印尼青山镍什么价格

1. 外盘镍价格今天

伦镍电3IXLENID3M的股价-65.00(-0.33%)19840.00，最近新闻本周镍价先涨后跌，走势震荡，其中伦镍冲高后，涨幅基本全部回吐。影响本周镍价走势的主要因素在于：现货市场金川镍供应紧张，货源短缺，LME库存下滑对镍价构成利好支撑。、上周菲律宾有关部门向政府建议限制镍矿出口，引发市场对远期镍矿供应忧虑，主力多头接机拉升镍价。印尼总统重申计划停止所有大宗商品原材料的出口，令市场担忧未来印尼对外镍供应受限。镍价获得进一步拉升、印尼青山园区首条高冰镍产线正式投产，短期对镍市造成利空冲击。
拓展资料：
1.镍（Nickel），是一种硬而有延展性并具有铁磁性的金属，它能够高度磨光和抗腐蚀。镍属于亲铁元素。地核主要由铁、镍元素组成。在地壳中铁镁质岩石含镍高于硅铝质岩石，例如橄榄岩含镍为花岗岩的1000倍，辉长岩含镍为花岗岩的80倍。2017年10月27日，世界卫生组织国际癌症研究机构公布的致癌物清单初步整理参考，镍化合物在一类致癌物清单中，金属钴，金属镍和含有66-67%镍、13-16%铬和7%铁的合金粉末的体内植入异物、镍金属和镍合金在2B类致癌物清单中。
2.内盘外盘是股市术语之一。内盘常用S（取英文 sell [sel] 卖出 的首字母S）表示，外盘用B（取英文buy [ba_] 买入 的首字母B）表示。内盘是指主动卖出成交的数量，即卖方主动以低于或等于当前买一、买二、买三等价格下单卖出股票时成交的数量，用绿色显示。内盘的多少显示了空方急于卖出的数量大小。外盘是指以主动买入成交的数量，即买方主动以高于或等于当前卖一、卖二、卖三等价格下单买入股票时成交的数量，用红色显示。外盘的多少显示了多方急于买入的数量大小。

2. 青山集团回应被逼仓

青山集团回应被逼仓

青山集团回应被逼仓，青山系上世纪80年代创建于浙江温州，历时30年的发展，现已成为跨国集团公司，为全球最大的不锈钢生产企业，下辖300余家子公司。青山集团回应被逼仓。

青山集团回应被逼仓1

北京时间3月8日中午，不到一个小时内，伦敦金属交易所（LME）镍（编者注：一种用于生产不锈钢和锂离子电池的金属）主力合约连创新高，日内涨幅一度扩大至110%。值得一提的是， LME镍 价昨日（7日）才刚刚创下单日上涨纪录，大涨近90%，两日已248%，此番涨幅震惊市场。

面对市场资金的疯狂，伦敦金属交易所不得不在北京时间3月8日下午16点暂停镍市场交易。最新消息显示，伦敦金属交易所表示，取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00:00或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易，并推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约的交割。

与此同时，国内浙江的一家民营企业“巨无霸”青山控股集团（以下简称“青山控股”）被逼仓的消息也不断发酵。有媒体报道，由于俄镍被踢出交易所无法交割，青山控股开的20万吨镍空单可能交不出现货。市场传闻，全球最大镍生产商之一瑞士嘉能可（GLEN.L）在LME镍上逼仓青山，要其在印尼镍矿的60%股权。

北京时间3月8日下午，嘉能可相关人员在回复《每日经济新闻》置评请求时表示，“上述这种说法完全是胡说八道（total nonsense）。”

另据第一财经报道，青山实业项光达回应记者：“老外的确有些动作，正在积极协调。今天接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。”

青山集团回应被逼仓2

3月8日，LME镍期货合约价格从7日的29770美元/吨升至101365美元/吨，两日累计涨超230%。

随后，伦敦金属交易所（LME）暂停镍交易，LME铝、LME铅、LME锌、LME锡直线跳水。

青山工作人员回应：询问电话不断，已上报领导

受伦镍影响沪镍连日涨停，3月8日国内商品期市收盘，沪镍主力合约继续封涨停，收报228810元/吨。而国内青山集团被挤仓的消息也不断发酵。

第一财经记者拨通公司官网电话，接线人员表示，今日上午起一直在接线，询问事件细节的媒体电话不断，“相关问题已上报领导处理，目前没有进展” 。

近两日市场传称，青山集团持20万吨镍期货合约空单，由于缺少现货无法交割而被国外贸易商挤仓。此前有外媒报道，嘉能可持有LME镍期货60%的多单。

随后，青山实业项光达独家回应一财：“老外的确有些动作，正在积极协调。今天接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。”青山实业董事局主席项光达3月8日下午对第一财经回应称，青山是家优秀的中国企业，仓位和经营都没有问题。

资料显示，青山系上世纪80年代创建于浙江温州，历时30年的发展，现已成为跨国集团公司，为全球最大的不锈钢生产企业。目前青山系旗下拥有青山控股集团有限公司、上海鼎信投资（集团）有限公司、青拓集团有限公司、永青集团有限公司、永青科技股份有限公司五大集团，下辖300余家子公司。

2021年财富世界500强企业榜单中，青山控股以424.48亿美元营收排名第279位。

青山集团回应被逼仓3

3月7日，金属市场经历了“历史的一夜”，隔夜伦镍期货一度飙涨逾88%，触及55000美元/吨，创历史新高。

青山回应镍价暴涨事件称，“公司上午已经在开会，正在整理相关资料和内容，届时将会统一作公开回应，今天能不能回应，目前还不确定。”

此前市场传闻称，青山集团持20万吨镍期货合约空单，由于缺少现货无法交割而被国外贸易商挤仓。有分析师表示，这是由超级大机构之间的多空对决，空头爆仓导致的`。

目前，伦敦金属交易所暂停镍交易，至少在今日剩余时间内不会恢复交易。停盘前，日内涨幅59%，报80000美元/吨。

近两日市场传，青山集团持20万吨镍期货合约空单，由于缺少现货无法交割而被国外贸易商挤仓。

无法交割是这次事件的致命问题，一位行业人士告诉第一财经记者。“青山集团有镍铁、有不锈钢，也有高冰镍，就是没有LME镍交割品种电解镍。”

公开资料显示，LME的镍交割品是含镍量不低于99.8%，符合美国原材料监管协会（ASTM）规格的阴极镍。目前市场上主流镍产品有镍铁（FeNi）、镍生铁（NPI）、硫酸镍、高冰镍等产品，期货交割品与上述镍产品规格不同，便无法交割。

海通国际一份研究报告介绍，青山控股是一家专门从事不锈钢生产的民营企业，公司主营业务包括不锈钢和新能源产业链。根据公司披露，其镍当量产量将在2021年达到60万吨，2022年达到85万吨，到2023年将跃升至110万吨。上游资源为镍铁业务，布局印尼红土镍矿。

就产能来看，青山控股在国内的镍铁业务主要通过福建青拓集团进行布局。目前，青拓集团已形成年产180万吨镍合金的生产能力。国外业务则通过印尼青山园区（IMIP）和纬达贝工业园（IWIP）实现，总产能超过350万吨/年。

“有产能，但没库存就很被动。”上述人士分析，通常，在对原料套期保值时，生产商会建仓空头头寸，来对冲未来价格下跌的风险，这也是青山控股持空头头寸的原因。

但在伦镍价格持续暴涨的情况下，如果青山集团选择将所持空单继续持有，需要增加合约保证金或者移仓远月合约，会大量占用企业现金流；如果选择直接平仓空头头寸，20万吨空头被强平的损失约80亿美元。

由于行情波动加剧，目前LME金属库存普遍偏低，部分品种现货升水持续走强，3月8日LME将对现货交割的基本金属合约设定现货价差限制和递延交割机制，或将降低挤仓风险。

具体看来，LME对所有主要合约增加递延交割机制：会员及其客户禁止在任何LME执行地点以超过相关金属前一天现货官方价1%的价格下达铝、铝合金、钴、铜、铅、北美特种铝合金、镍、锡和锌的明日/次日套利指令。

在不得已的情况下，对于在3月9日或之后进入交割日的这些金属的空头头寸，如果无法履行交割义务，和/或无法以不超过相关金属前一日现货官方价1%的现货溢价水平借入金属，交易所可将它们的交割递延。

3. 镍价上涨引热议，主角青山控股是何来头为何持有空头合约

4. 为什么青山控股要放空单

青山控股希望通过套期保值让自己稳赚不赔，青山判断镍价将降低，因此空单规模偏大。
青山有镍矿，高纯镍生产成本10000美元左右，由于供给不足，高纯镍期货价格为20000美元，为了平稳的利润，青山购买20万空单，如果镍价降低，那么空单挣钱，镍产品利润下降，如果镍价升高，那么镍产品利润提升，空单亏损。
如果不购买空单，那么镍价降低时赚的钱就很少了，镍价升高则能赚更多钱，作为大企业，自然是想避免风险，追求平稳的利润，做稳赚不陪的生意。

5. “镍王”项光达撞上冰山

| 青山还能依旧在吗？

一场史诗级的逼仓事件，在过去几天一波三折，将“世界镍王”项光达推到聚光灯下。

“老外那边的确有动作，我们正在积极协调。”在风暴中心的项光达如此回应媒体。

受俄乌局势影响，世界大宗商品市场价格暴涨。自3月7日，LME（伦敦金属交易所）镍价一飞冲天，在8日连破6万、7万、8万、9万美元关口，两个交易日大涨210%。镍价暴涨之时，市场传出镍矿巨头青山控股被逼仓的消息。LME原定交割日为3月9日，传闻称，青山集团持有20万吨空单，随着俄镍被踢出交易市场，被盯上的青山集团将很难有足够的现货完成交割。

没有现货交割，就意味着青山集团得补交保证金，若平仓损失动辄在百亿美元水平。

一时间，“世界金融巨头猎杀温州富豪”吸引了人们的目光，这“温州富豪”指的就是青山控股实控人项光达。

项光达是浙江温州人，今年65岁，虽然在大众层面近似隐形人，但江湖早已冠之“世界镍王”的名号。未上市的青山控股已是世界500强，是全球最大的镍出口企业，也是全球最大的不锈钢生产商。

史诗级逼空事件迎来多次反转，先是LME直接紧急修改规则，宣布取消自3月8日0点之后的所有镍交易，并把原定于3月9日的镍合约交割日推迟。

接着青山集团昨晚再做回应，称已经调配到充足现货进行交割。可以想见，这应该是项光达多方斡旋的结果。

这下，故事已经发展成为“被世界金融巨头猎杀的温州老板霸气反杀”，达到网文水平，项光达从隐形富豪变成大众焦点。

从国企员工到下海经商，从 汽车 门窗制造商到“世界镍王”，项光达几次“走出去”，从产业下游一路游遍整个产业链，创建起庞大的青山集团。眼下突然恶化的俄乌局势，犹如一座冰山，被项光达迎头撞上，这次，他能顺利化解吗？

A

项光达的眼光毒辣，又多少有些“咬定青山不放松”的耐性，这在其发家史中体现得淋漓尽致。

1958年，温州龙湾沙城镇，项光达出生在一个普通工人家庭。谁也不会想到，这个孩子在半个世纪之后会成为“世界镍王”。在其后的若干年，项光达也的确过得按部就班，并成为了一名国企员工。

直到1988年，项光达到了“三十而立”的人生节点。俄罗斯和乌克兰还都是苏联的加盟共和国，整个中国改革开放的指针刚刚来到第二个十年，项光达毅然丢下了自己的铁饭碗，从国企辞职，跳进了“下海经商”的浪潮之中。

项光达一开始就瞄准了不锈钢行业：“88年那个时候已经有一些民营企业了，但是没有一个是从事不锈钢生产的行业。”

后来回忆起八十年代，项光达曾说自己是经过深思熟虑的，而当时很多人却是赶着当下热门的行业，抱着“我做了再说吧”的心态。

离开国企下海经商说起来容易，然而没有资金，没有经验，项光达被迫选择“曲线救国”，先做 汽车 门窗生意。项光达和妻子何秀琴从民间借贷四十多万元，开始背水一战。他们用水泥把自家后院的菜地浇筑了，搭建了个简陋的厂房。小两口一个主内一个主外——项光达没日没夜在厂房里试验，何秀琴出门“找钱”。还真就把生意做起来了，此后扩大生产、购置新厂房、并购其他小厂，项光达积累了第一笔财富。

到了1992年，项光达终于和亲戚张积敏一起创办了浙江丰业集团，开始了钢铁创业之路，成为我国第一家生产钢铁的民营企业。到了1998年，项光达与张积敏等人又在温州市龙湾区永中青山村，创办了浙江青山特钢有限公司。

到了世纪之交，国家“九五”计划和“十五“计划在全国掀起基建热潮，项光达也先后在浙江、河南等地开展不锈钢生产项目，同时并购其他钢铁厂。新工厂一个一个地开，项光达和三十岁刚创业那年一样，依旧见天儿泡在厂房里，他野心勃勃，离自己的“青山”越来越近。

然而仅仅几年之后，2005年开始，钢铁行业遭受了一轮重创。彼时全国钢铁出现产能过剩的情况，不少民营钢铁企业倒闭，还有的同行转战金融与房地产行业。

项光达咬住青山的嘴没有松开，坚决不搞房地产和金融。不过光有耐性显然是不够的，项光达还需要找出路，盯上了民营钢铁企业面临的难题之一的上游原材料。

彼时上游原材料价格上涨，作为下游的钢材价格却持续走低，项光达决定往上游一游，将目光锁定在了钢铁上游原材料镍矿上。

B

面对2008年的国内钢铁行业，项光达显得很无奈：“普碳钢行业、不锈钢行业，都受制于资源的约束。我们不锈钢60%-70%都是镍，那镍是谁来生产的呢？是老外生产的。”

项光达不愿意给老外打工，他想要摆脱资源的束缚，而镍是不锈钢生产成本中占比最大的原料。

眼光有了，具体怎么向上游是个技术活，青山成为国内最早建设RKEF镍铁生产线的冶炼企业，RKEF即火法冶炼技术，可以处理红土镍矿。也就是说，在2005年钢铁产能过剩、钢铁行业遭受冲击的时候，项光达拿出利润投入镍铁生产技术中。

2008年，项光达进行了一场“豪赌”——出海。彼时正值全球金融危机，金属价格也在暴跌之中，LME伦镍的价格那时候已经跌到了10000美元以下。

项光达在这个节骨眼上挺进印尼，重金夺得当地4.7万公顷红土镍矿开采权。要知道当时青山的钢材产量全国第五，年销量也有百亿元人民币，但是想在印尼建冶炼厂，投资额50亿美元起步，总产能规划要到300万吨。

印尼是世界上最大的镍矿出口国，就在项光达布局印尼之后，当地开始酝酿镍矿的出口禁令，并于2014年1月正式生效。项光达先人一步的毒辣眼光，让青山获得了先发优势，在当地建立了“原矿-镍铁-不锈钢”的完整产业链，也成为之后来到印尼的企业首选的合作方。

不想给老外打工、掌握主动权、摆脱资源匮乏的束缚，项光达通过十年的时间达成了这些目标。从2009年到2019年，青山不锈钢的产量从百万吨跃升至千万吨，销售额从几百亿涨至几千亿。如今，项光达掌舵下的青山，在印尼、印度、美国、津巴布韦等海外地区拥有8个大型生产基地。

据中心建投统计，2020年青山集团拥有全球18%的镍市场份额。2021年，青山控股集团在世界500强企业中位列第279位，排在美的、苏宁、小米之前。项光达的一些公司调整动作，甚至都能在一定程度上影响镍的市场价格走向。

C

世界在变化，项光达的眼光也在不断流转。在掌握镍矿话语权之后，他的目光转向了新能源。

除了不锈钢，镍还被大量应用于三元锂电池，由于其性能优势，高镍电池逐渐成为三元锂电池的重要发展方向。

“镍焦虑”也成为了电动车大佬们的心病，在上游原料中，镍在电池总成本中占比将近三成，马斯克就曾提到，镍原料的短缺是影响电动车电池生产的最大障碍之一。马斯克发愁的样子，和2008年之前的项光达如出一辙。

只不过如今，项光达才是那个捏住“七寸”的人，他带着青山亲自下场做电池。

2020年10月年新能源电池装车量榜单里，“瑞浦能源”紧随宁德时代之后，空降至行业前五，甚至将松下、三星甩在身后。而瑞浦能源成立于2017年，是青山集团麾下一员。

图源：瑞浦能源官方公众号

这次青山卷入极端逼仓风波，也与项光达的眼光与判断有直接联系。

早在2月15日，彭博社就曾报道称，青山控股从去年开始建立空头头寸，原因便是项光达认为镍价的上涨势头会消退，而做空可以对冲自家企业产量的增长。

然而这次，项光达遭遇到黑天鹅——突然恶化的俄乌局势。

说起来，企业通过期货市场进行套期保值，其实是常规做法。但自俄罗斯主要银行被踢出SWIFT体系，俄罗斯国际贸易几近停摆，俄镍也被堵住无法出口，这直接导致了最初的镍价提升，直至最终的史诗级逼仓发生，个中缘由是否真如传闻所言是“有预谋”地围堵，目前尚无定论。

摆在项光达面前的挑战却很明确：化解这个危机。青山的主要产品是高冰镍，不符合LME的交割要求，而从昨晚的进展来看，青山已经用旗下高冰镍置换了国内金属镍板，并称已经“通过多种渠道调配到充足现货进行交割”。

不知道项光达这次能不能在斡旋之中彻底化解这场危机。毕竟如今不止国际镍交易，还有诸多行业如钢铁、新能源等，都将随着镍的价格涨跌而引来波动。

参考资料：

1. 上游新闻：《中国镍王被国际巨头猎杀？这家比宁德时代还大的低调民企能挺过去吗》

2. 腾讯 财经 ：《青山钢铁项光达：资源类企业必须走出去》

3. 新加坡国立大学EMBA：《校友专访|何秀琴：现在、未来，始于1988》

4. 观网 财经 ：《反转！上期所镍期货部分合约跌停，青山称已有充足镍板交割》

5. 浙商杂志：《“妖镍”背后的项光达》

6. 都市快报：《“妖镍”疯涨90% ，浙江神秘富豪一夜亏了几十亿美元？》

6. 2021年镍价为什么突然大涨

2021年，原料端整体偏紧，在不锈钢和新能源双轮驱动下，镍价重心上移。但宏观干扰因素不断，镍价波动较大。沪镍与伦镍趋势大体一致。

一季度，1-2月在镍矿季节性挺价、海运费持续上涨、下游不锈钢高排产、新能源行业消费旺盛、菲律宾暂停某岛屿上的镍矿开采活动，以及印尼镍铁回流不及预期等多重利好因素影响下，市场判断镍铁存在缺口，沪镍持续拉涨至150000元/吨附近。3月在青山高冰镍事件冲击下，市场预期镍铁过剩和硫酸镍生产成本大幅下降，沪镍连续两天跌停，期间最多暴跌超过20000元/吨。

二季度，尽管国内不锈钢受到取消出口退税政策影响，但海外经济复苏，不锈钢需求向好，钢价持续上涨，中国不锈钢出口表现良好。同时，在海外消费刺激下，印尼不锈钢排产大量增加，镍铁整体供不应求。此外，硫酸镍原料存在缺口，对镍豆自溶性需求上升。多重利好下，镍价震荡偏强。

三季度，7、8月份印尼疫情持续发酵，引发市场对镍铁回流不畅的担忧，高镍生铁议价重心持续拉涨至1450元/镍点，镍价稳步拉涨。9月中下旬，国内“能耗双控”和“限电限产”政策趋紧，下游不锈钢减产幅度大于上游镍铁，加之国庆节前避险情绪升温，镍价震荡偏弱。

四季度，10月中上旬国家禁止“一刀切”限电，下游逐步复产，在成本支撑和新能源消费需求驱动下，镍价创下历史新高至161600元/吨。10月下旬煤炭价格连续跌停，市场预期镍铁成本下移，镍价跟跌。偏弱震荡大半个月后，11月下旬，在需求支撑下，镍价触底140000附近后强势反弹。

2022年镍期货策略年报：供需结构性矛盾仍存，价格重心上移

基本面主要逻辑

（1）镍矿：季节性规律明显，菲律宾红土镍矿品位下降，进口量下滑

据海关总署，2021年1-10月，中国镍矿进口量3760.70万吨，同比增加17.67%。其中，自菲律宾进口镍矿3417.24万吨，同比增加29.24%。增量主要源于基数效应，即去年菲律宾疫情恶化，导致镍矿进口量下滑。预计2021年全年镍矿进口量约4500万吨；2022年镍矿进口量约4100万吨，减量主因是菲律宾镍矿品味下降和印尼大量镍生铁产能投放。此外，2021年11月18日，菲律宾矿产和地球科学局（MGB）提议推动逐步限制原矿出口的政策，为该国采矿业的矿物加工和增值铺平道路。但是，正如菲律宾镍工业协会（PNIA）主席Dante Bravo所说，菲律宾当地运营工厂成本高昂，基础设施不完善，电力供应不充足，镍和不锈钢产业并未成体系，故禁止原矿出口仍需时日。

每年11月到次年4月，菲律宾主矿区进入雨季，镍矿开采和发运受到影响。此时，我国镍矿进口量减少，港口去库速度较快；同时，海运费上涨，镍矿价格偏强。目前，镍矿港口库存与去年相当，但是下游镍铁受能耗和限电管控，季节性挺矿现象不明显，反而出现镍铁厂向矿端寻求让利。

7. 青山实业会不会因为镍的暴涨而崩盘

只要能够通过各种渠道找到十万吨以上的食物镍交割，就不存在巨大风险。况且，作为一个生产商，青山的空单交割日应该不会过分集中的。现在青山因为祖国的帮忙有货有钱，镍暴涨只会赚更多钱。

高冰镍本来就不符合交割。由于原本交割日期是3月9日，这才使外商有机会被逼仓。当前伦敦交易所延期了3月9日的交割。这可能会为青山集团争取到宝贵的几天时间。但青山集团仍然短期内无法筹集到全部的货物。这一次青山集团预计会在盘面上小部分的平仓，并造成一定的损失，估计会在10亿美元左右。将会对青山的财务造成一定压力，但对整个青山集团的经营不会有明显的影响。

8. 中国“镍王”遭外资逼仓，镍价飙升后，青山实业会因此崩盘吗

不会，因为现在事情已经出现反转了，2022年3月9号青山已经回应称，已经筹集到足够多的现货，准备把20万吨镍交给嘉能可，现在最急的应该是嘉能可不是青山集团。

嘉能可有可能被“反杀”。伦敦镍一路不断飙升，在3月8日最高峰时期镍一路飙到10万美元以上，而青山控股持有伦敦镍20万吨空单。虽然后来LME宣布，3月8日所有镍交易作废，所以真正有效的是3月7日的价格，但即便按照3月7日的价格计算，镍的价格也达到5万美元左右。

首先对于青山来说，虽然他们能够筹集20万现货，但支付的成本估计也不少，即便你跟国储借货，你也得支付不少价格。而对于嘉能可来说，如果接下这笔现货，你要承担未来镍价格下跌带来的巨大风险，你还要承担存储成本运输成本等相关费用。

如果不承接这笔现货，那你只能买入空单进行平仓，同样会出现巨额亏损。所以对嘉能可和青山控股来说，不论采用什么样的方式进行交割，双方都会出现较大的亏损。这时候最好的方式是双方握手言和，以一个合理的价格分别平仓，这样可以将双方的损失降到最低程度。

9. 镍 青山 看不懂

可以概括为作为不锈钢和镍铁产业两个全球第一。
青山控股持有20万吨的镍矿空头合约，但是，受到国际事件影响，青山无法准时交上商品，借此机会，嘉能可希望对青山控股实施逼仓，进而希望能拿下青山集团印尼镍矿60%的股权。
具体实现步骤是，嘉能可利用资金优势大量购买镍，进而拉动期货价格上涨。

10. 镍价暴涨突破10万美元创35年新高，后市会如何演绎

业内多位分析人士在接受经济观察网记者采访时表示，地缘政治风险导致市场对俄罗斯镍供给扰动担忧显着升级，尤其欧洲供需偏紧预期升温，短期资金炒作战争担忧，镍价短期波动加剧。与此同时，在这个时间节点上，前期的多空双方加大了博弈。

值得注意的是，在供需紧张、镍股集体大涨之时，另一家镍业巨头华友钴业股价一度跌停。市场传闻称，幕后戏码或为全球大宗商品交易巨头嘉能可逼仓青山控股集团，资本抢筹镍矿所致。

所谓多逼空，就是指多头认为市场上可进行交割的货源稀缺，利用资金优势不断增加仓位，多头确信空头没有足够的货进行交割，最终空头不得不平仓离场的情况。这种逼仓方式是基于现货的相对有限性和资金的相对无限性。

另外，她还提醒，LME上调镍和铝合约保证金要求，在提高保证金及镍价快速大幅攀升下，需关注空头资金风险。预期的“缺货”落地为现实，时间维度的考虑便无意义，当下的逼仓行情无可避免。