印度国债一般多少

A. 美国加息收割后，印度市场万亿资金撤退！印度会“崩盘”吗

印度人应该都很穷吧！想必不少人的心中都是这样看待印度的，然而实际上，印度的经济早就已经发展起来了，目前的印度已经成为全球第五大经济体系。甚至有专家还预言，印度在未来的几年里很有可能会挤进前三的行业。

然而，正在印度的经济发展的如火如荼的时候，印度却再次遭受了致命的打击。那么，究竟是怎样的打击让印度的经济再次崩盘呢？

第二，一直以来印度的经济都是依赖于美国而发展的，其实印度的GDP之所以能够在世界上名列前茅，其实大概有一半都是依赖于债务增长起来的。其中，印度对美国的债务所占的比例是最大的，美联储一旦加息之后，大量的资金会重新回流到美国，因此印度才产生了严重的资金问题。

如果美联储依旧实施强行的加息手段的话，那么印度的经济别说进行世界前几名，甚至很有可能会出现崩盘的情况。但是尽管在这种情况之下，印度却依旧把美国看做自己的“救命稻草”，不仅没有想着怎样去缓解危机，甚至还不断地打压中国的企业。

事实上，印度的经济想要再次发展起来也不是没有可能，世界上愿意进入印度的外资企业也不止有西方国家和美国。如果印度愿意放下执念，考虑接纳其他国家的外资企业——比如说中国。那么印度能够度过此次的经济危机，还是非常有希望的，但是如果印度坚持一意孤行的话，恐怕任何人也救不了它了。

毕竟如今的美国早就不是以前，面临国内的经济危机，美联储只能通过这种“不人道”的手段去解决危机，哪里有时间去考虑印度的死活呢？

B. 国债利率最低的国家

德国
截止到目前，德国、法国，甚至是“世界银行”瑞士，都处于国债利率为负数的困境中，其中德国的国债利率最低，是-0.484%。不仅如此，英国、西班牙等欧洲国家的国债利率也已经降到了1%以下，跟负数只有一步之遥了。而与咱们一衣带水的日本，国债利率暴跌到了0%，随时都有可能降到零下。
从全球来看，我烂段国国债的收益率处在中等偏下水平，目前1年期的国债收益率在1.4%左右，30年期的也只有3.55%左右。在金砖国家中，印度1年期国债收益率为3.88%，巴西1年期国债收益率为2.9%左右，俄罗斯和南非分别饥弯誉为5.4%和4%左右。可见我国的国债收益率在金砖国家中是最低的，这也说明了我国信誉和还债能力是比闹尘较高的。

C. 为什么印度经济那么不发达，还总想成为超级大国

我个人对综合国力的定义是：
国家财政通过国家采购能够买到的，能够提高国家经济实力、军事实力、科技水平和政治影响力的东西。
其它的定义中非常关键的问题在于没有有效区分国家的实力和潜力的问题。
一个国家，人民再有钱，也必须被国家收成税由国家花出去，才能变成国力。企业的产品再好，也要国家买回来由国家使用才能变成国力。科技人员水平再高，也必须由国家雇佣并为国家服务才能变成国力。否则这些东西都只是国家的潜力而不是国力。一个国家的综合国力实际上取决于国家的财政支出水平和有效性。
接下来我以印度为例说一下财政对国力的决定性影响：
1、印度的财政收入。中国的GDP大约是印度的5倍，但中国的财政收入大约是印度的8~11.5倍（依据不同的统计口径）。所以印度这个国家大约有一半的GDP是不能转化为国力的。中印之间的国力差距是大于GDP差距的。
需要指出的是，槐迹一个国家有四个主要的税种：关税、企业所得税、增值税/消费税、个人所得税。印度和中国一样都是以增值税为主的国家，而且印度所有四大税种的税率都高于中国。印度财政的直接问题在于大量的GDP收不上税，只能躺在统计数据上。这也是我们经常说印度的GDP很虚的原因。
2、印度的财政支出。中印两国的财政支出其实是和GDP的比例相差不多的。财政收支之间的差距主要就靠债务弥补。所以这个国家是靠大量借债，勉强撑起一个和中国竞争的面子。但是印度的国债又存在两个严重的问题：外汇国债占比很高；国债利率很高。虽然印度国债占比还不算非常高（与美国、日本相比），但是政府债务的负担非常大，债务没有扩张的潜力。莫迪政府上台后，印度国债一路上涨，光国债利息每年就要消耗上千亿美元的外汇。因此，印度的财政开支首先是不可持续，其次是严重透支了财政潜力。目前印度政府要维持这个面子都已经很难了，最近几年已经开始逐步出售国有资产了维持财政。
3、财政支出的有效性。印度的财政支出有两个巨大的弱点：
重要设备、装备依赖进口。我们经常说独立自主，但是很多人对独立自主的认识停留在被国际封锁怎么办上。然而像印度这种不能做到独立自主的国家，重要资产依赖进口带来的直接问题就是采购不能使用税收上来的本币，只能消耗外汇。也就是说印度的财政收入对相当大一部分的国力建设不起作用。而工业不能独立自主的国家，换汇能力又极为薄弱，需要依赖从国外借债来取得外汇。于是造成国力建设被外债不断的吸血。
财政支出绝大部分用来维持自身的运转，不能用来进行投资，进而生成国力。以军费为例，印度的军费中人员开支居然相当于中国的65%左右（人均则相差无几，想想看印度顷樱军人吃的穿的住的是啥条件，怎么花掉的钱？）。装备采购费用只有五分之一，训练费用只有十五分之一。所以他们的军费大部分被吃掉了，没有转化为军事实力。印度的航天算是亮点，经常吹嘘去月球只花了几千万，去火星只花了几千万，然而事实上印度航天经费一年好几十亿美元，大部分都没用到正经事上。
财政能雀明丛力最终体现在国力上的结果是：莫迪任内七年，印度重要武器采购项目，买了36架阵风战斗机，还没全部交付；重要航天科学项目，月船二号，还失败了；重要基础建设项目，铁路和高速公路都只完成了几百公里。同一时间它的北方邻国，采购了十倍以上的三代半和四代战斗机；修建了一百倍的高速铁路和高速公路；进行了月球背面着陆，月球采样返回，火星着陆巡视，空间站，全球定位系统，量子卫星，暗物质卫星。
作为对比，印度的GDP比英国高，但是国力却显着的比英国弱。这是因为：
英国的财政收入是印度的1.5倍；英国的国债虽然比印度高，但是它的国际信用也比印度高，国债利率低，而且英镑本身是国际货币，可以比较容易的发型本币国债，所以举债能力更强；英国收入更高，国债信用也更高，造成财政开支能力更强；英国的科研能力更强，虽然工业生产能力不行，但是关键设备和装备还是有自产能力的，英国的国际采购环境也比印度强，所以英国财政开支的效率远高于印度。
总的来讲，英国虽然账面上的GDP不高，但是真实的国力达到印度的两三倍毫无问题。

D. 国家的综合国力基本内涵是什么

国家综合实力包括经济资源、人力资本、自然资源、资本资源、资本技术、国防军事、政府资源、国际资源等支配性硬实力和国家的凝聚力、文化被普遍认同的程度、参与国际机构的程度等软实力。

软实力包括了政治实力（国内和国际两方面的动员能力），文化实力（资源性实力，指历史的沉淀下来所产生的影响力，具体的价值观行为的方法达成一致的程度），外交实力（国家间关系和国外民众对本国对的认可程度）。

综合国力的作用：

一、文化是构成综合国力的一个重要因素。

1、国际竞争是综合国力的竞争。综合国力既包括经济、军事等硬实力，也包括政治、文化等软实力，其中文化是综合国力的要素之一，而且在综合国力竞争中的地位和作用越来越重要。

2、综合国力作为一种软实力、一种精神的力量，直接关系一国的国际影响力、国际竞争力和国际地位。当今世界，文化在综合国力竞争中的地位和作用更加凸显。

3、综合国力作为一种产品和服务、一种物质的力量，也关系一国的国际影响力、国际竞争力和国际地位。文化产品和服务承载着一个国家的文化理念、文化价值和文化追求，反映着一个国家的文化软实力。因此，推动我国更多的文化产品和服务走出去，还起着不断扩大中华文化国际影响力、增强国家文化软实力的重要作用。

E. 增量式改革是什么意思

问题一：中国的渐进式改革是从增量资源的分配上进行调整的是否正确 正确，党的十八大提出：到2020年，实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番的目标。实现这一阶段性目标，必须要加快收入分配体制改革，改善国民收入分配格局，突出增量改革，带动存量调整，在国民经济总量增长的同时，用增量调整的办法改革收入分配体制，使广大城乡居民获得更多经济发展成果。详见十八大报告

问题二：中国由增量改革带动存量改革的方式可持续吗 增量改革是在原有的计划经济体制内，让市场机制在资产增量的配置上发挥作用，从而使增量部分不断扩大，计划经济的存量比重逐步缩小。存量改革是指常态本身即在于“非帕累托改进”，亦即，尽管其中的社会整体福利依然增进，但存量改革的性质决定了在利益格局的重新划分中，改革并不必然保证部分利益集团利益增加的同时其他利益集团的利益并不必然相对减少甚至绝对减少。

问题三：什么是经济责制?实行经济责任制应遵循哪些基本原则 经济责任制指企业内部经济责任制，它是一种责、权、利相结合，以提高企业经济效益为目的的企业经营管理制度。
中国股份制企业内部经济责任制是按照责、权、利相结合的原则，将公司、企业生产经营计划总指标加以分解，层层落实到职能部门和基层单位及职工个人的经营管理制度。
责，是指公司企业内部各单位和个人承担的经济责任以及由此所担负的生产工作责任。主要包括计划规定的生产任务和履行经济合同承担的经济责任。使用各项资金承担的经济责任，对生产经营成果承担的经济责任等。实行企业内部经济责任制的公司、企业的每个岗位，各个环节和各个方面的生产工作责任及经济责任都应有明确规定。
权，是指企业内部各单位和个人根据其承担的经济责任相应享有的经济权力以及由此而在生产工作中所享有的自主决策权力。主要包括：一定的生产计划权、资金使用权、物资支配权以及人事管理权等。实行企业内部经济责任制的公司企业内部各单位和个人享有的各种权力，不但应与其承担的责任相适应，而且应具体通过他的生产工作岗位来行使。其权力范围和大小也应由其工作岗位的性质来决定。
利，是指企业内部各单位和个人根据其承担的经济责任以及生产工作任务完成情况和取得的经济效果所获得的经济利益。实行企业内部经济责任制的公司企业内部各单位和个人所得到的经济利益的形式一般有两种，即工资和奖金，其主要形式是奖金。工资奖金都是按劳分配的具体实现形式。
（一）经济责任制是经济法的核心部门制度
现代国家日益趋向于混合经济、后现代主义、岩笑段经济自由和经济民主化和触作主义，这使得国家法律模式越来越趋向于公私混合型，越来越注重对组织的协调与促进，注重对组织内部行为的管理与钳制，经济责任制正是在 *** 职能转变的前提下，成为 *** 实现这一目标的有效手段。在公有国家内，经济责任制与国家所有权紧密融合，使得其以法律的形式来实现，公有国家的特性使得其法律不断地对组织加以宏观和微观的调控管理，经济责任制正是在这一前提下与经济法完全融为一体。经济责任制本身是在经济法的理论、原则和价值观上建立起来的，它在公有社会内部，以制度的建设，实现了经济法的理念，它是公有社会中经济法的核心制度。
之所以说经济责任制是经济法的核心制度，是由于：
第一，经济责任制是经济法上责权利相统一原则的具体制度体现。责权利相统一作为经济法上的核心原则，强调经济法律行为的合法性、受国家强制力的评价性，强调责任的重要性。各经济法主体对国家、对社会都负有义务（责任），必须首先尽责，责字当先。这一原则能够集中反映市场经济对法律的要求，能够全面体现国家的经济政策，它明确解释了经济法的本质，使之与民法、行政法等法律部门区别开来，使经济法成为一个有着显着独立标志的法律部门。
经济责任制作为经济法的核心制粗誉度，作为经济法的责权利相统一原则的具体体现，它不仅仅是描述性的，从根本上而言，经济责任制的所有法律规范都要基于升祥原则性法律规范来建立。当下级法律规范同上级法律规范相冲突时，应当遵循上级法律规范。
不可否认，经济法在其产生过程中，存在着不同的源头，在私有国家内部，经济法出现的根本动机是维护公平竞争，保持自由的市场制度，限制垄断对于经济的消极影响，无论是美国的“谢尔曼法”还是德国的限制卡特尔法律规范的出现，其目的都是在于实现公平、自由的市场竞争；在公有国家内部，经济法出现的动机则是实现经济管理的有序化，实现国民经济管理的科学化。尽管，一度在私有国家内，凯恩斯主义主张的国家干预使得经济法能动的实现国民经济管理有序化，但是事实证明，市场作为配置资源的基础条件，对于任何一种经济制度都是不可缺少的。从......>>

问题四：印度短期国债比例是多少？ 印度金融体系改革的特点
印度第一代改革主要分为两个阶段：第一阶段金融改革是从1991年到1997年进行的，主要的改革包括利率自由化、政策性银行贷款改革以及减少 *** 对银行的干涉。第二阶段改革从1998年一直到现在，内容包括金融监管体制的改革，进一步发展资本市场，保护投资者的利益，企业治理改革，改善银行的综合服务水平，风险管理以及保险和养老金体系改革。
印度1991年宣布的改革对银行体系产生了明显的效果。此次银行改革的目的是更好地利用资源和有效地分配贷款。改革第一阶段采取了下列措施：降低银行存款准备金率，扩大银行开放度，加大对外投资；加大对银行的监管力度；允许私营企业进入银行业，加强行业竞争；制定银行信息披露制度，提高行业透明度；加强政策的传导性。经过一系列改革，银行降低了不良资产率，提高了运转效率，增加了活力与实力，减少了经营成本，提高了利润率。
印度金融市场改革的重点是放松管制，加强流动性，降低交易成本。1991年以来，印度股票市场改革主要目的在于提高市场流动性和透明度。主要措施包括：
放松股票发行市场管制。1992年印度废除了《资本发行控制法案（1947）》，企业在相关监管规则的指导下，有权获得市场筹资机会。计划发行股票的公司不需要事先经过 *** 的批准，在取得印度证券交易委员会发放的批文后便可发行证券。1995年，印度在新股发行定价方面又实行入标定价法，从而提高了股票发行的效率。
在流通市场上注重拓宽市场基础，提高市场流动性，加强风险管理。金融改革以来，印度股票市场投资者范围扩大，金融工具创新活跃。1992年印度允许外国机构投资者（FII）在股票市场投资，后者如今已经成为印度资本市场上最大的机构投资者；共同基金尤其是私营性质的共同基金如今已成为另一种活跃的机构投资者。印度股票市场实行涨跌停限制制度，以控制股票市场价格过度波动。印度 *** 还为小公司建立了场外交易市场；允许公共设施和市政公司在股市上发行债务证券；规定发行股票的最大可交易数不超过100股。
扩大股票市场开放。1992年?印度 *** 允许印度公司通过可转换债券向外国投资者发行股权证券，使外商可以直接投资印度的公司证券，这表明印度的证券市场开始对外开放。1996年已经有600多家外商投资企业进入印度股票市场，这些外商企业所购买的证券总量达到26亿美元。同时，印度还拓宽印度公司的国际融资渠道，相关的金融工具包括美国存托凭证?ADRs?、全球存托凭证（GDRs）、外币转换债券以及对外商业借款等。国际融资渠道的通畅使印度国内市场与国际金融市场联系更为密切，有利于提高国内市场的流动性，减少市场间的套利机会，提高国内市场效率。
在1991年金融改革之前，印度国债市场非常落后，缺乏有效的市场规则以及其他基本制度安排。国债市场实质上是印度储备银行财政赤字货币化的一种途径。印度储备银行没有设立专门机构而是通过股票经纪公司开展业务。金融机构受制于法定要求而参与国债市场。由于市场缺乏主动参与的热情，加之国债市场获利甚微，印度国债市场一直规模较小，交易平淡。1991年以来，印度对其国债市场实施了一系列重要的改革，主要包括：通过拍卖方式确定 *** 证券利率，取消行政管理利率；逐步解除通过发行国库券而使财政赤字货币化的自动机制；引进一级交易商（PD）作为 *** 证券市场的做市商；建立券款交付（DvP）结算系统，提高 *** 证券交易的透明度。
上述一系列改革措施有效地改变了印度国债市场的落后状况，为印度国债市场带来了深刻的变化：投资者范围扩大，非银行机构参与其中，......>>

F. 军事。印度疯狂扩军，她的国力无可能支撑。各位高见

可以支撑。。印度快速扩张的经济规模和不错的财政收入增长可以支撑其目前的扩张。。。国债不是问题。。以印度目前的国力完全还得起。。主要是印度的扩张模式是错误的。依靠买武器是成不了大国强国的。。只有靠自主研发才行。。

记得中国2001年的军费支出1000亿不到人民币，是123亿美元。。2010年是6000多亿人民币，大概900亿美元，10年扩张了接近8倍，还是中国比较猛的。。。但是我们的gdp也从2001年的10200亿美元到2010年的60000亿美元，扩张了6倍，所以占gdp比率上，中国军费好像没增加多少。
印度2001年gdp是4400亿美元，2010年14000亿美元。。扩张3倍上下。军费从2001年的100多亿美元到现在的300多亿美元，扩军速度比中国还慢。只不过中国扩军国内根本不报道罢了。

G. 新兴市场下半年终有喘息机会 印尼印度后市看好

不知不觉中，2018年已经过去了一半。这半年间，全球市场从开局一片靓丽到如今处处“深绿”，只有美股“一枝独秀”，走势十分刺激。当此紧要关头，我们做一番梳理，回望动荡源头，展望下半年趋势，或许能带来一些希望和启示。

仅仅半年时间，全球市场氛围就从“屡创新高”变为“何处是底”，是哪些因素打乱了市场的脚步?这些因素会否在下半年继续影响全球市场?

仅仅半年时间，全球市场氛围就从“屡创新高”变为“何处是底”。回想一月份，全球股市纷纷走出了靓丽行情，美国标普500指数上涨7.5%，为1987年以来最佳年度开局，上证综指上涨7.6%，香港恒指更是上涨了11%，德国DAX和法国CAC30指数则分别上涨了3.3%和4.4%。

而放眼当下的市场，几乎一片深绿，大家都想知道“何处是底”。美国股市今年上半年(截至6月30日)的回报为1.9%，欧洲为-2.5%，日本为-4.6%，中国A股为-17.7%，香港恒指为-3.2%，新兴市场为-7.7%。

“全球市场2017年的低波动性可以说是历史少见，过去十年间，波动性最低的交易日75%来自2017年，但大家都在等待盛宴什么时候出现转变。2018年市场的确发生了风格的转变，1月份仍在盛宴中，但在2、3月份开始调整，2018年上半年全球市场已经经历了三波调整。”花旗银行个人金融银行财富管理部投资策略部主管吴晶晶对21世纪经济报道记者表示。

利率上行、贸易摩擦升级上半年美元资产“一枝独秀”

那么是哪些因素打乱了市场的脚步?

今年第一波调整发生在一月底二月初，当时美股行情突然“变脸”，连续多个交易日下跌，更进一步蔓延至外围市场，背后的导火索是10年期美债收益率的快速攀升——该收益率一月份攀升了30个基点，并于二月份突破2.9%。收益率攀升反映了市场对美联储加息预期的调整，美国经济数据保持扎实态势，油价今年以来大幅上涨，推高了通胀预期，而市场发现此前对加息的预期不足。10年期美债收益率于4月24日突破3%，为2014年以来首次。

吴晶晶指出：“大家可以看到，油价是今年迄今唯一大涨的全球资产，布伦特原油价格上半年(截至6月30日)上涨了17.6%，再度引发市场对于全球通胀升温的担心，这是投资者担心的点和为什么整体市场有大波动的原因之一。”

除了油价，上半年另一个“赢家”是美元。自4月中以来，美元指数一路高歌猛进，由89.516的低谷节节攀升，并在5月21日突破了94关口，期间涨幅达5.4%。

进入6月后，美元指数多次上探95的关键水平。6月13日，如市场预期，美联储宣布加息25个基点，并预测2018年加息次数会增至4次，暗示加息步伐会加快。紧接着，欧洲央行同一周公布了最新的利率决议，因表态偏鸽派，欧元走软，从而进一步对美元形成支撑。

美元的快速走强，也开始对新兴市场展现出惊人的“杀伤力”，原因是新兴市场高度依赖外部融资，强美元将增加其融资成本和外债负担，土耳其、阿根廷等“三高”(高赤字、外资债市参与度高、短期到期债务高)遭遇强美元“暴击”，纷纷陷入货币汇率暴跌和资本外流的恶性循环。

随着美国和世界其他经济体之间货币政策和利率水平的分化不断扩大，不论是美国和非美发达市场之间，还是美国和新兴市场之间，利差水平都利好美元，形成了资金持续回流美元资产的循环。

在上述因素的作用之下，全球资金流向近期发生了转变。国际金融协会(IIF)6月25日发布的报告显示，美国股债近期吸引了资金的大幅流入。自4月以来，美国股票基金吸引了400亿美元的流入，债券基金吸引了80亿美元，目前全球股债基金配置中美元资产达到58%，为2016年以来最高。

与此同时，资金从非美发达市场和新兴市场加速流出。据IIF统计，今年5月-6月期间，欧洲股票基金的赎回达170亿美元，债券基金遭遇了80亿美元的赎回。自4月以来，新兴市场债券基金遭遇了100亿美元的流出，为2016年美国大选以来最快的流出速度，同期新兴市场股票基金遭遇了90亿美元的赎回。

下半年美元或暂结快速走高势头减轻非美货币压力

那么这些因素下半年会否继续影响市场呢?

高盛近日发布的一份报告称，2018年下半年投资者可能“日子也不太好过”，预计市场将继续受到利率上行和贸易摩擦的困扰。

“利率水平上行和贸易摩擦升级引发了2018年的股市波动率上行，今年10年期美债的收益率已上涨44基点，我们预计年底将进一步上行至3.25%。”高盛美国首席股票策略师David Kostin在报告中指出。

不过，也有观点称，下半年美元可能无法维持上半年走强的态势，从而减轻非美货币所承受的压力。

“下半年的波动性肯定还是很大，所以尽量要用多元化配置来规避这方面的风险。未来12-18个月内，还不是‘现金为王’的时候，因为全球经济依然处于增长之中，总体还是超配环球股票，一些增长较快的地区，包括新兴市场和亚洲股票，还是我们的配置重点，接着就要以固定收益资产去做一些对冲。另外我们认为，美元可能会在下半年开始疲软，这将给一些新兴市场资产创造机会。”吴晶晶说。

澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆此前对21世纪经济报道记者表示，预计美元的强势年末会有所缓和，一来美国中期选举到时已结束，二来随着欧央行政策收紧的临近，市场对欧元的看法年底可能出现改变。

在吴晶晶看来，11月的美国中期选举过后或者到相对后期，全球贸易摩擦存在和缓的可能性。另外，油价的涨势也预计有限，那么通胀上行仍处于可控范围内。

“下半年美元可能无法维持快速走高的趋势，只要欧洲政治风险有所缓和，美元可能会稍微疲弱。” 美盛环球资产管理西方资产管理投资组合分析师傅云杰对21世纪经济报道记者表示，新兴市场因此可能会迎来转折，中期比较看好亚洲的印尼和印度的债券。“目前10年期印度国债的收益率有7%-8%，那么还有5%左右的利差。”他说，吸引力不单单是这一点，我们认为其货币未来有反弹空间，那么未来的总体回报还是较有吸引力的。

H. 个人如何购买印度10年期国债

个人购买印度10年期国债方式。
1、个人可以通过在证券交易所上进行交易来购买印度10年期国债。
2、在明碧告进行购买之前，个人可以到印度公开市场中查看当前的国债收益率，并根据自己的投资组合和目标来决定是否购买。
3、个人需要拥有一个股票交易账户，并且从银行中提供足够的资金来支付购买印度10年期国债所需的资金。
4、拥有了足够的资金，个人就可以通过在交易所上进行交易来购买印度10年期国债。
5、个人可以根据自己的偏好，在慧扒收益率和购买量上作出选择，并且在交易完成后激明追踪国债收益率的变化。

I. 印度短期国债比例是多少

印度金融体系改革的特点

印度第一代改革主要分为两个阶段：第一阶段金融改革是从1991年到1997年进行的，主要的改革包括利率自由化、政策性银行贷款改革以及减少政府对银行的干涉。第二阶段改革从1998年一直到现在，内容包括金融监管体制的改革，进一步发展资本市场，保护投资者的利益，企业治理改革，改善银行的综合服务水平，风险管理以及保险和养老金体系改革。

印度1991年宣布的改革对银行体系产生了明显的效果。此次银行改革的目的是更好地利用资源和有效地分配贷款。改革第一阶段采取了下列措施：降低银行存款准备金率，扩大银行开放度，加大对外投资；加大对银行的监管力度；允许私营企业进入银行业，加强行业竞争；制定银行信息披露制度，提高行业透明度；加强政策的传导性。经过一系列改革，银行降低了不良资产率，提高了运转效率，增加了活力与实力，减少了经营成本，提高了利润率。

印度金融市场改革的重点是放松管制，加强流动性，降低交易成本。1991年以来，印度股票市场改革主要目的在于提高市场流动性和透明度。主要措施包括：

放松股票发行市场管制。1992年印度废除了《资本发行控制法案（1947）》，企业在相关监管规则的指导下，有权获得市场筹资机会。计划发行股票的公司不需要事先经过政府的批准，在取得印度证券交易委员会发放的批文后便可发行证券。1995年，印度在新股发行定价方面又实行入标定价法，从而提高了股票发行的效率。

在流通市场上注重拓宽市场基础，提高市场流动性，加强风险管理。金融改革以来，印度股票市场投资者范围扩大，金融工具创新活跃。1992年印度允许外国机构投资者（FII）在股票市场投资，后者如今已经成为印度资本市场上最大的机构投资者；共同基金尤其是私营性质的共同基金如今已成为另一种活跃的机构投资者。印度股票市场实行涨跌停限制制度，以控制股票市场价格过度波动。印度政府还为小公司建立了场外交易市场；允许公共设施和市政公司在股市上发行债务证券；规定发行股票的最大可交易数不超过100股。

扩大股票市场开放。1992年?印度政府允许印度公司通过可转换债券向外国投资者发行股权证券，使外商可以直接投资印度的公司证券，这表明印度的证券市场开始对外开放。1996年已经有600多家外商投资企业进入印度股票市场，这些外商企业所购买的证券总量达到26亿美元。同时，印度还拓宽印度公司的国际融资渠道，相关的金融工具包括美国存托凭证?ADRs?、全球存托凭证（GDRs）、外币转换债券以及对外商业借款等。国际融资渠道的通畅使印度国内市场与国际金融市场联系更为密切，有利于提高国内市场的流动性，减少市场间的套利机会，提高国内市场效率。

在1991年金融改革之前，印度国债市场非常落后，缺乏有效的市场规则以及其他基本制度安排。国债市场实质上是印度储备银行财政赤字货币化的一种途径。印度储备银行没有设立专门机构而是通过股票经纪公司开展业务。金融机构受制于法定要求而参与国债市场。由于市场缺乏主动参与的热情，加之国债市场获利甚微，印度国债市场一直规模较小，交易平淡。1991年以来，印度对其国债市场实施了一系列重要的改革，主要包括：通过拍卖方式确定政府证券利率，取消行政管理利率；逐步解除通过发行国库券而使财政赤字货币化的自动机制；引进一级交易商（PD）作为政府证券市场的做市商；建立券款交付（DvP）结算系统，提高政府证券交易的透明度。

上述一系列改革措施有效地改变了印度国债市场的落后状况，为印度国债市场带来了深刻的变化：投资者范围扩大，非银行机构参与其中，储备银行在发行市场的参与程度降低，零息债券利率变动与市场的联系更加密切，财政赤字货币化机制被阻断，国债市场逐渐成为货币政策传导中枢。国债市场在制度建设、风险管理、清算和结算，以及提高国债管理的透明度等方面都取得了相当大的进步。印度国债市场改革成绩斐然。

印度金融体系改革的启示

印度的金融改革给我们的一个启示就是激进的改革也是可行的。印度国家股票交易所（NSE）的关键人物在金融领域进行了彻底的改革，而不是增量式的改革，为印度金融体系建立了一个良好的基础。印度个人和印度公司利用股票市场进行资本运作，并且逐渐成为了印度股市的主导力量。股市激进式改革的成功，很重要的一个原因是建立了印度证券交易管理委员会（SEBI）和国家股票交易所（NSE）等新机构。从印度改革的经验可以知道，这些新机构才可能更具有观察和施压的独立性。如印度储备银行和印度国家清算公司是债券市场产品和服务创新的主要推动者。NMCE、NCDEX、MCX和印度清算有限公司等新机构已经成为引导其他保守市场进行创新的重要动力。

需要指出的是，如果激进改革的实施没有财政部和印度证券交易管理委员会（SEBI）的政策支持的话，也不可能实现。加强证券市场的竞争必须增强监管部门的执行力，印度证券交易管理委员会（SEBI）作为一个独立的监管机构，其成立是证券市场改革的关键。标志着金融体系的结构发生了重要的变革。其制度特征是：SEBI是证券市场中的监管机构。SEBI并不负责提供服务，它仅仅是监管服务的提供者。SEBI并没有内生出一个由公共机构权利管辖的行业。SEBI的职员全是新近招聘的，因此它能够进行更高效的人力资源管理。印度证券交易管理委员会（SEBI）成功的关键因素是信息披露和竞争政策。在交易的基础设施建设方面，SEBI建立了一个机构间进行竞争的框架体系。更重要的是，通过大量家庭储蓄的资金参与投机活动从而使股票市场具有价格发现功能。正是这种家庭部门的直接参与，降低了机构对市场的控制能力。这主要是因为，大量理性投机者的交易活动对于监察像操纵市场这类违规行为是相当有效的。如果交易屏幕上显示的价格太低，来自全国各地的大量买者就会涌入市场，反之亦然。这样，大量的市场参与者的参与活动保证了市场运行的效率。

J. 印度看起来这么穷，买武器却以“亿”为单位，钱哪来的

据我了解，虽然印度看起来穷，但是国家综合财力还是可以的，另外印度也会通过贷款的方式来购买武器。

众所周知，印度是一个非常穷的国家，可以说印度的穷在世界上是出了名的。印度底层的人民甚至连茅厕、供水、供电都用不起。大家就可以想象得到，印度到底有多穷了。但是如此穷的印度，买武器却以“亿”为单位，实在是令人不可思议。

另外，据我了解，其实印度在买武器上并没有那么大方，如果他们觉得价格贵不合适的话，印度是不会买的。虽然新闻上总是说印度动不动就购买武器，但是成功的订单却不多。不可否认，印度在军费上的投资是最多的，虽然有一定的经济实力，但是有时候也会通过贷款的方式来购买武器。

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