并接受外国援助，先后建设起一批现代化的大型钢铁联合企业，钢铁产量遂开始明显上升。但总的看来，发展速度并不快，不仅与投入的巨额资金不相称，与本国发展钢铁工业的优越条件也不相称。究其原因，主要是在控制了全部生产能力4/5的“公营”体制下，决策不当、管理不善的现象比比皆是，再加上长期缺电、运输紧张等外部因素的影响，不少基建项目一再拖期，已投产的生产能力也未能充分利用，致使整个钢铁工业经济效益很不理想，其扩大再生产也受到了不利影响。1989年，印度产钢1290万吨，占世界总产量的1.9％，在各国中居第15位；在发展中国家和地区里，已次于中国、巴西和韩国，居第4位。从1949年到1989年，中国钢产量增长384倍，韩国增长2284倍、巴西增长41倍，印度则仅为8倍。

此外，由于印度大型联合企业分布过于集中，许多地区均与之远离，为确保供应，70年代以来印度在一些消费区建设了一批中小型电炉钢厂，加上老厂，1984年其总数达176家，合计产钢能力为400万吨，占全国1/4。中小钢厂以电为主要能源，废钢铁为主要原料，相对于大型联合企业，具有设备简单，工艺流程短，布局和经营都比较灵活的特点，今后还可望有进一步的发展。

印度的钢铁工业基本上完全建立在本国资源基础上，又基本上是面向本国市场的。受资源条件制约，大型联合企业除1988年新建的维沙卡帕特南厂外，部集职于矿产丰富的焦达讷格布尔高原及其毗邻地区。长期以来，全国绝大部分钢和生铁都是东起加尔各答、西迄比莱，横贯焦达讷格布尔高原，长700公里的狭长带状区域内生产的，这样高的集中程度在世界上也不多见。该区不临海洋，完全属内陆建厂；又无大河流贯，运输全赖铁路。其生产布局的主要条件是区内拥有储量巨大且配套齐全的各种原料和燃料，本身又是重要的工业基地，钢铁消费量独占全国之半数，因而具有接近原料、燃料产地和消费区的显着特点。

上述五厂在生产布局特点上大体上都属于煤铁两就类型，但彼此之间又有一些差别，以此可分为三类。

表5-23 印度五大钢铁联合企业一览

（1）位于铁矿和煤矿的中点，如贾姆谢德布尔厂。该厂距铁矿石的主要供应来源96公里，距全国最大的贾里亚炼焦煤田160公里。

（2）建于铁矿产区，如劳尔克拉厂和比莱厂。前者紧靠全国最大的辛格布姆铁矿，供应十分近便。比莱则距品位极高的查理拉贾拉铁矿不远，有专用铁路相连。比莱厂附近还有丰富的石灰石矿和锰矿，唯距煤田较远。

（3）建于煤田区，有波卡罗厂和杜尔加布尔厂。前者本身就是一个重要的炼焦煤产地，后者是各大厂中距贾里亚煤田最近的。

除接近原料、燃料产地外，上述五厂在生产布局上还有一些共同特点、如陆路交通方便，其中贾姆谢德布尔、劳尔克拉、比莱三厂均在加尔各答—孟买的干线铁路上，杜尔加布尔厂在加尔各答—德里的干线铁路上，便于产品运往主要工业中心。典型的如杜尔加布尔厂，距加尔各答160公里，除有四线电气化铁路相连外，还有公路和运河沟通。此外，各厂用水也很方便，工厂一般均沿河布列，贾姆谢德布尔厂位于一宽4公里的河谷中，既满足了用地要求，水源也有保证。比莱厂为供水专门开凿了一条运河，并建有大型蓄水池。

在上述核心区以外，80年代印度在半岛中部的维沙卡帕特南附近建成了本国第一座大型临海钢铁联合企业，首期工程年产钢120万吨，二期将达340万吨。维沙卡帕特南是印度主要的铁矿石输出港，并可利用矿砂船返运进口炼焦煤，生产布局特点迥异于前述各厂。维厂的建成，在一定程度上改变了印度钢铁工业高度集中的状况，对供应广大的南方具有重要意义。

印度钢铁新政提出，到2019-2020财年印度钢产量将从2004-2005财年的3800万吨增加到1亿吨，年均增长率达到7.3%，为此需要约440亿美元的投资。该政策旨在鼓励提高钢铁产量，而且在生产成本、产品质量和产品结构以及生产效率等方面，均将具有全球竞争力，使其国家钢铁产业成为现代化的、高效的并具有世界先进水准的产业。印度钢铁新政旨在通过多种策略达到这一远期产量目标。例如，在需求方面，印度政府将通过实行鼓励措施、建立信息知晓通道以及加强交货链（特别是乡镇地区）的方面刺激消费。在供给方面，国家将鼓励增产，在程序和政策上消除原料获得渠道的瓶颈，鼓励技术研发、人力资源以及基础设施建设方面的投资。

电子工业

和科技中心与教育水平有关，北部和半岛南端。

艾哈迈达巴德 班加罗尔 孟买 都不错。

印度电子工业不算很发达呀,远不及日韩.
但印度的软件业世界第一,因为印度是精英教育,数学很好,语言又比东亚诸国有优势。

印度整体电子产业市场仍然落后于中国。2004年，后者的电子行业产值达到了2720亿美元。印度电子行业预期的高增长吸引了市场研究机构的注意。In-Stat预测，印度电子市场复合年增长比率将达到23%，到2010年销售额达到400亿美元。

In-Stat还指出，较低的劳动力和原材料成本、雄厚的技术力量是印度市场增长的主要动力。人口众多培育了电子产品的消费市场。

在这一过程中，也存在着障碍。In-Stat分析师Bryan Wang认为，“主要的挑战来自于电子行业基础设施需要尽快完善、外国投资流程有待简化、政府要重新考虑关税问题。目前的进口零关税政策使进口产品价格低于国内产品价格。”

这位分析师还提及，印度日益壮大的中产阶级，目前已有3.3亿人口，有足够能力购买电子消费品，比如计算机等。

‘伍’ 为什么2020年几乎所有的大宗商品都在暴涨

这几个月，很多大宗商品都涨疯了。玉米从1900元/吨，上涨到现在的2600元/吨。棕榈油从5月份的4500元/吨，上涨到现在7000元/吨。铝从11000元/吨上涨到16000元/吨，铜从42000元/吨上涨到59000元/吨，最疯狂的铁矿石，从500元/吨，上涨到1100元/吨。

本以为2020年，在新冠疫情的影响下，大宗商品应该是一个熊市，没想到，2020年的大宗商品走出了一波轰轰烈烈的超级大牛市！

到底是什么原因呢？

大宗商品最重要的就是供求关系。

用我们初中学过的政治经济学最简单的理论，就可以解释：当供给大于需求的时候，商品下跌，当供给小于需求的时候，商品上涨。

要详细解释2020年大宗商品的超级大牛市，大家首先要有一个基本概念：2020年新冠疫情，虽然中国很快就控制了，但是国外的疫情比我们想象中的要严重的多。

严重到什么什么程度？美国英国法国的国家首脑都得了新冠疫情，何况普通人，全球现在已经累计感染了7400多万人，死亡165万人，现在还在以每天新增感染75万人的数字在增加，每天全球要新增死亡1万3千人，这还是官方可以统计到的数字，边缘的农村，战乱地区的感染死亡人数都被忽略了。

中国人被中国政府和英勇的医务工作者们保护的很好，其他国家和地区的人们就没有这么幸运。德国确诊130万新冠患者，法国确诊240万新冠患者，医疗体系接近崩溃的边缘，这还是传统发达国家，发展中国家就情况更加严峻。

在新冠疫苗没有广泛注射的时候，隔离是最好的手段，很多矿山，农场的工人都去隔离了，因此疫情对于大宗商品供给端影响巨大，缺乏人手，无力维护，大宗商品的供给严重受限。

而需求端，虽然也受到疫情影响，但是影响没有那么大，首先，人们虽然在家里隔离不出门，但是食品的消费并没有减少很多，可以理解，一天还是三顿饭嘛，只是外出就餐变成在家解决。其次，因为疫情对经济的重大影响，各个国家都展开了大量的经济刺激计划，大发货币，上马各种基建项目，因此需求端虽然受到影响，但是受到的影响远没有供应端大。

尤其中国，由于中国率先控制了疫情，热火朝天为全世界搞生产，作为全球最大的制造工厂，往全世界出口各种货物，11月一个月中国贸易顺差就达到748亿美元，创了 历史 记录。现在中国往海外发货的运费比往年上涨2到3倍，港口连集装箱货柜都一柜难求，因为都发往国外了。

和巨大出口相对应的，中国进口了大量基础大宗商品，今年中国进口的金属，石油，铁矿石，原油，大豆都创了新高。

光是2020年前11个月：

中国进口了10.73亿吨铁矿石，同比增加10.9%，

中国进口了5.04亿吨原油，同比增加9.5%，

中国进口了9280万吨，加上12月在运的大豆，全年中国要进口1亿吨大豆，同比增加17%，

中国进口天然气9043万吨，同比增加3.9%，

中国进口铜617万吨，同比增加38.7%，

中国只有煤炭进口比去年少了10%，进口了煤炭2.65亿吨，然后悲催发现，由于企业订单太多，工厂加紧生产，电力不够用了。因为冬天很多省份还是靠烧煤用火力发电，缺少煤炭，就缺少电力，比如湖南，浙江等地开始拉闸限电，楼道灯全部关闭，空调温度不能超过20度。。。因为煤炭稀缺，年底煤炭也涨上了天，动力煤超过750元/吨，长协议煤炭价格才640元/吨，更别说焦煤焦炭这些高端煤种，全部超过 历史 最高值。

全球大宗商品市场，供给端大受影响，而需求端影响很小，或者没有影响，甚至有了提高，全球的大宗商品开启了一片涨声。。。

依然来重温初中政治经济学了，如果供求关系失衡，供给小于需求的情况下，对商品的价格有这样具体的影响呢？

就拿粮食来说，今年全球的粮食是减产的，前面说过疫情影响农场人手，还包括局部的恶劣天气，比如美豆就借干旱炒作了一波。粮食这种极度刚需的大宗商品，如果全世界的粮食短缺10%，粮食价格会只上涨10%吗？不会的，10%的短缺会造成50%以上的上涨，如果有20%的粮食短缺，就会让粮食涨上天，对于粮食这种特别刚需的大宗商品，些微的短缺就会让粮食翻倍的上涨。

不过对于中国来说，粮食主要是关键的主粮压力不大，因为今年中国的粮食依旧丰产（感谢农业工作者和农民伯伯们），2020年中国粮食播种面积17.52亿亩，粮食总产量13390亿斤，接近6.7亿吨，中国主粮小麦，玉米，水稻实现了连续5年的增产。在最关键的主粮保障上，中国做的很不错，我们的主粮自给率超过95%，而且加大了粮食战略储备，现在中国大地上储备的粮食超过6亿吨，也就是即使中国一年不产粮食，储备粮也够全体中国人吃一年。而且，实在不行，如果粮食短缺上涨，可以把喂养家畜的粮食省下来，少吃肉，多吃素，能节省很多粮食。

中国深知主粮的重要，主粮是不能再刚需的刚需，14亿人的吃饭问题，容不得半点侥幸。

主粮问题解决了，其他的经济作物和油脂作物，中国就需要大量进口了。

尤其是大豆。大豆可以说是除了主粮以外的重要作物。大豆可以直接吃，也可以用来做豆腐，做各种豆制品。大豆相比其他农产品，有几个关键的优点：1.大豆含有丰富的植物蛋白质，其他农作物比如小麦，玉米，水稻主要含淀粉，大豆的植物蛋白质含量还很高，蛋白质含量达到75%到85%。而且大豆含的蛋白质不但多，还质量好，大豆蛋白质的氨基酸组成和动物蛋白质近似，氨基酸接近人体需要的比值，所以容易被消化吸收。所以，如果是一个纯素食主义者，一定会通过吃大量豆制品来补充蛋白质。

大豆除了蛋白质，还有丰富的油脂，我们在超市里面买的5升装大桶的大豆油，就是从大豆中提炼出来的。所以大豆是一种非常好的农产品，不仅含75%到85%的蛋白质，还含有15%的豆油，全身都是宝。

在工业上，我们用40度到60度的低温浸提法从大豆提取油脂，做成豆油，供人们烹饪食用，剩下的富含75%以上蛋白质的豆渣，我们叫豆粕，也是大有用处，用来作为饲料用来饲养家畜，豆粕是给猪宝宝，牛宝宝，羊宝宝补充高质量蛋白质的优质来源，还可以用豆粕/菜粕（菜粕是油菜籽榨出菜油剩下来的菜渣）来养鱼养鸭养鸡。小动物们不光吃素，也要补充蛋白质才长得好长得快。。。

2019年中国自己大豆产量1800万吨，但是食用油和饲料豆粕需求太大，我们每年还从全球大豆的主要产地美国和巴西进口大量大豆，而且进口量每年都在增加。因为中国人民吃肉的需求在增加，我们需要更多的豆粕来饲养鸡鸭牛羊猪。。。

2018年我们进口了8800万吨大豆，

2019年我们进口了8850万吨大豆，

2020年我们将创纪录的进口超过1亿吨大豆。

2019年我们进口的大豆，19%来自美国，65.2%来自巴西，我们还从阿根廷，俄罗斯，乌克兰等全世界各国进口大豆。为了保证大豆供应，近几年我国也在做大量努力，恢复并扩大东北大豆种植基地，在俄罗斯和乌克兰承包大量的土地种植大豆。没办法，中国的需求量太大了，2019年全球大豆产量为3.6亿吨，中国消费量占四分之一。

中国进口量大，供应端稍微有风吹草动，很容易造成价格的巨大波动。

今年的大豆因为新冠疫情，造成美国和巴西农场人手减少，加上炒作天气干旱，美豆已经涨到了5年最高位，大豆进口成本超过3800元/吨，2019年大豆进口成本才2700元/吨。大豆上涨40%。

今年棕榈油，因为新冠疫情造成主产国：马来西亚和印度尼西亚农场人手减少，棕榈油缺乏施肥除虫维护，棕榈树减产，棕榈油已经涨到8年高位，2019年棕榈油才4500元/吨，现在7000元/吨，上涨55%，而且还在上涨中。

今年铜和铝，因为新冠疫情造成矿山人手减少，以及需求端需求增加，铜和铝的价格也大涨。

铜的用处很大，由于导电性能良好，可以广泛用于电力和电子工业，做导线，做计算机的集成线路，做电缆等等。

铝更是随处可见的到处使用。铝密度小很轻，虽然很软，但是可以做成各种铝合金，既轻巧又坚固，在飞机， 汽车 ，船舶制造行业有广泛的用处。铝是热的良导体，在工业上可以作为各种热交换器，散热材料和炊具等，铝还具有良好的延展性，广泛用于各种易拉罐，糖果包装用品。铝的表面有致密的氧化物保护膜，不容易受到腐蚀，还被用来制造化学反应器，医疗设备和石油，天然气管道等等。

而且目前兴起的新能源产业对铜和铝的需求是传统产业的3倍。铜上涨到7年高位，接近60000元/吨，2019年才45000元/吨，铜上涨了33%。铝涨到3年最高位，16500元/吨，2019年才11500元/吨，上涨43%。而且目前铜和铝的全球库存都在下降中，目测后面可能还会继续上涨。

最后说一说工业中用的最多的金属：铁。铁来自铁矿石，铁矿石是今年涨幅最大的大宗商品之一。铁是支撑现代 社会 的骨架，可以说，没有铁就没有现代文明，全世界每年消耗的金属中，铁占了95%。中国在轰轰烈烈的大搞基础建设，修路架桥，造 汽车 高铁，建房子，但是中国高品位铁矿少的可怜，绝大部分铁矿石都需要进口。

因为新冠疫情造成高品位铁矿石的主产国：澳大利亚和巴西矿山人手不足减产。在经济复苏前景下，铁矿石消耗增加，因此铁矿石开启了一路疯涨之旅。

铁矿石现货已经突破1100元/吨，接近160美元/吨，澳大利亚的铁矿石成本也就25美元/吨，力和力拓的预计是今年铁矿石平均卖50美元/吨，现在卖到了160美元/吨，铁矿石今年上涨了3倍多，而且铁矿石价格现在还在每天上涨， 历史 上铁矿石最疯狂的时候也不过就200美元/吨。

对于一年要进口10亿吨铁矿石的中国来说，情况相当被动，每一吨铁矿石多花100美元/吨，一年要多花1000亿美元！只是全球高品位铁矿石的产地，比原油更加集中，更加垄断。全世界原油生产国，有沙特，俄罗斯，美国，利比亚，伊朗。。。但是铁矿石的产出国主要就是澳大利亚和巴西。中国2019年进口的10亿吨铁矿石，澳大利亚占66%，巴西占30%。铁矿石暴涨，中国要多花很多钱，尤其很让对中国极其不友好的澳大利亚赚钱很不爽啊。。。发改委已经申明好几次铁矿石风险，期待早日把铁矿石价格降下来。

我今年最好的投资就是买入比亚迪，棕榈油和铁矿石。铁矿石在赚了一大波已经平仓了。虽然预计后面铁矿石会继续涨，但是不想再助长铁矿石的疯狂。我们能在这里好好赚钱，说到底都是依托了国运，要坚决和国家站在一起。虽然，现在每天看着铁矿石疯长，还是心痛。但是我们要做个有信仰的人，不是所有的钱都要赚。我能想到的能把铁矿石降下来的方法，是和澳大利亚进口的牛肉，木材，煤炭，龙虾，红酒进行谈判，一定要把铁矿石价格降下来。关于中国进口铁矿石和钢铁行业现状，推荐看我之前写的文章：《中国钢铁行业现状》。

最后关于铁矿石，因为中国这块土地就是不产高品位铁矿石和原油，开局地图就是hard模式，我们也没办法，可以等未来铁矿石价格下降以后，多买铁矿石作为战略储备。铁矿石的存储比原油可是方便多了，原油的存储非常麻烦，需要用专用的原油存储罐来存储，即使这样也会面临挥发变质问题，原油存储这件事说多了都是泪。而铁矿石存储简单多了，这个就是石头，不挥发不变质，用轮船运回来，还海边随便挖个大坑埋了就是，等要用的时候再挖出来。这件事情也得慢慢来，中国需求量太大，买多了，铁矿石价格容易上天。

然后如果要做大宗商品投资，最重要的是什么呢？经过前面一大段的阐述，我们可以很明确得到一个结论，做大宗商品投资，最重要的就是供求关系，要选择供求关系变化趋势最明显的品种，在供大于求的时候果断做空，在供小于求的时候果断做多。

供求关系-》趋势是我们的好朋友！

一旦供求关系开始改变，形成的趋势是不会在短期内改变，这个时候就可以沿着趋势的方向愉快的投资了。

比如棕榈油是用世界上生产量，消费量最大的植物油，是用棕榈树的果实压榨出来的油。棕榈油在食品工业上有广泛的应用，主要生产国是印度尼西亚和马来西亚。中国每年至少进口600万吨棕榈油。

生产棕榈油的棕榈树生长非常缓慢，从种植到开始产油，需要6年时间，只要棕榈树成熟，可以连续产油30年。因此，如果棕榈油短缺，价格暴涨，现在开始种植棕榈树，是来不及的，至少要等6年后，才会有新增的棕榈油出来。同样的，如果因为棕榈树过多，造成棕榈油暴跌，因为前面养大棕榈树漫长6年，已经付出了巨大的成本，农民不会轻易砍树，只要棕榈油价格能够覆盖加工成本，棕榈油就会源源不断生产出来。因此 历史 上，棕榈油的价格波动很大，最高的时候到达过10000元/吨，最低的时候4000元/吨。

只要掌握棕榈油的趋势，现在是上涨的趋势，还是下跌趋势，就应该顺着趋势去做多或者做空。

这只是一个大概的方向，每一种大宗商品还有具体的细节，比如棕榈油每年11月开始产油淡季，但是也是需求淡季，因为棕榈油在冬天很容易凝固，卖不出去，在冬季是需求下降的多，还是产油量下降的多，仔细去比较里面的细节，才知道现在上涨趋势还是下跌趋势。

今年冬天，棕榈油又新高了，因为明显供给下跌超过了需求下跌。印度为了进口棕榈油，下调了进口关税。印度每年要进口700多万吨棕榈油，比中国还多，因为棕榈油是所有植物油脂中，相比豆油，菜油，价格最便宜的植物油脂，很受印度欢迎。

上次和一个朋友问我，做投资到底是什么是最重要的呢？答案是：对这个世界保持热情和敏感，这个世界每天都在变，去感受这个世界的变化，然后找到变化的趋势，然后坚决的投入。

然后他又问，能不能说具体点，怎样找到趋势变化？

答案就是信息量，我认识的牛人，信息量至少普通人的10倍。每天除了完成本职工作，至少花3个小时的时间，去通读国内外大事，产业新闻，大宗商品信息等等，然后坚持下去，读个半年一年的，就会发现对很多事情的了解会越来越详细，一旦出现变化，也能对未来的走势作出一些判断，然后根据实际情况对自己的逻辑进行修正，然后就差不多入门了。。。做投资其实是个苦差事，要真的热爱这个世界才能坚持下去。

‘陆’ 大宗商品进入熊市，利好哪些行业

• 回顾历史，任何一轮经济复苏几乎都是在产品价格大幅下降的背景下实现的。“世界两次石油危机、一次储贷危机和一次次贷危机都证明，大宗商品价格的下降是一种价值回归，对未来几年世界经济的增长未必不是一件好事。”。

• 对于中国、印度这些资源进口大国来说，大宗商品价格处于低位的好处是显而易见的。首先是购买成本的大幅下降，企业的生产成本降低，将加大其利润空间。其次，大宗商品价格有利于通胀率保持低位，这从世界最大的大宗商品消费国—中国8月CPI回落至2%就能看出，对于欧美发达国家而言，低价的商品和较温和的通胀，也为其经济复苏创造了良好环境。“通胀率的下降，一方面会使得消费者的实际购买力提高，有助于拉动需求；另一方面低通胀的环境，留给央行实施刺激政策的操作空间将会更大。”

• 但对于经济增长对资源出口依赖较重的国家，如澳大利亚、沙特阿拉伯、巴西等资源出口大国而言，大宗商品价格下跌，意味着贸易顺差的大幅缩小，对其经济的冲击显而易见，近期不断贬值的澳元就是最好的说明。

• 大宗商品处于低位利于全球经济从金融危机中复苏，使全球经济的通胀预期保持在低位，尤其对于已经处于通缩中的欧元区而言是好事。“目前欧央行准备推出欧元区版本的QE政策，大宗商品低位可以提供一个相对宽松的操作环境。”

• 此外，大宗商品低位运行也将给国内政策提供一个相对良好的环境，即目前推行的“定向降准、定向降息”的货币政策不至于引发国内物价全球上涨。但从另外一个角度而言，大宗商品价格低位也代表了目前全球经济复苏势头较为微弱，这一轮商品价格回落很大程度是由于终端消费需求不旺所致。

• “商品价格的较大幅度调整在很大程度上有利于美欧。原料价格下跌，尤其是能源价格下跌非常有利于美欧工业经济复苏，也有利于减小美国对外贸易逆差，这又会反过来刺激美元重新走强，从而有可能使世界经济进入一个新的自我强化的趋势。”业内人士表示。

‘柒’ 印度经济发展能催生大宗商品新一轮牛市吗

不大可能的，印度的经济体量相对中国美国经济体量小，看印度还不如看中国经济呢

‘捌’ 什么是大宗商品涉及的产业品种与我们的生活息息相关

1、什么是大宗商品

大宗商品指同质化、可大批量交易、被广泛作为工业基础原材料的商品。

考虑到产业相关性，本次只讨论部分能源、化工、金属类商品。

2、钢铁产业涉及的主要品种

此次只分析：铁矿石、螺纹钢、热轧卷板

喷吹煤、焦煤、焦炭

2.1 钢铁产业涉及的主要品种—— 铁矿石

全球储量分布

优质铁矿所在地 ：澳大利亚、巴西、俄罗斯、印度

优势：含铁量高、易开采

中国：

品位低（Fe元素在矿石中的质量百分比）

分布不集中

二次选矿增加成本和环境压力

矿粉不能做主料

中国储量分布

特点：

中国的铁矿石储量分布也比较分散，几乎全国各省市都有铁矿石资源，但其中有经济价值做开采的资源相对比较集中。

中国主要铁矿矿山集中在河北，辽宁，四川，安徽，山西，新疆等地。这些地区的铁矿资源主要是品味相对偏低的磁铁矿，需要粉碎选矿，产出的铁精粉粒度较细，多用于配矿时做辅料，无法作为主料使用。

随着全球铁矿石价格的走低，中国的矿山运营进一步受到挤压。

全球产量分布 （总量约21亿吨每年）

分析：头部四国的铁矿市场份额占全球铁矿市场的75%。

四巨头企业的市场份额在50%以上。

结论：铁矿石行业集中度高，定价权基本在巨头企业手中。

需求情况（中国）

分析：中国的铁矿需求自2005年以来，逐年上涨，在2019年12亿吨，占世界60%左右。

“矿/钢”的值逐渐下降，主要是由于电炉（废钢为原料）产能逐年上升。

中国每年进口大约10亿吨的铁矿石。

2.2钢铁产业涉及的主要品种—— 螺纹钢

供给情况（中国）

分析：

基建、房建需求拉动螺纹钢产量逐年上涨。2019年产约2.5亿吨。

地方性需求和小销售半径决定行业地域分散。发达地区需求大、产量大。

分析：

整体分散、地区集中。

沙钢集团产能独占鳌头。

前10的螺纹钢钢厂占据近半的市场份额，随着供给侧改革推进，集中度仍会提高。

需求情况（中国）

结论：

中国螺纹钢基本自给自足

螺纹钢需求增速与建筑行业产值增速强相关

2.3钢铁产业涉及的主要品种—— 热轧卷板

供需情况（中国）

*注：数据仅含商业流通性热轧卷板产品的量。热轧卷板是各类冷轧板及其他产品的原料，大多数热轧卷板连续进入下序生产，并未进行商业流通。

分析：

中国是热轧卷板产销大国。

年度流通总量在1-1.2亿吨之间。

中国的商业热轧卷板产-销基本是平衡状态，所以中国的商业热轧卷板的需求量和产量基本贴合。

主要生产商（中国）

结论：

前10大企业的产能占比不到50%，集中度比螺纹钢略低。

多数钢厂的热轧产品用于后续生产高价值板材、产品，仅少量外销。

2.4钢铁产业涉及的主要品种——焦煤&焦炭

全世界焦煤产量（年度）

中国焦煤进口情况（年度）

中国焦煤供需情况（月度）

结论：中国主产、自给自足、少量进口

国内焦煤生产

结论：

中国的焦煤资源相对丰富，是全世界最大的焦煤生产国，但优质主焦煤供不应求。

且主焦煤资源集中在西北、东北、华东、西南，沿海地区的钢厂和焦化厂需要用到大量的进口主焦煤。

中国焦炭供需

分省产量百分比

企业产量百分比

结论：

产量大，行业集中度极低。

‘玖’ 深度专题《中印对比系列三：印度对哪些大宗商品潜

印度对多项大宗商品的消费量排名已经在全球前列，是第二大黄金消费国（仅次于中国），第三大粗钢产国（仅次于中日）、第三大原油消费和进口国（仅次于美中），第三大煤炭消费国（仅次于中美），还是最大的白糖消费国、棉花生产国、食用油进口国。考虑到被其庞大的人口分母稀释后，人均消费量还很小，未来的上升空间很大。其绝对体量相对中国而言还比较单薄，不能盲目乐观认为印度需求短期内能拉动大宗反转，但五到十年间印度市场必将成为重要影响变量。