越南经济危机是什么时候

‘壹’ 越南战争的时间和起因

越南战争（1961年—1975年），有时简称越战，又称第二次印度支那战争，越南方面称抗美救国战争（越南语：Chiến Tranh Chống Mỹ Cứu Nước），是越南共和国（南越）与美国同越南民主共和国（北越）及越南“民族解放阵线”之间的战争。越战是二战以来美国参与的伤亡人数最多的战争，很多人也认为它也是冷战的一部份，是冷战中的“一次热战”。希望统一越南的北越领导人胡志明支持南方的游击队“民族解放阵线”反对南越吴庭艳政府。美国则出兵帮助南越。最开始援助南越的美国总统是艾森豪威尔；肯尼迪开始支持在越南作战；约翰逊将战争扩大到不可收拾的地步。在尼克松执政时期，美国因国内的反战浪潮，逐步将军队撤出越南。南越政府军队被北越人民军和南越解放军消灭，越南获得最终的统一。
背景
越南在二战前是法国的殖民地，二战中则被日本占领。1945年二战结束前后，胡志明领导的“越盟”（即后来的“越南共产党”，简称“越共”）在越南北方的河内建立越南民主共和国（称“北越”）。法国则扶持保大皇帝在南方的西贡立国。为争夺对越南全境的控制权，越共和法国进行了长达9年的法越战争。1954年，在中华人民共和国的军事援助下，越共在奠边府战役中赢得对法军的决定性胜利，法国撤出越南北部。根据日内瓦会议（1954年）的决议，南北越暂时以北纬17度线分治，北越由胡志明统治，南越在保大皇帝的控制之下。1955年，吴庭艳在西贡发动政变，建立越南共和国（称“南越”）。

日内瓦会议（1954）规定，统一国家的选举定于1956年7月举行，但是这场选举从来没有举行。在冷战的环境中，美国总统艾森豪威尔（Dwight David Eisenhower）开始将东南亚看成冷战中潜在的关键战场，美国的政策制定者害怕民主选举将使共产主义的影响进入南越政府，因此吴庭艳得到美国的支持，在南越实行独裁统治，这也使北越赢得公共关系战的胜利。北越实现了大规模的农业改革，将土地分发给农民，引起了南方人民的向往。有人认为，正是因为这个原因，艾森豪威尔才在其备忘录中写道，如果全国选举举行，共产主义将会获胜。（不过另外一个解释是，北方的共产主义者不可能允许自由的选举在他们那一半越南举行。）最后，美国和两越都没有签署协议中的选举条款。这样看来，分裂的越南似乎将成为常态，就像分裂的朝鲜一样。
步入战争
1959年，越共中央委员会决定武装统一越南，并派遣大量军事人员前往南越组织武装暴动。1960年，民族解放阵线成立，它由反吴庭艳政权的各派组成，事实上由越共中央委员会控制。同年，“中苏论战”爆发，中华人民共和国和苏联都需要在“国际共运”中树立自己的形象，因而都积极支持北越对南方进攻。

1961年6月，美国总统肯尼迪和苏联领导人赫鲁晓夫在维也纳会面。赫鲁晓夫肆意欺凌这位年轻的美国总统，试图通过恫吓的方式使他在某些关键争端上向苏联让步。特别是柏林，那里大量的技术工人都已逃到西方。赫鲁晓夫的恫吓行动步步升级，8月，“柏林墙”在一夜间修成，西柏林被东德封锁，9月，苏联恢复核试验。严峻的形势使肯尼迪认为，“如果美国从亚洲撤退，就可能打乱全世界的均势（施莱辛格语）。”这时候印度支那半岛的冲突是当时冷战中唯一的热战。肯尼迪和他的顾问很快决定，要在越南问题上显示出美国的力量和对抗共产主义的决心。同时认为，冲突最好遵循朝鲜模式，只局限在通过代理方使用常规武器，作为减轻两超级强权间直接核战争威胁的一种方式。

此时，民族解放战线已经控制了越南南方的大部分乡村，虽然有美国的军事援助，但政治上的专制与腐败导致吴庭艳政府民心丧尽，无力阻止民族解放战线扩大势力。1961年5月，为了进一步帮助吴庭艳政府，肯尼迪派遣一支特种部队进驻南越，开启了美军战斗部队进入越南的先河。这一事件也常被认为是越战开始的标志。

逐步升级

1965年，美军用凝固汽油弹轰炸西贡南部的一个越共游击队的建筑。腐败无能的南越政府军面对被俗称为“越共游击队”的民族解放阵线节节败退。为了阻止北越对越共游击队的物资和人员支持，南越海军对北越沿岸海军基地进行袭击。美国海军也派出舰艇协助，进行电子战支持。1964年8月2日，一艘执行任务的美国驱逐舰“马多克斯号”遭到北越鱼雷艇袭击。美国随即以轰炸北越海军基地作为报复。这就是着名的“东京湾事件”（“北部湾事件”）。

“东京湾事件”是越战的重大分水岭。北越和美国双方都把它看作对方的蓄意攻击，并做出了强硬反应。越共游击队对多处美军基地进行了报复性攻击。北越325师进入南越领土集结，标志着北越正规军（越南人民军）对南越的公开进攻。美国国会则通过了“东京湾决议案”，授权总统可以采取包括武力在内的一切手段对付这一挑衅行为。这事实上给予了总统林登·约翰逊在不经宣战的情况下发动战争的权力，约翰逊随即将战争大大升级。1965年3月8日，3500名美国海军陆战队员在岘港登陆。短短数月之后，美军在越人数已高达22万。约翰逊还批准了“轰雷行动”（“滚雷行动”），对北越进行大规模轰炸。然而美国对北越的所有轰炸行动与目标都由华盛顿进行严密的控制，每日的轰炸目标的选择由国防部和白宫来规划，前线指挥官无法根据实际需求加以修改。偏偏国防部与白宫非常担心伤及中国或是苏联派驻在当地的顾问而引发的正面冲突，对于轰炸目标的选择与交战规则有非常多的限制，而这些限制往往与美国追求的战术或是战略目标完全背道而驰。譬如说，美军在未经批准下无法攻击北越的军用机场，即使看到地面北越空军的战斗机在准备起飞，美军的飞机也不可以发动攻击。对于北越的交通与重要设施也多半限制在可以攻击的范围以外。事实证明，旨在阻止北越对南方的渗透的“轰雷行动”在这种绑手绑脚的指挥下，是彻底的失败。北越武装司令武元甲依然将他手下的部队以惊人的速度派往南方。整团整团的北越正规军分散进入胡志明小道，顶着空袭，进入南方集结。

1965年11月14日，美国第1骑兵师和北越66团在德浪河谷爆发第一次遭遇战，经过3天激战，北越死亡超过1200人，美军死亡约200人。美军取得了胜利，但同以后无数次的战役一样，战术上的胜利无助于改变美国的困境。北越已做好准备承受巨大的伤亡，并且坚信无限制的消耗战最终会迫使美国人撤出越南。美国驻越军原司令官威斯特摩兰（Westmoreland）相信更多的“德浪河谷战役”将会迫使北越认输，发动了一系列“搜寻并摧毁（search and destroy）”北越军队的行动。北越军队则执行武元甲的消耗战略，在精心准备的有利地形下吸引美军进攻，激战至伤亡达到一定程度就撤离战场。威斯特摩兰不断的向国内报告美军所取得的胜利，宣称北越的战斗力正在被逐步削弱。而实际上，为了应付北越似乎无穷无尽的攻势，驻越美军在1967年底已达到50万，并且威斯特摩兰还要求更多。

1968年1月底，北越发动了规模空前的春节攻势。超过8万北越军队和越共游击队对南越几乎所有的大小城市发起了进攻，其规模和惨烈程度令习惯了威斯特摩兰战报的美国人大为震惊：无数的军事设施和政府建筑被破坏；战斗最激烈的旧京顺化几乎全毁；美军溪山基地被围困76天，因为破坏太严重，解围后不得不放弃使用。在这次攻势中，北越损失了超过5万人，但到了5月，他们就恢复了进攻能力。春节攻势使约翰逊不得不承认失败，1968年3月31日，约翰逊发表演讲，终止“轰雷行动”，表示美军将逐步撤出越南，并宣布放弃竞选下任总统。1968年6月，阿布拉姆斯（Abrams）将军接替威斯特摩兰指挥在越美军。

根据美国政府的邀请，韩国从1965年开始派青龙、白虎、猛虎等战斗部队，到1973年的九年间一共有三十万以上的韩国士兵参加了越战。其中4,687人战死，射杀了四万多名敌军。为了支付韩国的军事开支，美国对韩国政府提供了10亿左右美元。美国以外，韩国（原名南朝鲜）是最大的派兵国家。

反战运动
小规模的反战运动1964年在大学的校园开始，同时发生的是空前的左翼学生行动主义。人口数量庞大的婴儿潮一代也到了该上大学的年龄。反战运动的成长也要部分归因于广泛的电视新闻报道，使得大学年龄的美国人比以前几代能够获得更多的有关战争的信息。

到1968年，反战示威游行已遍及全国各地。8月，芝加哥的示威者和警察发生大规模冲突，造成流血事件。1970年5月，为了抗议美国入侵柬埔寨，美国历史上第一次全国学生总罢课爆发，10多万学生涌入华盛顿进行抗议。

上千的年轻美国男人选择逃往加拿大或瑞典，以躲避征召的风险。当时，全部适龄男性中只有一小部分真正需要入伍；而且在大部分的州，大部分适龄男青年还没有达到投票年龄和允许喝酒的年龄，各个地方的挑选服役系统办公室（“兵役局”）没有明确的兵役豁免方针，因此可以很宽松地决定谁需要服役，谁可以得到豁免。不公正的指控使得1970年产生了兵役彩票制度，在这一制度中，年轻男性的生日决定了他征召的相对风险（9月14日是1970年兵役列表中处于首位的生日，下一年是7月9日）。年轻人被强迫在军队中拿生命冒险，但却没有选举权，不允许喝酒，这种情况成功地迫使立法者在全国范围内降低投票年龄，在许多州降低了饮酒年龄。

1977年1月21日，美国总统吉米·卡特赦免了多数在越战中逃避服兵役者。

“越南化”
1969年，尼克松成为美国总统，表示要推行“越南化”政策，让美军逐步撤出越南，并于当年6月撤出首批25000名美军。但在美越谈判进行的同时，战争仍在继续。1969年3月，美军开始秘密轰炸柬埔寨境内的北越军事基地；5月，汉堡高地战役爆发。1970年3月18日，柬埔寨亲美的朗诺将军发动政变，推翻了西哈努克亲王的政权；5月，在朗诺的默许下，美军入侵柬埔寨，进攻那里的北越军事基地。到1971年，美军死亡人数已超过4万。

1972年3月，武元甲动员了几乎全部北越军事力量，发动了比1968年春节攻势更大规模的“复活节攻势”。尼克松下令美国B-52战略轰炸机对北越进行全面轰炸。北越的复活节攻势以失败告终，损失超过10万人，武元甲也因此被撤职，文进勇接任越南人民军司令。复活节攻势的失败，美国B-52战略轰炸的威力，以及急于同美国改善关系的苏联和中华人民共和国的压力迫使北越回到谈判桌前。1973年1月27日，参加“关于越南问题的巴黎会议”四方（越南、美国、越南南方共和临时革命政府、西贡政权）在巴黎正式签定了《关于在越南结束战争、恢复和平的协定》。随后两个月内，美军全部撤出越南。

战争结束

1975年，南越平民登上美军直升机撤离美军撤出越南，但北越和南越之间的战争并未结束，1974年仍然是血腥的一年。游击战依旧在进行，北越重新控制了南方的大部分乡村。1975年1月，北越从复活节攻势的巨大损失中恢复过来，发起了最后的决定性攻势。短短几个月内，南越政府军土崩瓦解，各大城市相继陷落。四月，北越发动春禄战役和胡志明战役，旨在于5月1日之前，攻克南越首都西贡，以防南越军队能重新组织起新的防御和反击。

1975年4月29日至4月30日最初的几个小时，美军组织了有史以来最大的直升机撤退行动，而一家旅馆楼顶上的直升机撤退也成了美国卷入越战的结束的标志。同日西贡陷落，北越攻陷了美国驻西贡大使馆和南越总统府，南越政权覆灭。同年，柬埔寨和老挝的共产党也先后夺取了政权，越南战争以共产主义的全面胜利告终。

1976年1月2日南北越统一，组成新的越南社会主义共和国，西贡被改名胡志明市。数百名南越的支持者被处决，更多人被捕。越共取得政权并统治至今。

伤亡统计
北越正规军和被认为是越共游击队的人员：110万人死亡，60万人受伤，33万人失踪。
美军：越南战争期间，美军死亡5.8万人，受伤30.4万人，2000多人失踪。
南越政府军：死亡13万人，受伤50万人。
韩国军队：死亡4500人。
澳大利亚军队：死亡500人，2400人受伤。
泰国军队：死亡350人。
新西兰军队：死亡83人。

大事记
1961年：5月，美国在越南南方发动“特种战争”，妄图在18个月内“平定南越”。
1963年：11月，在美国策划的军事政变中，越南共和国总统吴庭艳被击毙。军人杨文明和阮庆先后上台。
1964年：8月，美国制造北部湾事件，开始轰炸越南北方。
1965年：3月，美军在岘港登陆，把越南战争升级为以美军为主的“局部战争”。6月，南越军人阮文绍发动政变上台，成立战时内阁，任国家领导委员会主席。
1967年：4月，南越制宪议会通过新宪法。9月，阮文绍当选越南共和国总统。
1968年：3月，美国政府被迫宣布“部分停止”轰炸越南北方。5月，越南民主共和国、美国双方在巴黎开始举行会谈。10月，美国“全面停炸”越南北方，“局部战争”破产。
1969年：1月，越南民主共和国、美国双方会谈扩大为包括越南南方民族解放阵线及越南共和国在内的四方会谈。美国在南越开始推行“战争越南化”政策。6月，越南南方民族解放阵线和其他组织宣布成立以黄晋发为首的越南南方共和革命临时政府。9月，越南民主共和国主席胡志明去世，孙德胜当选主席。
1973年：1月27日，美国终于被迫签署《关于在越南战争结束、恢复和平的协定》。3月29日，美军完全从南越撤出。

对越南的援助
1955年，胡志明在访问苏联、中华人民共和国、蒙古期间签署了第一批向越南提供财政援助的条约。

2005年4月4日，越南解密了战争期间原社会主义阵营国家对越南提供各种援助的相关文献。文件显示，1955年到1962年间，苏联向北越提供的财政援助总额约14亿卢布，并帮助北越建设了34个大型工业企业和一系列医疗机构和高等教育机构，重建了50个农业项目。越南战争期间，社会主义阵营国家还向北越提供了大量物资，共约240万吨。其中，中华人民共和国援助约160 万吨，苏联援助约51万吨，其他国家（捷克斯洛伐克、波兰、匈牙利、保加利亚、罗马尼亚、德意志民主共和国、朝鲜、古巴等）共援助约25.4万吨。

影响和余波
越南
越南为自己的独立付出了巨大的代价。包括法越战争在内的30年战争造成了500万平民的死亡。到1975年越战结束时，战争给越南留下了一片满目苍夷的土地和88万孤儿，100万寡妇，20万残疾人，20万妓女。但这还不是苦难的终结，越南又先后与柬埔寨和与中国陷入战争（中越战争）。长期的战争以及与西方世界的隔绝导致经济崩溃，通货膨胀；1970年代后期，超过150万越南难民乘小船逃离越南。

美国
越战是美国历史上持续时间最长的战争。十多年的越战，美国耗费了至少二千五百亿美元。尽管军事上美国并未失败，但它表明美国冷战策略上的重大失误。越战极大的改变了冷战的态势。美国由冷战中的强势一方变为弱势，面对苏联咄咄逼人的进攻，美国更积极的同中华人民共和国合作。越战加剧了美国国内的种族问题，民权问题，使国家处于极度的分裂状态，给美国人民造成巨大的精神创伤。

柬埔寨
柬埔寨战前的西哈努克政府一直在各方之间努力维持自己脆弱的独立地位。朗诺的政变和美军入侵把柬埔寨彻底的卷入了战争。波尔布特领导的柬埔寨共产党“红色高棉”乘机获得了政权。波尔布特推行极左统治下，柬埔寨发生了巨大的政治和经济危机，一百余万平民死于该时期，其中包括越南侨民。由于波尔布特政权的人口灭绝政策不仅造成了地区动荡，而且也严重威胁越南政府的国内安全，应流亡越南的前民柬反对派的邀请，越南出兵将波尔布特驱逐出城市，并着手扶植韩桑林政权，红色高棉则继续在农村对新政府发动游击战争。

中华人民共和国
中国是北越最主要的支持者和援助者。出于地缘政治的考虑，也加上意识形态的因素，中国给予了越南超过二百亿人民币的援助，客观上加剧了中国经济的负担。统一后的越南并未成为中国可靠的盟友，出于担心国家利益受到中国和柬埔寨极端政治势力的损害他倒向了苏联。在1979年，因为越南入侵柬埔寨，破坏了地区均势，中国出兵越南，导致中越战争

‘贰’ 详细介绍下1973～75年经济危机

从1961 年到1969年，美国经济经历了一个长达8年的繁荣期。危机使美国工业的工资成本有一定幅度的下降，美国的出口竞争力有所改善，与此同时，美国政府大力推行扩张性财政政策，越南战争不断升级带动军费支出猛增，国内需求不断膨胀，更重要的是，六十年代是美国企业设备更新的高潮，企业现代化投资占全部厂房设备投资的60%-70%，劳动生产率年均增长率高达3.4%。这一繁荣期可分为两个阶段，1961年到1965年为第一阶段，经济增长迅速，物价比较稳定。此后投资过热，通货膨胀压力加大，至1966年下半年即出现严重的生产过剩。就国际经济而言，1965年上半年日本爆发经济危机，1966年至1967年西德爆发经济危机，增加了美国进出口的压力。只是由于侵越战争升级，军费开支猛增，才阻止了一场危机的到来。代价是累计财政赤字高达604.5亿美元，再加上信贷扩张，为70年代的恶性通货膨胀埋下了祸根。同时，美国贸易顺差不断缩小，到1968年时已不到10亿美元，国际收支则连年巨额逆差。1969年至1970年，由于尼克松采取紧缩性政策，并开始分期从越南撤军，美国经济终于开始新一轮危机。危机从1969年10月到1970年11月止，工业生产下降8.1%，其中设备和耐用品制造业面临日本和西德的激烈竞争，降幅最大，分别达17.4%和15.6%。失业率上升为6.1%，而且带有长期性和结构性，1972年经济进入新的高涨阶段后，失业率仍停留在5%的水平上。此次危机还伴随着严重的财政货币危机，通货膨胀加速发展，美元危机频仍。1970 年，美国财政赤字和国债猛增，国际收支逆差进一步扩大，黄金储备急剧减少。 但是，这次危机对西德和日本的影响仍然较小，虽然德、日两国生产亦一度有所下降，但是它们的国际市场份额进一步扩大。由于德、日两国经济增长的带动，加上美国政府所采取的美元贬值、减税、扩大政府支出、加速折旧等一系列措施，美国的危机亦得以摆脱，从1972年起，美国工业生产又进入周期性高涨。 这次高涨持续了23 个月。由于美元贬值，美、日、德之间的竞争进一步激化。为增强各自的竞争优势，除各国货币竞相贬值以外，各国制造企业纷纷开始向海外迁移，世界市场需求进一步萎缩。因此，全球范围的生产过剩加速到来。终于，1973年12月，一场二战后规模最大、程度最深的世界经济危机爆发了。 触发这场危机的是石油涨价。1973年10月，第四次中东战争爆发后，石油售价从每桶2.48美元上涨至11.65美元。在一个需求螺旋萎缩的国际市场上，石油价格暴涨使需求萎缩突然加剧，生产过剩的危机爆发了。 在美国，危机从1973 年12月持续到1975年5月，GNP下降了5.7%，工业生产下降了15.1%，其中建筑、汽车、钢铁三大支柱产业受打击尤为严重。固定资本投资共缩减 23.6%，企业的设备投资1975年比1973年下降48%。企业和银行倒闭均创下战后的空前纪录。失业率高达9.1%，失业人数达825万。道·琼斯指数从1973年1月到1974年12月下跌达41.9%。而与危机相伴的，则是更加严重的通货膨胀。1974年美国消费物价上涨11.4%，1975年上涨11%。 各主要资本主义国家几乎同时在1973年12月爆发经济危机，又在1975年春或夏走出危机。 日本受危机的打击更严重。因为日本的石油几乎全部依靠进口，石油价格暴涨后，不但国内需求萎缩，而且国际收支出现困难。日本工矿业生产指数下降了 20.6%，超过其他主要工业国。纺织、造船、汽车、钢铁、建筑等主要工业部门生产均大幅下降。 1974年，日本企业倒闭数创战后最高记录，达11738家，倒闭企业的负债总额比1973年高88%。1975年倒闭企业超过1.3万家，刷新了记录。这一规模较大的企业也在这一轮倒闭风潮中倒下，如阪本纺织公司，东京钟表公司，“兴人”公司等。其中仅“兴人”公司一家即负债2100亿日元。官方公布的完全失业人数高达112万，也创战后最高记录。 英国的工业生产下降了11%，其中粗钢产量跌到12年来的最低水平，小汽车产量下降了 12%。大批企业倒闭，565的企业开工不足。危机中最高失业月份的失业人数达125万。企业纯利率从1973年的7.8%下降到1974年的4.9%和 1975年的3.6%。英国股市崩溃，1974年12月股价比1972年8月的最高点跌落了 76.2%。由于英国工业国际竞争力低下，危机期间贸易逆差上升到123亿美元，比1973年增加了115%。在生产下降的同时，1974年消费者物价上涨率却高达15.9%，1975年又增加到24.3%。批发物价指数更高，1974年达48.9%。 西德的工业生产下降10.9%，首次达到两位数；固定资产投资下降18.6%，失业人数增至119.4万，失业率从1972年的1.1%迅速上升到1975年的4.7%。但总的来看，西德受影响的程度比美、日、英等国轻。 为摆脱危机，美国的对策是赤字财政。1975 年财政赤字高达532亿美元，是二战后赤字最高年份1968年（当时正值越战高峰）的两倍多，而且此后财政赤字基本上是有增无减。西德三级政府的财政赤字从27.8亿马克增至585.5亿马克，而1966年到1967年危机时财政赤字最多仅为70亿马克。英国着重控制通货膨胀，通胀率从1976年的 16.5%下降到1978年的8.3%，而代价则是经济增长缓慢，工业生产直到1978年才恢复到危机前的最高点，失业率也一直保持在高水平上。 日本的应对措施看来最得力。在萧条期间，日本企业减量经营，抑制企业规模的扩大，同时加强技术改造与设备更新。生产能力数量扩大的投资占设备投资的比重 1965 年占57.5%，1971年为49%，1975年下降为24.3%，1978年更降为15.3%。经过技术改造，日本企业的生产成本大幅下降，其中人事费下降27.8%，金融费节约27%，库存费用节省8.9%，营业所和工厂关闭节减费用9.5%，其他费用23.9%。以钢铁工业为例，连铸比从1973年的21.2%提高到1980年的60.7%。日本的能源消费弹性系数下降到0.35-0.4之间，而经济合作与发展组织国家平均为0.76。这样，日本既有效地抑制了生产过剩，同时又增强了企业的国际竞争力，为顺利渡过1980年-1982年世界经济危机奠定了基础。

‘叁’ 越南陷入困境，中国做了什么

2020年，世界经济倒退已经成为了既定局势，根据专家分析，这次的经济危机，将会超过2008年全球金融危机的影响，而这一切都是因为新冠病毒的影响，新冠肺炎已经成为全球大流行传染病。

这次的疫情，全球所有国家基本上都受到了影响，亚洲，非洲，欧洲，美洲，较为独立的澳洲，都出现了新冠肺炎患者，现在欧洲的疫情还没有结束，而美国也成为全球疫情最严重的地方，各个发达国家，在这次疫情中，也受到了非常大的打击。

由于越南的态度过于墙头草，所以很多国人担心这次帮了越南，会上演东郭先生与狼的故事，因此并不支持援助越南，不过也有很多国人认为，这次的疫情是全人类的灾难，只有帮助各个国家都度过疫情，才能够彻底战胜这场灾难，因此对于支援越南的举动持赞成态度，对此，你们是怎么看的呢？是支持还是反对，欢迎在下方留言，说出你的看法。

‘肆’ 全球有几次金融危机

从1788年来共有13次金融危机（大的有小的也有）
美美国的金融海啸引起了全球的金融危机，从1922年到2009年，全球经济有三次大的...50年以来我们也有几次小的经济波动，我们称为“三次经济紧缩国次贷危机是一场新型的金融危机，其产生的内在机理是金融产品透明度不足、信息不对称，金融风险被逐步转移并放大至投资者。这些风险从住房市场蔓延到信贷市场、资本市场，从金融领域扩展到经济领域，并通过投资渠道和资本渠道从美国波及到全球范围。

国际经济界多数意见认为，虽然次贷危机给世界经济造成了一定的影响，但并不能据此判断会引发全球性经济危机。IMF最近表示，国际金融市场动荡的形势尚在 "可控制范围内"。但也有少数人认为，次贷危机有可能导致本轮世界经济繁荣周期发生逆转。索罗斯认为，次贷危机是第二次世界大战以来60年内最严重的金融危机，是美元作为世界货币时代的终结。英国《金融时报》评论家沃尔夫 (Martin Wolf)将次贷危机视为盎格鲁-撒克逊金融体系的危机。美国经济学家罗比尼(Roubini)则认为，美联储的连续降息举措难以阻止美国经济陷入衰退。

根据所掌握的资料来分析，笔者认为，世界经济衰退可能性是存在的，由于次贷危机尚未见底，其不确定性风险更值得警惕，其对全球经济金融的影响也不可低估。

流动性过剩与次贷危机
在经历了连续四年的高速增长之后，世界经济在2007年出现了调整迹象，经济增长放缓的压力和通货膨胀的威胁同时出现给世界经济的前景蒙上了阴影。泛滥的流动性推动了世界经济的增长，也助涨了全球商品、金融市场的资产价格。价格的高涨使得通胀在全球蔓延；过于泛滥的流动性则放大了全球投资者的" 自信"，带来全球信用的膨胀。就根本而言，次贷危机的根源在于货币紧缩政策的时滞和全球的流动性过剩。
货币紧缩政策时滞

"9·11事件"发生以后，美国经济增长放缓。为了刺激经济增长，美联储连续 13次降息，逐次调低到1%。此举虽然对经济增长起到了刺激作用，但其副作用也不容忽视。一方面，实际利率过低令国内信贷尤其是房地产贷款膨胀，增加了美元供给；另一方面，低利率令美元贬值，为全球流动性泛滥埋下隐患。

事实上,次贷危机爆发的真正原因在于美国货币紧缩政策的时滞效应。针对房价企高等经济过热表现,美联储连续17次加息,基准利率从1%上调到5. 25%。伴随着美国利率的不断提升，政策的累积效应逐步积累沉淀, 使得信用等级较差的客户开始出现无法承受贷款负担的状况。为避免坏账进一步增加,贷款机构收紧银根，从而使贷款客户的资金状况更加恶化,被激化的坏账通过证券化链条传导给全球金融市场和投资者,最终引发次贷危机突然大规模爆发。

全球流动性过剩

导致危机影响规模异常严重的原因则是全球流动性过剩。全球经济的失衡、美元贬值、低息政策和金融衍生工具的大量使用则是全球流动性泛滥的主要原因。对于次级贷款市场而言，一般贷款机构出于谨慎考虑会采取"惜贷"的原则。本来其贷款客户是资信等级较差的，但是在全球资金供给过剩的背景下，通过次贷证券化的手段让贷款机构获得了充足的资金来源，而房价的持续上涨则让贷款机构忽视风险，肆意降低了贷款审核标准。贷款标准降低，贷款规模过度扩大，再经由证券市场传导给全世界投资美国次级贷款证券的投资者，最终演绎成为全球的潜在金融风险。

金融市场多米诺骨牌效应

美联储为刺激经济，在多次降息的同时放松金融管制：一方面，降低信用标准，鼓励商业银行向信用等级低的借款者放款；另一方面，允许金融机构以低成本的借贷投资于高风险资产，允许投资银行为扩大利润来源不断设计结构复杂、高杠杆的衍生品提供给客户，对冲基金大量涌现。衍生品市场在提供流动性和分散风险的同时，也使得各类金融机构以流动性为链条捆绑在一起；一旦链条某个环节出现问题，便会引起连锁反应。

美国经济步入景气收缩期

随着次贷危机的爆发，更多的骨牌开始倒下。市场也开始走向另外一个极端，充裕的资金似乎在一夜之间消失殆尽。美国经济面临通货膨胀、房地产市场萎缩、信贷紧缩等一系列问题。这场危机并没有止步于金融市场，而是通过多个渠道影响到实体经济。

美国经济增长模式的终结

次贷危机标志着美国27年来以"美元扩张、资本市场扩张、双赤字扩张"的国民负债增长模式的终结。在过去五年推动美国地产价格上涨的因素既不是社会财富总量扩张、贫富差距拉大、两位数通货膨胀（如俄罗斯），也不是因为大量移民涌入（如新西兰），更不是经济高速增长、人口城市化、土地供给稀缺（如中国），而纯粹是因为金融创新所带来的"虚假需求"，所以这次危机的爆发对美国的房地产需求无异于"釜底抽薪"。

表面上看，由次贷危机引发的衰退是信用收缩造成的消费低迷、经济减速。但危机背后反映的都是"全球金融机构借钱帮助美国中低收入者购房"的美国债务/ 消费模式的结束。长期以来，美国以双赤字为基础，不仅通过借钱来维持本国的消费，而且通过借钱来维持本国的投资，其财富总体消耗远远超出财富创造能力所能支持的范畴。次级债及相关金融创新虽然把负债增长的美国繁荣模式发挥到极点，同时也标志着从里根时代开始的以美元信用的外部扩张和美国资本市场的内部扩张为基础，通过巨大的财政赤字、贸易赤字以及吸引国际资本流入来推动的长达27年的繁荣模式，很可能难以为继。

美国经济已陷入衰退

次贷危机导致美国经济陷入衰退似乎已经确定无疑，惟一不确定的仅仅是衰退的程度。

2008年伊始，美联储在短短8天连续降息125个基点；3月18日美联储又降息 75个基点，使联邦基金利率下调至2.25%，但是这种调控行为只能在短期减缓全球金融市场的动荡，长期内难以扭转美国的经济颓势。历史上这种连续大幅度的降息是很少见的，这说明美国经济的确是出现了很严重的问题。

目前较为客观的预测是2008年美国经济增长率将只有2%，远低于2007年年底 3.1%的预测值。近期公布的一系列经济数据也显示，次贷危机仍在恶化，并正外溢至美国经济各个方面，冲击到美国经济整体走势。在楼市降温、次贷危机恶化、经济增速放缓的情况下，近期美国失业率也陡然上升，成为美国经济不容乐观的最直接征兆。2007年12月美国的失业率升至5%，为两年来新高；而新增就业人口仅1.8万人，是2003年8月以来的最低水平。美国劳动部近期公布的2月份失业率为4.8%，仍居高不下。从上世纪90年代初和本世纪初两次经济衰退的历史经验看，在衰退发生之前，失业率都出现较大幅度上升。从2007年3月份触底以来，目前美国的失业率已经上升了60%；从50多年来的情况来看，一年之内出现如此高的升幅通常都是经济衰退的征兆。美国供应管理学会(ISM)公布的3月报告显示，美国制造业活动指数在1月份小幅上升之后2月份转而下降至48.3，为2003年4月份以来的最低水平，并且还伴随其他一些不利的情况。类似的情况曾在2001年预示了美国经济衰退的到来。

最令人担心的是，美国经济最糟糕的时刻可能还未到来。按照美国次贷放贷时间推算，拖欠还贷的高峰期应在今年下半年至明年上半年，因此现在所暴露出来的次贷损失，可能只是世界金融体系总体损失的一小部分，次贷危机并未触底。

全球经济面临滞胀威胁

次贷危机对全球经济最根本的影响在于，它将改变全球政策目标结构并带来各国经济周期的错配，使得偶然的"优质博弈均衡"无法继续维系，如果没有深度的货币政策协调与合作，各自为政的货币政策调控将带来全球经济滞胀的"劣质博弈均衡"。

美国贸易进口萎缩

次贷危机酿成全球危机的渠道之一是国际贸易，美国经济下滑和市场疲软将通过国际贸易渠道影响全球经济。美国是全球最重要的进口市场，美国经济陷入衰退将会降低美国的进口需求，这将导致其他国家出口减缓，进而影响到这些国家的 GDP增长。这对那些依靠净出口拉动经济增长的国家或地区如德国、加拿大、墨西哥、东亚新兴市场国家、石油输出国等的影响尤为显着。此外，美元大幅贬值将会损害其他国家出口商品的国际竞争力，特别是那些与美国出口商品构成同质性竞争关系的国家和地区如欧盟和日本。

资本"乱流"

次贷危机会加大全球资本流动的波动性和不确定性。从短期来看，为了弥补亏损，缓解资本充足率压力，美国金融机构纷纷从全球市场抽回投资；同时，来自发展中国家的主权财富基金，也加大了对美国金融机构的投资力度，国际短期资本的流动方向是从其他国家流入美国。

从中期来看，美国金融机构为了重新盈利，以及美联储继续降息和美国经济持续疲软，将会导致国际短期资本从美国流向新兴市场国家进行套利，从而助涨新兴市场国家的资产价格。

从长期来看，一旦次贷危机尘埃落定，美国经济触底反弹，美联储重新步入加息周期，美元币值转跌为升，国际短期资本将会重新由新兴市场国家回流美国。最后这种情景尤其需要引起关注，因为发展中国家的历次金融危机，往往发生在美元加息和美元升值之后。

世界经济增长减速已成定局

从目前获得的统计数据和研究机构的预测报告看，虽然对世界经济是否陷入衰退还存在疑问，但2008年世界经济增长出现减速已成为定局。

2007年，主要工业国家增长减速，由于主要新兴市场经济体继续保持强劲增长，并很大程度上抵消了美国经济增长放慢的不利影响，世界经济依然保持快速增长。2008年，世界经济是否出现衰退主要看新兴市场经济的表现。

新兴市场金融风险加大

次贷危机下，新兴市场可能面临更大的金融风险。部分亚洲国家1997年金融危机后的一些做法可能成为下一次危机的诱因。比如，亚洲国家当前的巨额外汇储备的确增强了抵御金融市场动荡的能力，但同时也给各国带来了资本大量流动的风险。亚洲国家的投资者越来越倾向于在相对安全的西方发达国家投资。联合国亚太经社理事会、雷曼兄弟公司等权威机构报告指出，最近东南亚等发展中国家资本外流的危险有所显现，再次爆发货币危机的可能性上升。据世界银行统计，2005年东亚经济体（除中国、日本和中国香港以外）内部储蓄和投资金额占GDP的平均比重分别降至30%和25%以下，创下上世纪90年代以来的最低水平。摩根斯坦利首席经济学家斯蒂芬·罗奇也认为，高风险抵押贷款就如同当年的互联网，可能" 刺破"全球的资产泡沫，而土耳其等高负债的新兴市场经济国家可能首当其冲。

随着中国开放程度的加深，中国经济参与世界经济和全球化的程度也随之加深。因此，一旦美国经济陷入衰退，中国经济也将会有所影响。主要表现在四个方面：其一，美国进口需求下降将会造成中国出口受到影响，进而影响到经济增长和就业；其二，一旦美元大幅贬值，将会造成中国巨额外汇储备的国际购买力缩水；其三，美国步入降息周期，将会加大中国使用加息来遏制通胀的难度；其四，美国经济衰退，将会加大国际短期资本出入中国的规模和频率，加剧国内金融风险。

全球性通胀

当前，无论是处于经济周期由高及低的发达国家，还是在经济周期持续上扬的新兴市场国家；无论是处于降息通道的美国，还是按兵不动的欧盟和日本，甚至在实施从紧货币政策的中国，通货膨胀随处可见。不难断言，当前的通货膨胀很大程度上归结于总供给曲线移动带来的全球性通胀。

亚洲国家和地区的通货膨胀都达到近年的最高水平。中亚地区2007年通胀水平已经接近9％，南亚的通胀水平达到6％，东南亚是5％左右。2007年11月美国CPI 环比上升0.8%，同比上升4.3%，创下2005年9月以来的最高升幅；而11月PPI更是上升3.2%，单月升幅达到1973年8月以来的最高水平，今年1月份又上涨1%，大大超过市场预期的0.4%。欧元的升值和石油价格上涨，也使欧洲的物价水平上涨频频突破2％的警戒线。在油价不断攀升的形势下，对通胀水平的下降似乎不能过于乐观。

同时，次贷危机后的应对政策也助长了全球通胀的发展。由于次贷危机产生的信贷紧缩，美联储和欧洲央行等货币当局沿用了应对网络经济泡沫破灭和"9·11" 事件后的救市操作，采用了注入流动性和降息的办法。比如，2007年12月20日欧洲央行采取了最有力的一次行动，其向市场输入的3486亿欧元两周期贷款创下了单次"输血"的最高纪录。美联储则在次级信贷危机之后连续性降息，仅今年头两个月内就连续降低200个基点。美联储等西方主要经济体5家中央银行 3月11日宣布，决定采取联合措施向金融系统注入资金。这是西方央行在过去3个月里第二次联手应对信贷紧缩问题。这种应对措施虽然在短时间内缓解了次贷危机带来的流动性急剧紧缩的问题，却助长了全球通胀的势头。

滞胀--全球经济的隐忧

经济衰退和通货膨胀可能同时出现的局面引发了对于全球经济陷入滞胀的担忧。本轮的通货膨胀很大程度上由流动性泛滥引发商品价格高企所致，对于很多国家而言，主要表现为输入性的成本推动型的通货膨胀。就需求拉动型通货膨胀而言，经济衰退导致的有效需求下降将会使物价水平下调，从而使货币政策在抑制通货膨胀和促进增长之间权衡；而对于成本推动型的通货膨胀而言，衰退产生的需求下降则可能起不到应有的作用，从而导致滞胀的产生。

接下来的几年内，在全球经济陷入衰退的情况下，国际大宗商品价格还有可能持续上涨，输入型通胀的压力还会进一步上升。决定大宗商品价格的重要因素-- 美元汇率仍然可能支撑价格走高。如果全球商品价格继续处于高位，许多国家输入型通货膨胀的格局将会延续，从而加大滞胀的可能性。

‘伍’ 越南的经济危机现在是什么情况了

几乎没有任何明显的征兆，越南突然陷入金融危机之中。通货膨胀率居高不下、股市拦腰折损、财政赤字和贸易逆差持续扩大、大量国际资本外逃，这一系列现象让人们担忧：发生于20世纪末的亚洲金融危机是否将要重卷东南亚？越南会不会成为倒下的第一块多米诺骨牌？ 一年半以来，作为国际游资青睐的新兴市场，越 南经济异军突起。越南以低廉的劳动力价格水平，优惠的税收政策和低廉的土地价格，吸引了大量的国际投资者。根据官方数据，2008年前5个月，越南吸引的外商直接投资(FDI)就达到147亿美元，占到2008年预计GDP的六分之一强。 越南曾是亚洲经济增长最快的国家之一。2007年越南的经济增长率在8.5%左右，而过去十年，越南经济的平均增长率维持在7.5%的高水平上。2006年后，越南股市跻身全球最火爆市场行列，主要股指涨幅达145%，2007年头两个月又上涨51%，推动越南股市总市值从2006年初的不足10亿美元猛增到150亿美元。2007年其他国家股市波动剧烈，越南股市却增势不减，一周之内增长了5.9%。 但是，进入2008年以来，越南多项经济指标亮起红灯。5月通胀率飙升至25.2%，为13年来最高。1月至5月，由于国际能源、建材和化肥价格上涨，越南贸易赤字达到144亿美元。尽管过去几年资金持续流入使越南外汇储备大幅增加，但仍低于越南的外债总额。据世界银行测算，越南今年的外债规模将达到240亿美元，占GDP的30.2%。 与此同时，越南政府财政赤字近年持续扩大，并长时间维持在占GDP约5%的危险水平，财政力量疲弱。尤其是近20多天来，越南股市一直在暴跌，今年以来的跌幅已达60%以上。与之相伴的是货币贬值、通货膨胀与楼市崩盘。所有这些迹象都显示，越南一场经济危机正在酝酿和发展中。 回顾近年来越南经济发展历程，有人说“越南经济从天堂到地狱”。其实，危机早在酝酿之中。持续过热是越南经济面临的核心问题，从昔日经济过热的苗头，就可以窥见今日危机之端倪。 近些年，越南是国际投资机构的宠儿。不过，有些外商直接投资其实是热钱“变相”进入越南，很多都投向了股市和房地产行业。热钱投机行为不断推升股市和房价，从2005年到2007年3月12日的两年多时间里，越南股市涨了五倍。到2007年1月，越南股市指标股的平均市盈率高达73倍，成为“世界增长率最高的股市”，而房价也暴涨不已。 与此同时，越南盾近年来一直处于小幅升值的趋势中。可是，货币快速升值降低了热钱获利的成本，一旦热钱完成套现过程，本地货币贬值就变得难以避免。今年5月，越南CPI涨幅达到25.2%，创下1992年以来最高水平，在存款利率为负值的情况下，民众对本币失去了信任感，纷纷将越南盾兑换成黄金或美元，导致越南盾急速贬值。而美元的短期企稳，对国际热钱所产生的吸引力，又激发了热钱迫切套现离开的冲动。一旦市场经济形势逆转，曾经热情高涨的热钱迅速离场，最终引发金融危机。 越南金融危机到底是一个孤立的现象，还是会像引爆东南亚金融危机的泰国一样，成为点燃一场新的区域金融危机的导火索，尚待观察。不过，越南所遇到的这些问题，在中国都不同程度地存在。鉴于中国与越南经济上有许多共同点，中国对于越南金融危机应该未雨绸缪，防患于未然。（张进）

‘陆’ 08年,越南为何爆发了经济危机

越南经济近期急转直下，多项经济指标亮起红灯、股市崩盘，越南盾随美元走势疲软，并且出现大量国际资本外逃。
今年以来，越南证券市场一落千丈，物价却一路飙升，5月CPI更是创下13年新高，攀升到25.2%。其中食品价格上涨最多，达到42.4%，核心CPI中的房屋费用也上涨23%。
经济学家分析，通胀失控是造成越南这次经济危机的直接原因。此次通胀属于输入型通货膨胀，美国为了转移其次贷危机的损失，大量发行美元，降低美元利率，推动美元贬值。美元贬值直接造成国际能源价格、原材料价格、粮食价格上涨，危及像越南这样依赖能源进口、粮食出口发展经济的国家。越南企业成本上升，利润空间减少，难以维继。
2008年越南经济危机大事记
1月，放宽大米出口限制
1月30日，利率调高1.5个百分点
3月初，国际货币基金组织发出股市风险警告
3月10日，越南盾对美元浮动区间扩大到1%
3月下旬，越南盾急跌
4月下旬，出现大米抢购风潮
截至5月30日，越南盾兑美元贬值27%
5月下旬，股市全面下跌
5月，通胀率增至25.2%
1至5月，贸易赤字达144亿美元

‘柒’ 越南经济危机的原因

(1)农业发展停滞；
(2)经济增长快；
(3)因经济增长快,金融自由化,导致境外投资大量进入；(4)进口依存度高,进口原材料价格上涨 ；
(5)不及时的调控政策,政策出台晚。